本文授权来自《中国民商》

作者：闵晓强

编辑：李 鑫

对于公募基金来说，2025年到目前经历了一段幸福岁月，得益于DeepSeek对科技产业链的提振，多数的主动权益类公募产品至少前两个半月收益飘红。但对于在管多只基金的基金经理来说，如果2025年目前仍飘绿，就未免显得尴尬了。

截至3月10日收盘，大成基金的邹建就是这样一位不太走运的基金经理，在他管理的5只基金中，仅仅只有两只基金实现了微幅上涨，另外的三只基金均为微跌。如果将观察周期放宽到他上任以来，目前他的任职回报更是难拿得出手，目前仅有去年5月管理的一只次新基，勉强实现了不到1个点的正收益。问题出在了哪里呢？

天天基金网显示，作为工学硕士，他于2016年7月加入大成基金，先后担任研究部研究员、基金经理助理、基金经理。按照去年基金四季报的统计，2024年12月31日时，他的现任基金资产总规模约为17.50亿元，同时在管基金最佳任期回报约为0.68%。

按照时间顺序来看，他在大成管理的第一只产品是大成创业板两年定开混合，他从2021年1月26日管理到目前，但所取得的任职回报仅仅约为-35%。从该基金此前的两任基金经理来看，徐彦和谢家乐都是公司知名的基金经理，两人卸任时的任职回报也均为正收益。但是，对比来看，邹建目前管理了产品四年多一点时间，最新录得的任职回报约为-34.57%，与此前的基金经理所取得的业绩有天壤之别。

从基金的去年四季报来看，基金经理所选重仓股年内普遍表现不佳，最新仅有安克创新和匠心家居两只标的实现上涨，其余的公司在经历一轮上涨后仍然处于年内浮亏的状态。截至3月11日收盘，创业板综指年内上涨9.09%，但该基金却下跌了大约1.5%，显著跑输指数。

同时，从基金年末重仓公司来看，至少、、和都是各个赛道的龙头公司。若再往前推一个季度，这份被邹建重仓的创业板龙头名单上还要再加上。然而，这些龙头与大科技的主线并不相符合，毕竟算力、大模型、数据中心、通讯电子等领域的龙头股多不在创业板中。

在基金四季报中，邹建仅仅表示：“四季度，我们在组合的配置思路上，更加注重对安全边际的考虑，以应对潜在的不确定性，同时更加审慎的评估企业，尤其是在长期性与阶段性的区分上。”

工学硕士折戟，非要在高门槛的医药赛道逞强受挫

除去创业板主题外，邹建还管理过和正管理着行业主题类的产品，但从成绩来看也不理想。首先，与创业板两年定开同日管理的科技消费股票已经卸任，但到卸任时所录得的任职回报大约为-23%。此外，他目前正管理着大成品质医疗，目前的任职回报也在-15%一线。

从该基金的历任基金经历来看，他曾和杨挺共同管理过一段时间，但在杨挺卸任后，他从2023年年中开始独自管理，2024年是他独自管理该基金的第一年。从成绩来看，2024年，他管理该基金全年的净值增长率约为-14.12%，仅仅在同类的923只基金中排在第837位。2025年到目前，他管理该基金仍然处于同类的后三分之一。

下沉来看年底的基金十大重仓股，假设一直持有到目前，最新仅有两只来自科创板的公司和百济神州年内上涨，但是两家公司分别排在组合的第九重仓和第十大重仓位置。特别是作为今年新进的创新药龙头公司百济神州，其被邹建仅仅配置了4.24%。再看剩余的八家公司，哈药、恒瑞、迈瑞、普洛等等也是投资者比较熟悉的公司，但是或许是没有能和AI医疗扯上关系的缘故，今年到目前暂时还没有比较好的表现。

他在季报总结中指出：“四季度，我们在组合的配置思路上，更加注重对安全边际的考虑，以应对潜在的不确定性，同时更加审慎的评估企业竞争优势，尤其是在长期性与阶段性的区分上；在配置方向上，重点集 中在创新药，创新器械，原料药等方向。”但从效果来看，似乎收效不大。

此外，在邹建管理的多只基金中，还存在“同质化”现象。2024年四季度，大成锐见未来混合A、领航一年持有混合A、大成多策略混合（LOF）A，三只基金的十大重仓股中，、确成股份、华翔股份、中集车辆、国邦医药、、、、，9只股票完全重合。