金价新高背后,一场恐慌性实物黄金争夺战正在上演!
创始人
2025-01-31 09:26:33
0

与特朗普无关?上一次出现这样的场景时,整个世界都处于崩溃的边缘.....

现货黄金周四触及创纪录高点,逼近2800美元/盎司,因投资者担心美国即将征收的广泛关税适用于黄金,同时纽约不断增加的黄金储备导致伦敦出现短缺。

交易员一直在纽约商品交易所(Comex)囤积黄金,该交易所的库存自美国大选以来飙升了75%。根据Comex的数据,周四其黄金库存超过304万盎司,价值升至850亿美元。

涌入纽约的大量黄金耗尽了伦敦的黄金库存。英国《金融时报》近日罕见地报道了伦敦的黄金短缺。据称,伦敦黄金市场参与者要从英国央行提取黄金,需要排队等上4至8周,而在正常情况下是几天或1周。

这是一场历史性的实物黄金外流,在《金融时报》 看来,主要原因有两个。

一是对特朗普政府关税的担忧,一些人黄金也被波及。尽管特朗普威胁要对美国进口商品征收广泛的关税,但他尚未阐明贸易政策,也没有具体提到对贵金属征收关税。

二是价差套利,因Comex黄金期货价格对伦敦金现货价格的溢价大幅上升。这种不寻常的套利机会,激励着交易员们将金属运往大西洋彼岸。

然而,世界黄金协会市场策略师乔·卡瓦托尼(Joe Cavatoni)表示,他对即将到来的关税很可能不适用于黄金持谨慎乐观态度。“我们没有从政府的言论中感觉到它打算针对货币金属,”他说。

金融博客零对冲指出,特朗普征收关税的全部意义——即他在治国方略议程中的贸易观——是为了鼓励国内生产并重置全球贸易流动,使美国受益。这些都不适用于黄金,因为美国充其量是仅次于中国、俄罗斯、澳大利亚和加拿大的世界第五大生产国,再多的制裁或关税都无法改变任何特定矿山可以生产的黄金数量。

零对冲认为,《金融时报》还忽略了另一个要点:全球实物黄金从伦敦流出后几乎完全是向东流动的,大部分商业实物黄金最终通过瑞士进入中国。

根据海关数据,瑞士每年进口约1000吨伦敦黄金,在瑞士各种铸币厂进行精炼,并转向零售市场,主要是在中国,其次在印度。一个月前,零对冲在题为“中国正在秘密购买大量黄金,比官方报道的多10倍”的报告中,就使用高盛数据来证明中国在伦敦场外交易市场购买的黄金比官方报道的要多得多。

事实上,如下图所示,中国在伦敦场外交易市场的未披露购买量在2024年底创下历史新高。

可以肯定的是,不仅仅是中国在加速购买黄金。自从美国决定在俄乌冲突后将美元武器化后,全球央行的黄金需求激增了五倍,成为金价创下历史新高的最大推手之一。

相比之下,美国每年从伦敦接收的黄金要少得多,约为200至400吨。

但这并不是说美国没有囤积实物黄金。相反,只要看看Comex地下各个金库的活动,就会发现一些前所未有的事情:从去年11月(特朗普胜选当月)开始,Comex的黄金呈指数级增长。而上一次出现这种增长速度是在2020年3月,当时在新冠疫情爆发后,全球几乎陷入瘫痪,并引发了历史性的30万亿美元财政和货币刺激措施。

值得注意的是,与2019年不同,当时Comex金库装满“合格”黄金、几乎没有“注册”黄金 。这一次,Comex金库中有相当数量的“注册”黄金。

“合格”黄金是指交易所特许的精炼厂熔铸的统一标准的纯净金属(黄金为100盎司/块)。这些金属是代表银行或私营单位存放在交易所仓库里的,符合Comex的接收标准,可能未来某个时候注册,未注册时是不能够用以对即期合约进行交割的。“注册”黄金则首先必须是合格金属,但是经过注册,可以用于期货交割。COMEX每日会提供黄金库存数。

与没有实物交割的纸黄金不同,Comex黄金期货是能够以真实黄金结算的合约。也就是说,以2018年为例,Comex黄金交割总量仅为160万盎司(51吨),这意味着99.98%的Comex黄金期货没有进行实物交割。

但也许最引人注目的是,这些大规模的黄金积累是在谁的金库中进行的。事实上,Comex的大部分黄金交易仅涉及三个金库:Brink’s Co、汇丰银行和其中最大的Comex会员摩根大通的金库。

仅“三大巨头”2500万盎司的黄金库存就占Comex所有黄金库存的82%以上,这导致一个令人惊叹的画面:一场前所未有的实物黄金争夺战,尤其是在摩根大通的金库。

综上所述,在Comex几乎完全位于纽约地下深处的金库系统中,一场恐慌性的实物黄金争夺战从2024年底开始,并在12月,尤其是今年1月加速。这最终导致了Comex黄金期货和伦敦金之间的价差达到新冠疫情最高。

而且,由于以前可以自由交割的大部分黄金现在都在纽约地下,而现在真正黄金短缺的是纽约,这也难怪美国的黄金期货价格远高于伦敦,而这与特朗普的关税无关。

零对冲认为,尽管《金融时报》对特朗普关税的看法是错误的,但有一件事它提醒的对:“许多市场参与者将当前的美国淘金热与新冠疫情期间的情况进行了比较,当时黄金运输的封锁和不确定性导致Comex的黄金库存激增。”

创纪录的黄金储备通常有一个明确而现实的原因,这一次的问题是:是什么让世界上最精明的投资者突然像世界末日即将到来那样,在曼哈顿地下约100英尺的地下金库里存放了大量黄金?

相关内容

热门资讯

外卖大战白热化,今天0元喝奶茶 蓝鲸新闻7月12日讯(记者 郝妍)在经历过上一个“疯狂星期六”之后,这个周六外卖大战的战局并没有熄火...
国内近50家芯片公司,冲刺IP... 2025年上半年,中国半导体行业呈现出蓬勃发展的态势,资本市场成为推动行业发展的重要引擎。从A股到港...
原创 中... 中国核能竞赛的弯道超车:鄂尔多斯砂岩层中的能源密码 西方国家仍深陷高污染、高能耗的传统铀矿开采模式...
每周股票复盘:川投能源(600... 截至2025年7月11日收盘,川投能源(600674)报收于16.12元,较上周的16.25元下跌0...
原创 中... 据上观新闻消息,吉隆坡的七月热浪裹挟着外交硝烟。当中国外长王毅的专机降落在马来西亚首都,美国国务卿鲁...
货车司机月均收入5000-80... 制图:李芷琪(豆包AI) 我国是全球最大的公路货运市场,公路货运承担了全国七成以上的货运量,380...
每周股票复盘:华电国际(600... 截至2025年7月11日收盘,华电国际(600027)报收于5.55元,较上周的5.62元下跌1.2...
每周股票复盘:高测股份(688... 截至2025年7月11日收盘,高测股份(688556)报收于7.38元,较上周的7.12元上涨3.6...
每周股票复盘:浙数文化(600... 截至2025年7月11日收盘,浙数文化(600633)报收于14.01元,较上周的13.66元上涨2...
TCL智家涨0.41%,成交额... 来源:新浪证券-红岸工作室 7月11日,TCL智家涨0.41%,成交额1.46亿元,换手率1.40%...
原创 欧... 最近,欧洲那边似乎又掀起了一股新的反华浪潮,看得我是目瞪口呆。 先是欧盟,说取消就取消原定在北京举行...
A股突发!牛市旗手,突然异动!... 刚刚,券商股再度异动! 早盘,券商股异动走高,中银证券短线拉升涨超8%,红塔证券涨超4%,哈投股份、...
无锡市和华为云打造的人工智能创... 人工智能作为新一轮科技革命和产业变革的关键力量,正深刻重塑各行业发展格局。7月11日,以“引领智能升...
重磅!机构打新“白名单”来了 来源:中国基金报 【导读】中证协公示2024年网下专业机构投资者“白名单”拟定名单 中国基金报记者 ...
加速突破1000亿件!“小包裹... 今年我国第1000亿件快递来了,来得比去年还早35天。 来自国家邮政局的监测数据显示,截至7月9日...
政策与创新双轮驱动 生物医药E... 2025年7月11日,生物医药板块早盘拉升,截至上午10:08,生物医药ETF(512290)涨幅达...
黄仁勋,又减持! 【导读】英伟达不断新高,黄仁勋不断减持 见习记者 储是 英伟达总市值突破4万亿美元之际,英伟达CEO...
3年前还是$45万,如今已$7... 在距离珀斯东南方向一小时车程的一个普通区,一栋位于187平地块上的小型三居室住宅,预计售价接近70万...
【投融资动态】天目鑫望天使轮融... 证券之星消息,根据天眼查APP于7月8日公布的信息整理,天目鑫望(上海)科技有限公司天使轮融资,融资...
银行股,年内33次刷新历史高点... 本周,A股放量上攻,上证指数收复3500点,连续创年内新高,上证50、沪深300等也频频刷新年内高点...