王爷说财经讯：美国通胀数据再次“炸锅”！最新数据显示，1月CPI环比上涨0.5%，创2023年8月以来最大涨幅，同比更是飙升至3%，时隔7个月重返“三时代”。

更令人意外的是，美国核心CPI同比上涨3.3%，远超市场预期的3.1%，这意味着通胀“顽疾”仍未消退。

这一数据直接打脸了美联储去年9月大幅降息50个基点的“豪赌”，也让市场对美联储后续政策产生了巨大质疑：难道美联储真的“葬送”了抗通胀的完美好局？

CPI数据爆表，美联储降息或泡汤？

2月12 日美国公布的CPI数据堪称“爆表”。

具体数据来看，美国劳工统计局的数据显示，剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.4%，为2024年3月以来最大涨幅，同比更是达到了3.3%，远超市场预期的3.1%，如下图所示：

这一数据直接让市场“措手不及”。

美股开盘大跌，纳指一度跌超1%，但随后逐渐收复跌幅，最终以微涨收盘。

然而，美债市场却遭遇了开年来最惨烈的重创，10年期美债收益率创下12月18日以来的最大涨幅，2年期美债收益率更是重返200日均线上方。

更令人担忧的是，反映通胀预期的盈亏平衡通胀率仍在持续攀升。

对此，知名财经博客Zerohedge指出，美联储是否还会嘴硬地认为通胀的连涨回升只是暂时的？上世纪80年代沃尔克时期的第二波通胀高峰经历，眼下是否会重演？！

美联储政策陷入困境：降息or加息？

美联储官员原本寄希望于去年9月的大幅降息能够为抗通胀争取时间，但如今看来，这一政策似乎并没有带来预期的效果。

相反，CPI数据的持续走高让市场对美联储的政策路径产生了巨大质疑。

对此，摩根士丹利财富管理公司的Ellen Zentner表示：“美联储一直在等待通胀再次走低的明确迹象，而今天早上他们得到的却是相反的结果。”

这意味着美联储可能需要重新考虑其政策路径。

无独有偶，美国银行经济学家Aditya Bhave也表示，最新数据增强了他的信心，降息周期已经结束。“虽然加息的可能性仍然不大，但现在看来已经不那么不可想象了。”从利率期货市场的定价来看，目前交易员预计今年首次降息将推迟至12月进行。

特朗普关税前通胀已抬头，后续走向何方？

更令人担忧的是，这一轮通胀的抬头似乎早在特朗普加征关税之前就已经开始。

2月12日公布的数据显示，在特朗普政府2月宣布对华关税和钢铝关税之前，美国的再通胀“引线”就已经被点燃。

对此，美国知名财经记者Nick Timiraos在本周文章中提到，虽然特朗普在2018年和2019年提高关税的举措几乎没有反映在通胀指标中，但目前的关税范围更广，将影响更多的消费品，而这些产品在价格篮子中占据更大份额。

而密歇根大学的调查显示，关税担忧导致短期通胀预期大涨，一年期通胀预期直接从前月调查的3.3%飙升至了4.3%。

这意味着，特朗普关税加征后，美国通胀的走向可能会更加复杂。

如上，美国通胀“顽疾”难愈，美联储或迎新挑战，特别是最新CPI数据的出炉，不仅让市场对美联储的政策路径产生了巨大质疑，也让人们对美国通胀前景可能重蹈覆辙的担忧情绪进一步放大。

那么美联储是否需要重新考虑其政策路径？通胀“顽疾”是否真的难以治愈？对此，你怎么看？你认为，美联储下一步会怎么做？欢迎在评论区留言讨论！