黑翼资产邹倚天：上半年全市场量化选股对市场变化的适应性较高
中证网讯（记者 王辉）知名百亿量化私募黑翼资产7月19日发表分析观点表示，今年以来市场风格较为极端，量化指增策略因受单一指数的约束，捕捉超额收益的难度较大；而全市场量化选股对市场变化的适应性较高，超额收益相对稳定。未来，全市场量化选股策略预计会成为量化私募管理人的布局重点。
黑翼资产创始人邹倚天称，2023年上半年A股市场整体宽幅震荡，各个板块之间分化明显。具体来看，市场行情结构性强，热点切换快，大多数时间段只有少数板块上涨，比如1月的新能源板块、3月的中特估和AI板块等等。从当前的市场情况来看，预计未来A股仍将呈现出较为分化的结构性行情。从上半年全市场量化选股策略的超额收益表现情况来看，包括黑翼在内的不少头部机构均实现了较好的收益成绩。
邹倚天认为，全市场量化选股策略最具量化“本色”。一方面，量化模型能同时分析数千只股票并进行大量快速交易，持仓均衡分散，从选股方法上也能最大化发挥量化投资的宽度和广度优势。另一方面，全市场量化选股不锚定具体指数，不受锚定指数的行业、风格和个股权重等限制，只需要考虑个股本身是否有阿尔法，所以可以灵活捕捉全市场强势个股的阿尔法机会，业绩修复也往往更快，整体能够最大程度发挥管理人的超额获取能力。
此外，邹倚天也表示，全市场量化选股策略的优缺点都很明显。优点主要在于，其选股因自由度更高，持仓更分散更均衡，往往能够抓住不同行情下的阿尔法机会，长期收益更平滑。缺点主要在于，当单一市场风格持续强势时，全市场量化选股的涨幅可能弱于主观多头策略，但会强于大多数指增策略；当单一宽基指数持续强势时，全市场量化选股的涨幅可能弱于指数增强策略，但会强于大多数主观多头策略。
邹倚天同时表示，未来，全市场量化选股预计会成为管理人的布局重点。目前，黑翼资产已将全市场量化选股作为核心产品线之一，并在策略配置、AI技术应用等方面进行了迭代升级。