珍酒李渡2024年财报:稳健增长中的长期主义与价值深耕
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2025-03-23 00:37:09
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文丨付双祺

3月20日晚间,珍酒李渡(6979.HK)发布上市以来的第二份年度财报。

在白酒行业深度调整的2024年,珍酒李渡交出了一份稳健增长的“成绩单”——全年收入微增0.5%至70.7亿元,经调整净利润增长3.3%至16.8亿元。

在云酒头条看来,当前环境中,任何一家白酒企业只要能做到稳健增长已属不易,且珍酒李渡还能在品质提升、渠道创新、品牌塑造和践行社会责任等方面取得突破性进展,其背后透露出企业在行业逆风期坚守长期主义、夯实核心能力的战略定力,更属难能可贵。

█ 不止于微增 ,主要指标连续四年增长

尽管行业增速放缓,珍酒李渡仍有多项关键数据和主要指标连续四年保持增长。

报告显示,2024年集团除营收和经调整净利润双增外,产品毛利率58.6%(以A股会计准则计算为75.5%),经调整净利率23.7%,同比均提升0.6个百分点,盈利能力持续增强。

公司拟分红7.12亿港元,同比增长16.7%,股东回报进一步增强。

特别是经营活动现金流同比大增116.3%至7.8亿元,充沛的现金流保障企业运转活力,具备更强的抗风险能力。

分品牌和产品来看,李渡品牌收入增长18.3%至13.13亿元。次高端产品收入增长8.8%至29.95亿元,占比提升至42.4%。

经销商合作伙伴从2938家增至3204家,零售商从3143家增至3334家,且经销商收入同比增长2.1%。

以上数据均反映出,珍酒李渡2024年的增长可以称得上高质量。

▎贵州珍酒赵家沟生态酿酒区

从以上数据还能得到这样的结论——珍酒李渡在行业调整期未盲目追求规模,而是通过渠道优化(经销商与零售商扩张)、产品升级(次高端占比提升)、现金流管理(经营现金流翻倍)等举措,实现了结构性增长。

核心经营指标(毛利率、经调整净利率)的韧性,珍酒、李渡等品牌以及次高端产品的亮眼表现,为长期价值夯实基础。

█ 行业整体承压,珍酒李渡并非单例

珍酒李渡的财报,与行业趋势相呼应——白酒行业正经历结构性调整,除茅台等绝对头部企业外,多数酒企面临增长瓶颈。珍酒李渡的增速换挡,实则是行业分化加剧的缩影。

在年前召开的年度工作会议中,茅台、五粮液、汾酒等行业龙头企业均将“稳健增长”确立为核心基调。与往年追求两位数高增速的目标不同,“合理增速”“良性发展”等表述成为战略关键词。

汾酒在经销商会议上更是提出“慢就是快,稳就是进”的辩证发展观,折射出头部企业对行业周期的深度思考。

▎珍酒李渡三家企业厂区

此外,多家企业主动优化经销商打款节奏,部分企业取消反向红包……酒企的态度转变已开始传导至渠道端。

行业观点认为,这轮战略调整标志着酒业正式进入“高质量发展调整期”。头部企业通过控量挺价、优化产品结构、强化终端动销等组合策略,着力构建可持续的增长体系。在消费升级与市场分化的双重背景下,企业更注重培育核心单品的市场竞争力,通过数字化营销提升用户运营效率,为行业长期健康发展筑基。

世界上没有可以一直狂奔的马。对于一个企业来说,“速度与激情”固然能够在短期内获得更多关注,但长远而言,行业赢家拼的往往不是爆发力,而是属于那些掌控节奏、具备耐力和定力的“长期主义者”。

▎珍酒李渡集团董事长吴向东

放置到整个行业环境中来看,珍酒李渡始终保持战略定力,一直践行“强身健体”发展理念。2024年,面对行业深度调整和市场严峻挑战,珍酒李渡积极应对,主动谋变,实现量的增长和质的提升。

█ 回归价值深耕,“四大持续”彰显长期主义

在增速放缓的表象下,珍酒李渡的长期布局逐渐显效只是时间问题,至少表现在三个方面。

最典型的案例是珍三十的渠道调整:2024年,珍酒主动放缓该系列产品的市场扩张节奏,将其销售渠道从团购转向传统流通渠道,同时削减低毛利支线产品。

这一策略虽短期影响收入,却为价格体系稳定和品牌价值沉淀打下基础。

▎贵州珍酒酒库

其二,企业持续加码基酒储备,珍酒当前产能已经达到4.4万吨,储酒10万吨,稳居贵州白酒企业前三。这种“以时间换空间”的耐心,正是长期主义的体现。

第三个表现,在于行业依赖渠道扩张和流量红利,野蛮生长模式时,珍酒李渡转而通过体验式营销与数字化管理实现价值深耕。

财报显示,珍酒“国之珍宴”品鉴会和“圣地之旅”回厂游,成为行业体验营销标杆,2024年接待客户5万余人。

李渡品牌依托元代烧酒作坊遗址和唐代洪州窑遗址,擦亮文化名酒的金字招牌;湘窖打造春、秋、冬三季特色封坛大典,成为湖南酒旅融合高地。这些举措不仅提升了品牌溢价,更推动用户从“一次性消费”转向“深度认同”。

此外,珍酒李渡还着眼于布局长远发展的持续性动作。

持续扩大品牌知名度:珍酒连续三年蝉联“中国500最具价值品牌”,李渡获“中华老字号”称号,品牌价值进一步巩固,品牌知名度进一步提升。

持续优化渠道结构:双渠道战略成效显著,珍酒高档酒事业部拓展异业圈层团购客户,营收实现高双位数增长,成为珍酒第二增长曲线。

持续加大科研投入:产品开发团队达252人,产学研合作深化,《珍酒品质特征解析及酿造关键技术创新与应用》《贵州珍酒大曲特征特性分析及产业化应用》两项科技成果达到国际领先水平。

持续践行社会责任:从2009年改制至2024年,珍酒新增就业岗位40倍,纳税额增长340倍,ESG实践获多项国际认可。

珍酒李渡2024年财报,揭示了一个行业共识:白酒竞争已从“规模竞赛”转向“价值深耕”。尽管短期增速承压,但长期来看,正为企业构建可持续发展护城河。

正如珍酒李渡集团董事长吴向东在全年业绩说明会上所提到的:“做困难但正确的事”。在行业寒冬中,这种战略定力或许才是未来破局的关键。

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