（图片来源：钛媒体AGI编辑林志佳拍摄）

“蓝厂”业绩持续遭遇承压，组织变革引发持续震荡。

1月31日消息，钛媒体AGI获悉，芯片巨头英特尔（NASDAQ: INTC）今晨公布2024财年第四季度和全年业绩报告。

财报显示，2024财年四季度，英特尔营收为143亿美元，同比下降7%；公认会计准则下，归属于英特尔的净亏损1亿美元，比去年同期27亿美元下降105%，营业利润率降至2.9%；毛利率39.2%，比去年同期下降6.5个百分点；归属于英特尔的每股收益 (EPS) 为-0.03美元，同比下降105%。

2024全年，英特尔营收531亿美元，同比下降2%；公认会计准则下，归属于英特尔的净利润由盈转亏，亏损额高达188亿美元，相比上一年的17亿美元，下降了约1205.88%；毛利率32.7%，比上一年下降7.3个百分点，原因是第三季度减值、收入下降和库存影响；全年归属于英特尔的每股收益为-4.38美元；非GAAP归属于英特尔的每股收益为-0.13美元。

这是基辛格卸任英特尔CEO之后的第一份财报，也是英特尔10个财年内第二次面临亏损的一年。

据钛媒体AGI编辑整理，自2022年之后，英特尔季度业绩出现明显下降迹象，整体业绩不佳，营收和毛利率都显著下滑，毛利率从2017年的60%以上，降低到2024财年的35%左右，Q3毛利率甚至降低到15%。

去年底，英特尔董事会任命两位临时联席CEO，即首席财务官大卫·辛斯纳（David Zinsner）和英特尔产品首席执行官米歇尔·约翰斯顿·霍尔索斯 (Michelle Johnston Holthaus)，以扭转局势。

英特尔临时联席CEO兼CFO 辛斯纳表示，去年宣布的100亿美金成本削减计划正在产生影响，该计划旨在改善公司的发展轨迹。“我们正在整个企业中培育一种高效的文化，同时努力提高投资回报率和盈利能力。我们的第一季度展望反映了季节性疲软，宏观不确定性、进一步的库存消化和竞争动态加剧了这种疲软。我们将继续高度关注执行，以巩固我们的进步并释放价值。”

英特尔临时联席CEO米歇尔表示，第四季度取得积极进展，公司收入、毛利率和每股收益均高于预期。接下来，英特尔重新将重点放在加强和简化产品组合上，并继续推进流程路线图，这使英特尔能够更好地满足客户的需求。“David和我正在采取行动来增强我们的竞争地位并创造股东价值。”

在财报会上，米歇尔透露，根据行业反馈，英特尔计划将（Gaudi3）下一代 AI 芯片Falcon Shores，仅用作内部测试芯片，而不会将其推向市场。英特尔将重点与Jaguar Shores合作开发机架规模的系统级解决方案，以解决 AI 数据中心问题。

“更广泛地说，当我考虑我们的 AI 机会时，我的重点是试图解决客户的问题，最值得注意是降低成本和提高计算效率。AI不是传统意义上市场，它是一种支持性应用，需要跨越从数据中心到边缘的整个计算过程。因此，一刀切的方法行不通，我可以看到以新方式利用我们核心资产的明显机会，从而在整个过程中实现最有吸引力的总拥有成本。”米歇尔这句话意味着，英特尔高层内部部分否定之前基辛格领导对于 AI 算力芯片的大规模研发投入和迭代。

具体来说，英特尔收入来源目前分为：客户端计算事业部（CCG）、数据中心和人工智能事业部（DCAI）、网络和边缘事业部（NEX）、英特尔代工（Intel Foundry），和其他独立业务部门（如Altera、Mobileye等）。

CCG业务部分，四季度收入80亿美元，同比下降9%；2024全年收入303亿美元，比2023年增长4%。据米歇尔透露，2025年全年英特尔将计划要出货超过 1 亿台 AI PC，并已与超过200多家 ISV 合作，在400多个功能上优化英特尔终端的AI软件。

根据英特尔CCG路线图，预计将在2025年下半年，英特尔推出基于Intel 18A（1.8nm）制程芯片Panther Lake；2026年前后，英特尔将推进代号为Nova Lake的下一代客户端系列。

DCAI业务部分，四季度收入34亿美元，同比下降3%；2024全年收入128亿美元，比上一年增长1%。据透露，四季度英特尔与戴尔科技合作开发了戴尔 PowerEdge XE7740 服务器，以及研发Intel至强Xeon 6新的MRDIMM高带宽最快内存技术。米歇尔强调，今年英特尔将更加努力缩小与竞争对手的差距，努力提升 Xeon 的竞争地位。“Granite Rapids 的推出是良好的开端，我们还在 Clearwater Forest 方面取得了良好进展，这是我们计划于明年上半年推出的首款英特尔 18A 服务器产品。”

NEX边缘业务部分，四季度收入16亿美元，同比增长10%；2024全年收入58亿美元，同比增长1%。据悉，在CES上，英特尔推出了用于边缘计算的全新英特尔酷睿超处理器系列，优先考虑各种 AI 应用的可扩展性和性能。

辛斯纳指出，由于传统服务器需求保持稳定，DCAI收入环比略有增长，第三季度好于预期。由于客户正在恢复更正常的购买模式，尤其是在我们的边缘业务中，每台NEX终端的收入环比增长7.5%，目前比第二季度的低点增长了20%以上。此外，英特尔产品的营业利润为 36 亿美元，占收入的 28%，环比增长 3 亿美元，原因是收入增加和运营费用减少。

相对于英特尔产品部分，英特尔代工业务较为复杂。

Intel Foundry部分，四季度收入45亿美元，同比下降13%，环比增长3%，辛斯纳称原因是EUV晶圆组合增加、IMS设备销售额增加；2024年全年收入175亿美元，同比下降7%。

辛斯纳强调，英特尔代工规模除了一家外部代工厂外（台积电），其他任何一家都要大，但这显然没有反映在公司损益表上，2024年代工业务毛利率为负，营业亏损超过130亿美元。因此，公司将系统地降低成本，并高度专注于实现英特尔代工业务在2027年底前实现收支平衡的目标，预计今年将取得进展。

“2027年以后，我们需要从支持我们资本支出需求的运营中获得现金流，并最终为您的资本带来丰厚的回报。我对我们在英特尔代工厂的机会仍然非常乐观。AI的普遍增长正在推动对硅片的加速和前所未有的需求，而当今行业对更多选择和整体制造能力的需求仍然未得到满足。”辛斯纳称，英特尔与美国商务部签署了最终协议，根据美国《芯片与科学法案》，该协议将为英特尔提供高达78.6亿美元的直接资助，公司在2024年第四季度获得11亿美元，在2025年1月获得11亿美元，从而推进英特尔亚利桑那州新厂建设。

其他业务部分，Mobileye报告称，四季度营收为4.9亿美元，环比增长 1%，营业利润1.03亿美元，预计该公司2025年全年营收和营业利润均将增长；FPGA业务方面，Altera四季度营收为4.29亿美元，环比增长4%，营业利润率21%，增长19个百分点，预计今年第一季度Altera营收将环比下降，低于英特尔整体合并营收。

目前，从收入和产品的角度来看，英特尔目前不仅仍然高度关注客户，而且加速降本增效，这对于公司有很大益处。其中，包括持续每年降低100亿美金内外部组织冗余，同时维持固定研发投入，2024财年大概达221亿美元，比上一年增长2%。

财报会议上，英特尔预计第一季度收入偏弱，历来是一年中季节性最弱的季度，平均环比下降个位数至两位数，此外，公司看到宏观不确定性带来的额外压力，尤其是在关税、平衡 PC 库存和日益激烈的 AI 芯片竞争方面。

英特尔预计，2025年第一季度总营收117亿-127亿美元，归属于英特尔的每股收益为-0.27美元，归属于英特尔的非 GAAP 每股收益为0美元。

展望下一个阶段，财报会上有多个发言值得关注，钛媒体AGI整理如下：

• 1、短期内，英特尔第一款采用Intel 18A的E核心Clearwater Forest至强处理器没有如预期一样有广泛使用订单，米歇尔认为需要一到两年的持续执行，并且每年继续推出更好的产品，才能真正让客户回到谈判桌上，而P核心的Granite Rapids 是实现这一目标的良好开端，它确实缩小了与竞争对手差距。未来，Clearwater Forest预计将推迟到2026年上半年上市，预计这是一款好产品，并将继续缩小差距。
• 2、英特尔产品的毛利率今年将面临压力，包括Lunar Lake有内存和封装，所以成本较高，因此在原有价格销售确实压低了Lunar Lake利润率，因此，公司产品利润率几乎全年都会承受压力。
• 3、100多亿美元成本支出削减计划带来的影响在一季度不会显现出来，而是要到Q2、Q3才能有一定改善。辛斯纳认为这将抵消英特尔代工业务成本高亏损高的问题。
• 4、英特尔希望推动代工业务投入减少、营收提升，带动毛利率提升至40%-60%情况。目前，英特尔IDM 2.0战略下，通过各种合作伙伴在外部完成约30%的代工制造，这可能是英特尔目前的最高水平，但永远不会是零。此外，英特尔18A进展顺利，到2025年、2026年，英特尔看到代工业务效率显著提高，这些将推动2027年盈利。最终，英特尔希望代工部门实现收支平衡，并使业务达到与代工行业一致的盈利水平。
• 5、谈到DeepSeek热潮，米歇尔认为这对于英特尔是一个很好的机会，会因此受益，公司正在研究相关技术方案。“英特尔拥有大量 IP 和公司产品，我们可以利用它们来满足这个市场的需求。我们拥有出色的 CPU、GPU、ASIC、FPGA，我们需要弄清楚如何利用它们，因为如果我们本周看到任何事情，当客户受到限制时，他们会想出不同的方法来部署技术。”
• 6、谈到拆分后的Altera，英特尔有透露将在下个季度财报中披露出售/投资和IPO计划。早前，私募股权公司Francisco Partners、Silver Lake、莱迪思半导体（Lattice Semiconductor）、阿波罗和贝恩资本都有意收购Altera，其中，FPGA领域排行第三的莱迪思半导体引发关注，而Altera交易价格可能达90亿-120亿美元之间。

辛斯纳强调，2025年，英特尔总资本投入将达到约200亿美元，低于预估的200亿-230亿美金，其中，净资本支出为80亿至110亿美元。主要是对俄亥俄州和爱尔兰厂的进一步产能调整，以及剩余资本投入抵消预计来自政府激励措施和税收抵免、合作伙伴支持等。

“我们必须阻止数据中心份额损失的浪潮。因此，我们将为该行业的每一个插座而战......我们需要积极进取。我们需要赢得份额。”米歇尔称，归根结底，如果英特尔的客户成功了，英特尔就赢了。

受到财务业绩影响，英特尔周四盘后涨3.70%，报收20.75美元/股，最新市值863.03亿美元，过去12个月里，英特尔股价跌幅达53.55%。

（本文首发于钛媒体App，作者｜林志佳，编辑｜胡润峰）