令人瞩目的是,美国的盟友们也纷纷加入减持美债的行列。日本作为美国国债最大的海外持有国之一,在 2024 年 12 月减持 273 亿美元,持仓规模降至 10598 亿美元,处于近年来的低位。英国在去年 12 月减持幅度更为惊人,高达 441 亿美元,持仓降至 7227 亿美元。美债吸引力衰减主要归因于多方面因素。一方面,汇率波动影响显著,如日本为稳定日元汇率,在 2024 年 7 月投入 366 亿美元干预汇市,12 月日元兑美元再度承压时,不得不抛售美债等美元资产以筹集资金。另一方面,外汇储备多元化战略促使各国减持。过度依赖美债这一单一资产会使风险积聚,各国为追求更稳健的资产配置,将目光投向黄金、其他货币资产及新兴市场债券等,减持美债成为降低风险、提升收益的有效途径。
当前,美国国债市场面临巨大困境。美债总数持续攀升,不断刷新纪录,这使得美国发生债务违约的风险急剧上升。马斯克作为美国“政府效率部”的负责人,也无奈承认高达 2 万亿美元的赤字若不削减,国家将濒临破产边缘。从美债收益率来看,其呈现出持续下跌的态势。以 2 月 19 日为例,两年期美债收益率下跌 3.37 个基点,三年期下跌 4.5 个基点,十年期也下降 1.96 个基点,这严重削弱了投资者对美债的信心。