支持三大领域!央行研究创设新的结构性货币政策工具
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2025-03-14 06:20:10
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来源:第一财经

政府工作报告以及人民银行近一段时间对结构性货币政策的表述为2025年货币政策如何发力打开了想象空间。

3月13日,中国人民银行党委召开扩大会议再次提出,研究创设新的结构性货币政策工具,重点支持科技创新领域的投融资、促进消费和稳定外贸。

这意味着,接下来结构性货币政策工具将加强对提振消费、稳定外贸等重点领域的支持。

创设新工具

今年政府工作报告提出,优化和创新结构性货币政策工具,更大力度促进楼市股市健康发展,加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持。

央行表示,将加强重大战略、重点领域和薄弱环节的金融服务。加强政策协同和传导,支持经济结构调整、转型升级和新旧动能转换,更好发挥货币政策和财政贴息、风险补偿等措施的协同效应。提升金融机构服务能力,丰富金融产品,完善内部制度安排,强化信息科技支撑,优化金融资源配置。

围绕科技创新领域,央行行长潘功胜日前表示,人民银行将进一步优化科技创新和技术改造再贷款政策,进一步扩大再贷款规模,从目前的5000亿元扩大到8000亿元至1万亿元;降低再贷款利率;扩大再贷款支持范围,大幅提高政策覆盖面;保持财政贴息力度,进一步降低企业融资成本;优化再贷款使用流程。

中国银河证券研报认为,央行可能扩容或创设新的结构性货币政策工具用于支持科技、消费、促进楼市股市。

中国人民银行参事魏革军建议,探索设立与消费相关的结构性货币政策工具,支持金融机构发放消费信贷,促进扩大消费,引导投资和消费的动态平衡,形成“政府培育消费,消费激活市场,市场引领企业,企业扩大投资”的良性循环,不断提高我国经济体系的韧性。

中国人民银行河南省分行行长王均坦认为,货币政策应在结构上坚持有增有减,多措并举盘活存量金融资源。在增的方面,统筹做好金融“五篇大文章”,充分发挥结构性货币政策工具牵引带动作用,撬动更多金融资源向科技创新、绿色转型、民营经济、乡村振兴等重大战略、重点领域和薄弱环节集聚;围绕提振消费、稳外贸等关键环节,持续优化产品,丰富供给,加大金融支持力度。在减的方面,更加注重盘活被低效占用的存量金融资源,防范资金空转,进一步提高资金使用效率。

维护资本市场稳定

维护资本市场稳定运行方面,结构性货币政策工具也可发挥功能作用。

2024年9月,人民银行首次创设支持资本市场的两项工具,即证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款,两项工具从宣布到落地用时不到1个月,进展迅速。目前,互换便利共开展两次操作,金额合计1050亿元。截至今年2月末,上市公司披露拟申请回购增持贷款金额上限约750亿元,金融机构与近900家上市公司和主要股东达成合作意向。

央行表示,将探索拓展宏观审慎和金融稳定功能,维护金融市场稳定。支持资本市场稳定发展。继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作。坚持市场化、法治化原则,积极支持中小金融机构风险处置。完善房地产金融宏观审慎管理,健全房地产金融制度。

潘功胜表示,用好支持资本市场的两项货币政策工具,与证监会探索常态化的制度安排,支持资本市场稳定发展。”

魏革军指出,当前,面对快速发展的金融市场和复杂多变的形势,中国人民银行适时丰富和完善宏观审慎政策工具箱,有助于维护金融市场稳定,提升金融服务实体经济高质量发展质效。下一步,有关部门应根据形势发展需要,继续探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能,健全宏观审慎政策体系,创新宏观审慎政策工具,推动经济持续回升向好,维护价格和金融稳定。

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