不愧是“宁王”。

福建首富曾毓群，站在新能源风口的男人，又要IPO敲钟了

近日，在A股杀疯了的万亿锂电巨头宁德时代，目光又瞄准了港股市场，向港交所递交了H股上市招股书。而且，这次赴港上市的保荐人阵容强大，包括中金、摩根大通、高盛、瑞银等七家银行。

市场预计，此次募资规模可能超过50亿美元，有望成为近年来香港规模最大的上市交易之一。

从2024年12月26日披露港股上市计划，到2025年2月11日正式提交招股书，宁德时代仅用40多天，就将传闻变为行动。

此前，市场传闻其港股上市募资至少50亿美元（约合365亿元人民币），“宁王”当时虽未予置评，但其行动之迅速，已充分彰显其野心与实力。显然，宁德时代早已将目光投向了全球市场，而赴港上市只是其“弹药库”的又一次扩充。

一

宁德时代其实不缺钱的，账上躺着2000多亿现金，但缺的是外汇。

这家被誉为“宁王”的锂电巨头，在全球动力电池和储能电池领域，它稳坐头把交椅，连续八年全球动力电池装车量第一，储能电池也连续三年称霸全球，在A股市场更是万亿市值的巨无霸，盈利能力超强。

2024年前三季度，公司营收2590亿元，净利润高达360亿元，现金储备更是高达2598亿元，日赚1.4亿，堪称A股“印钞机”。这相当于每天进账1.4亿，比某些上市公司一年的利润还要多！

2024年还动不动就给股东们大笔分红，特别分红方案一出，53.97亿元现金就这么撒出去了，堪称A股“豪爽大哥”。而且，2022年A 股增发募集的449亿元，到现在都还没花完呢。

宁德时代的赚钱能力，来源于其强大的产业链话语权和规模效应。

作为全球动力电池市场的龙头，宁德时代占据着50%以上的市场份额，赚取着行业45%的利润。车企们为了获得宁德时代的优质电池，不得不忍受其高昂的价格，甚至不得不与其签订长期合作协议，以确保电池供应。

有人可能要问，国内这么多钱，为啥不能拿去海外用？海外建厂和运营，需要大量的外汇储备，A 股融资拿的是人民币，兑换外币不仅麻烦，汇率波动还可能带来巨额损失。

去港股就不一样了，直接就能募集美元、欧元，方便快捷还能规避汇率风险。这就好比你要去国外买东西，兜里揣着人民币不方便，直接换点当地货币才好办事。还有一点，宁德时代和 Stellantis、福特这些国际车企都有合资项目，引入海外资本势在必行。

港股上市后，国际战略投资者，像主权基金、跨国车企等，参与起来就容易多了，这才是真正的“全球资本一盘棋”。

二

从“小镇做题家”到“锂电巨头”，曾毓群的传奇故事，就是一部中国新能源产业的崛起史。

1968年，曾毓群出生在福建宁德的一个普通家庭，那里山清水秀，却也闭塞落后。但他凭借过人的天赋和常人难以企及的努力，17岁时就以当地状元的成绩考入上海交大，这在当时无异于鲤鱼跃龙门。毕业后，他轻松进入国企，捧上了令人羡慕的“铁饭碗”。

可曾毓群偏不认命，安稳日子他看不上！他直接辞了国企的“铁饭碗”，一路南下东莞，一头扎进日企TDK。那时候，东莞的电子产业刚刚兴起，他一干就是十年，从一名普通工程师逐渐成长为技术总监，成为公司最年轻的高管之一。

1999年，命运向曾毓群递出了橄榄枝。梁少康找上门，拉他一起创业搞电池项目。可曾毓群一开始犹豫了，毕竟高薪工作就在眼前，创业风险不言而喻。但梁少康搬来老上司陈棠华出马，几句话就把曾毓群说动了。他一咬牙，决定放手一搏，新能源科技有限公司（ATL）就此诞生。

早期的ATL经历了无数艰难险阻，资金紧张、技术瓶颈、市场开拓困难重重。但曾毓群凭借着一股子韧劲和对技术的执着，带着团队硬是杀出了一条血路。

2003年，ATL终于成功研发出第一款可量产的锂离子电池，这在当时无疑是巨大突破。随后，ATL在手机电池领域一路高歌猛进，杀出重围，并成功打入苹果供应链，成为行业翘楚。

但曾毓群的野心远不止于此！他敏锐地嗅到了动力电池的市场潜力。2011年，他当机立断，把ATL的动力电池事业部拆分出来，直接成立了宁德时代新能源科技股份有限公司（CATL），一头扎进动力电池领域。

事实证明，这一决定极具前瞻性。随着全球新能源汽车市场的井喷式发展，动力电池的需求瞬间爆棚。如今，宁德时代已是全球最大的动力电池生产商，截至2024年11月末，动力电池累计装车超1700万辆，全球每三辆新能源车，就有一辆装的是宁德时代的电池，客户包括宝马、奔驰、大众、上汽、吉利、蔚来等知名车企。

2018年，宁德时代在A股创业板成功上市，开启了“宁王”时代。上市后，宁德时代营收、利润、市值一路飙升，成为A股市场的“印钞机”，市值更是直接突破万亿大关，让同行望尘莫及。截止2月13日收盘，其市值高达 1.15 万亿.

凭借宁德时代的成功，曾毓群也跟着扶摇直上，一跃成为当时福建首富，身家超过千亿元。

2024年10月，胡润百富榜出炉，他以2000亿身家，成了仅次于张一鸣的福建第二大富豪。

三

海外市场一直是宁德时代眼中的“大蛋糕”，也是这次赴港上市的关键目标。

欧盟2035年要禁售燃油车，2025年欧洲动力电池缺口预计达200GWh；北美被《通胀削减法案》一刺激，本土化电池产能需求暴增。这明摆着的超级大蛋糕，谁看了能不眼馋？

时隔7年，曾毓群又要敲钟。但这次，他面临的不仅仅是市场的欢呼，还有海外市场的血雨腥风。尽管宁德时代在国内地位依然稳固，可在海外市场，挑战才刚刚开始。

2024年前三季度，宁德时代海外收入占比约三成，看似不错，但危机四伏。LG新能源、松下等国际巨头虎视眈眈，“宁王”的领先优势正在被蚕食。2024年1月至10月，宁德时代在海外市场的市占率虽然还排第一，但仅为26.4%，与LG新能源的25.9%几乎持平。

更要命的是，国内竞争对手已经杀到海外，而且来势汹汹。比亚迪的弗迪电池海外装机量同比增长 142.9%，中创新航更是夸张，同比增长 300% 以上，反观宁德时代，增长率只有 7.8%。“宁王”的市场份额正被蚕食。

海外市场的竞争，不仅仅是技术的竞争，更是成本和价格的比拼。宁德时代在国内市场的高毛利率，在海外市场并不一定能延续。

美国和欧盟时不时设置贸易壁垒，为了绕开这些障碍，宁德时代只能在海外大量建厂。但建厂哪有那么容易？匈牙利项目投资555亿元，规划产能才100GWh，而在四川宜宾基地，同样560亿元的投资，年产能却能达到270GWh。

这意味着宁德时代在海外建厂，每增加一单位产能的成本，几乎是国内的三倍左右。

尽管困难重重，但宁德时代没得选择。海外市场的机会近在咫尺，欧盟2035年禁售燃油车，北美市场被政策刺激得需求爆棚，动力电池的风口已经吹到海外。宁德时代要是不在海外市场拼出一片天，未来的发展机会就只能拱手让人！

宁德时代这次赴港上市，就是冲着海外市场的竞争去的！

2024年港股新能源板块平均涨幅18%，比A股的9%高出一截，这意味着宁德时代在港股能拿到更高的估值，多抢些“弹药”来应对海外的硬仗！

从小镇学霸到福建首富，再到全球动力电池的霸主，曾毓群的每一步都像是在赌局中下注。赴港上市这步棋，走得大胆又冒险，背后既有海外市场的诱惑，也有国内竞争的压力。未来，宁德时代在港股能否一帆风顺？海外市场又能不能成功突围？我们拭目以待。

曾毓群的传奇故事还在继续，而“宁王”在全球新能源市场的征程，才刚刚拉开帷幕！