2月11日，身为人形机器人头部公司的埃夫特（688165.SH）股价跳空大跌，一度跌超11%，随后震荡攀升，收盘仍跌7.65%，目前公司报31.75元/股，市值为165.7亿元。

股价波动或源于一份突如其来的减持计划。

昨日埃夫特发布公告称，公司5%以上股东信惟基石及其一致行动人马鞍山基石拟减持不超过782.67万股，减持股份不超过公司总股本的1.5%。鼎晖源霖拟减持不超过782.67万股，减持股份不超过公司总股本的1.5%。

截至公告披露日，公司股东信惟基石及其一致行动人马鞍山基石合计持有公司股份约12.94%；股东鼎晖源霖持有公司股份约7.91%，合计持有公司股份超过20%。

目前，上述重要股东拟合计减持不超过3%的公司股份，减持期限为自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内。减持的比例虽然不算非常大，但对资本市场的情绪冲击不容小觑。

2月11日，埃夫特股价大幅跳水，虽然公司解释称，本次减持是因自身资金需求，但投资者仍选择用脚投票。

事实上，上述股东刚减持过一轮埃夫特的股票。公告显示，在2024年11月6日到2025年2月5日期间，鼎晖源霖累计减持公司股份约1.76%。2024年11月12日至2024年12月5日期间，信惟基石及其一致行动人马鞍山基石累计减持公司股份2%。

股价方面，去年11月份以来，埃夫特由于站上人形机器人的“风口”，股价大幅攀升，期间更是多次录得“20cm”涨停，成为机器人板块的“龙头”。也正是这个时候，公司相关股东开始了减持套现之路。

资料显示，埃夫特是一家专注于工业机器人产业的佼佼者，于2020年在科创板上市。公司主要产品有核心零部件、机器人整机、机器人系统集成解决方案。

2024年上半年埃夫特与国家先进制造产业投资基金、芜湖市科创基金共同出资，设立了启智机器人公司，研发内容包括但不限于：自主人形机器人开发、灵巧手项目、IDE项目、EBOX项目等，其中人形机器人样机目前正在研发中，预计2025年上半年会发布相关样机。公司的灵巧手项目正在进行相关部件测试中。

按理说，埃夫特紧跟潮流，积极布局人形机器人赛道，公司多年机器人产业的积淀，也让其有一定的优势，未来前景值得期待，但为何公司重要股东接二连三的减持、撂挑子不干了？

这或许与公司的业绩有关。2021年至2023年，公司归母净利润持续为负，分别为-1.93亿元、-1.73亿元和-4744.8万元。今年1月，埃夫特披露了2024年业绩预告，预计2024年度净亏损1.1亿元至1.6亿元，亏损窟窿再度扩大。

公司在公告中解释称，2024年，受市场竞争加剧和市场需求变化带来的产品结构变化的双重影响，公司机器人业务收入同比下降；同时，受欧洲汽车行业动荡影响，以及上年末处置巴西子公司控制权影响，集成业务收入规模下降。此外，公司销售及研发费用增长。

有业内人士指出，在工业机器人行业竞争日益激烈的背景下，埃夫特面临价格战压力，前景不容乐观，人形机器人虽然处于风口，但产业化落地的进程也充满不确定性，与此同时，公司还不得不加大研发开支，或许进一步拖累业绩。

此外，有观点认为，埃夫特作为工业机器人厂商，入局人形机器人赛道并不容易。人形机器人最重要的能力在于“泛化”能力，拥有泛化能力的机器人可以举一反三，传统的机械臂是用编程来完成工作，并非赋予机器人思考能力，这一点上工业机器人厂商劣势还是较为明显。叠加公司经过一轮股价大涨、估值飙升，部分股东自然动了“套现离场”的念头，也在情理之中。

值得注意的是，即便埃夫特股东减持、股价重挫，但今日其他人形机器人概念股却似乎未受影响，禾川科技（688320.SH）、兆威机电（003021.SZ）、丰立智能（301368.SZ）等个股均走强，行业趋势仍较为强劲。

对于2025年人形机器人的发展，不少机构坚定看好。万联证券认为，2024年是人形机器人发展的加速之年，2025年有望迎来商业化量产元年。特斯拉、Open AI、华为等科技巨头在人形机器人行业的持续投入有望驱动行业迭代加速并不断突破。

此外，DeepSeek的爆火对于人形机器人的发展或起到加速作用。

有分析人士指出，DeepSeek的推理能力加快了机器人决策和响应进程，并使其更好地理解意图与背景信息。DeepSeek的技术若与机器人领域深度结合，可能推动机器人从“感知智能”向“认知智能”进化，同时加速其在更多垂直场景的落地应用。目前优必选（09880.HK）正在验证 DeepSeek 技术在人形机器人应用场景中的有效性，如果后续有进展，想必对于人形机器人产业链也是十足的利好。

作者：飞鱼