[ 五大国际石油巨头的业务表现一定程度上折射了全球石油企业的困境。2024年，全球炼厂炼油利润率不断缩水。美国能源信息署（EIA）报告显示，由于全球炼油能力不断提高但石油需求仍然疲软，2024年9月全球月均炼油利润率已降至2020年以来最低水平。另据国际能源署（IEA）等机构预测，2024年全球石油需求增量不足100万桶/日，低于2023年超200万桶/日的增量水平。 ]

随着英国石油公司（BP）日前披露2024年财报，五大国际石油公司2024年全年业绩现已全部出炉。

其中，英国石油全年利润同比下降35%至89.15亿美元，低于分析师们此前预期的92.1亿美元平均值，公司第四季度利润更是同比大跌61%至11.69亿美元，创下2020年以来第四季度最低利润。

同期，其他四大国际石油公司业绩亦表现不佳。壳牌（Shell）2024年调整后盈利237.16亿美元，同比下滑16%；雪佛龙（Chevron）归母净利润176.61亿美元，同比下降17.35%；埃克森美孚（Exxonmobil）实现净利润336.8亿美元，同比下滑6.5%；道达尔（TotalEnergies）调整后净利润为183亿美元，同比下滑21%。

下游炼油业务利润率下滑

整体来看，五大国际石油公司2024年业绩均有下滑，调整后净利润合计约1022.7亿美元，比2023年同期减利约17%。关于公司净利下滑原因，上述公司均在报告中提及下游炼油业务利润率下滑对公司业绩的影响。

例如，埃克森美孚2024年能源产品全年收益同比大降66.9%至40亿美元，公司在财报中表示：“行业炼油利润率从历史高位回落，是因为行业产能增长带来的供应量增加，创纪录地超过了全球石油需求。”

雪佛龙全球炼油业务利润下滑亦严重拖累公司去年业绩。雪佛龙2024年全球炼油业务收益从61.4亿美元降至17.3亿美元，降幅超过七成；其中，公司美国炼油业务更是同比大降超86%至5.31亿美元，去年第四季度炼油业务自2021年以来首次出现季度亏损。

五大国际石油巨头的业务表现一定程度上折射了全球石油企业的困境。2024年，全球炼厂炼油利润率不断缩水。美国能源信息署（EIA）报告显示，由于全球炼油能力不断提高但石油需求仍然疲软，2024年9月全球月均炼油利润率已降至2020年以来最低水平。另据国际能源署（IEA）等机构预测，2024年全球石油需求增量不足100万桶/日，低于2023年超200万桶/日的增量水平。

“重拾”油气业务

对比来看，以油气勘探和生产为主的上游业务仍然是五大国际石油公司的主要收益来源。

2024年，道达尔能源勘探与生产部门调整后净收益达100亿美元，贡献了公司净利润的55%，公司称巴西Mero-2和Mero-3、美国的Anchor、阿根廷的Fenix等主要项目启动，支持了公司油气产量的增长。同期，得益于二叠纪盆地的产量增长，埃克森美孚和雪佛龙当年油气产量双双实现创纪录增长，前者油气产量同比增长16%，上游业务全年收益254亿美元，贡献公司超七成净利润；后者全球油气产量同比增长7%，上游业务收益186.02亿美元，是公司全年唯一实现收益增长的板块。

基于整体业绩下滑的现实，以及公司各业务的不同表现，这些国际石油公司开始进行战略调整，不少计划“重拾”油气业务。

“在过去12个月的行动基础上，我们如今计划从根本上重新制定战略，实现现金流和回报增长。”BP首席执行官（CEO）默里·奥钦克洛斯（Murray Auchincloss）在财报中表示，公司过去一年始终在重塑投资组合，即批准新的重大项目的同时专注于低碳投资，未来公司发展的重点将是推动业绩进一步改善。

这家有数百年历史的公司近年来一直在战略调整中摇摆不定。公司前任CEO伯纳德·鲁尼(Bernard Looney)在任期间曾试图将BP转型为“综合能源公司”，目标是到2030年削减约40%的石油和天然气产量，并大力发展风能。

而今，据中国石油规划总院工业经济研究所所长徐东介绍，BP宣布将不再追求到2030年的减产目标，并将2020年制定的低碳投资金额由50亿美元降至30亿美元，终止美国纽约州的海上风电项目，并暂停公司所有新的海上风电项目。

道达尔能源也宣布调整公司2025年战略，削减对低碳能源的投资。该公司宣布将低碳项目预算从5亿美元降至4.5亿美元，同比削减10%。壳牌则将其到2030年能源产品的碳强度较2016年的水平降低20%的目标调整至15%~20%，放弃了之前到2035年将碳强度降低45%的目标，同时中止并出售在美国、菲律宾等地的风电和制氢项目。

“海上风电、氢能等绿色项目面临成本超支、回报周期长、技术不成熟等问题。2022年油气行业创纪录的利润与可再生能源的低回报形成鲜明对比，促使石油企业重新聚焦核心业务。”能源资讯机构捷诚能源指出，资本对短期收益的诉求与长期气候目标有冲突，国际石油公司面对投资者在股东回报和股票回购方面日益增长的诉求，需要在短期利益和长期可持续发展之间做出再平衡，这可能导致其在传统油气业务上的“战略回撤”。