林园最新发声：A股市场长期向好，坚定持有优质资产。

春节长假到来，A股节后走势如何判断、今年能否迎来红包行情备受关注。

“投资是一项长期的事业，短期的市场波动并不会改变优质资产的长期价值。”知名投资者、林园投资董事长林园在接受证券时报·e公司记者专访时表示，“我们 建议投资者保持平常心，不要被短期的市场波动干扰，坚定持有优质资产，等待市场趋势的进一步明朗。只要我们选择的公司具有长期竞争力，未来的回报将是可观的。”

在谈到具体的投资策略时，林园强调，投资者应重点关注大市值公司和高股息资产。他认为，大市值公司由于其稳定的盈利能力和较强的抗风险能力，往往能够为投资者提供较好的回报。此外，高股息资产由于其稳定的现金流和较高的派息率，也是当前市场环境下较为理想的选择。

市场估值处于较低水平

踏入2025年，A股波动加剧。去年9月底启动的行情进入盘整状态。对此，林园指出， A股市场近期的波动是正常市场现象。他表示，当前A股市场整体较为疲软，存在资金不足和信心不足的问题。市场的波动以及部分个股的下跌，是市场对前期炒作的一种自然纠正，但这些波动并不会改变市场的长期趋势。

林园强调，A股市场的总体趋势仍然是向上的，尤其是在过去10年中，尽管市场经历了多次涨跌，但整体指数仍然呈现上升态势。“市场短期内可能会出现波动，甚至有些个股跌幅较大，但这并不意味着市场趋势发生了根本性变化。”林园表示，“从大周期来看，A股市场的估值仍然处于较低水平，这为投资者提供了较好的安全边际。”

林园认为，当前市场正处于牛市的初期阶段。他指出，牛市初期的特征往往是大多数投资者仍然处于被套牢的状态，市场信心不足，资金流动性相对紧张。然而，这并不意味着市场没有投资机会。相反，林园认为， 当前的市场环境为长期投资者提供了难得的入场机会。

“牛市初期的波动较大，但真正的牛市一旦形成，趋势将难以逆转。”林园表示，“现在市场估值非常便宜，尤其是主要成份股的股息率已经超过了长期国债收益率，这是A股市场历史上从未有过的现象。作为投资者，我们应该保持乐观的心态，坚定持有优质资产，等待市场趋势的进一步明朗。”

春节假期后A股行情如何演绎？从历史数据来看，春节前后A股飘红概率高。其中，近10年春节前后5日、春节后10日沪指上涨的概率均高达70%。春节后10日内沪指涨幅最大的是2019年，达到7.1%。

值得注意的是，去年11月林园投资公告，公司自2023年10月16日首次发布跟投公告至今已满一年，考虑到中国资本市场当下面临的历史机遇以及公司自有资金的使用效率，

公司决定自即日起（2024年11月6日）停止跟投。对此，林园表示，其投资策略没有任何改变，停止跟投主要是跟投资金使用的差不多了，公司自有资金还有其他安排。

对于投资者在市场中的心态，林园认为平常心至关重要。“投资者不应期望买入股票就立即上涨，卖出就立即下跌，因为市场有其自身的运行规律。”

“我多年来始终坚持‘买入并持有’的策略，尤其是在市场波动较大的时候，我更加坚定地持有优质资产。”林园表示，“这种策略不仅能够帮助投资者规避短期的市场风险，还能够为投资者带来长期的丰厚回报。只要我们选择的公司具有长期竞争力，未来的回报将是可观的。”

“政策导向对市场非常有利”

政策层面，推动中长期资金入市成为新目标。

1月22日，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》；1月23日，国新办举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。

就政策影响方面，林园认为，当前的政策导向对A股市场非常有利，尤其是在估值较低的情况下，政策层面对市场的支持力度明显加大。林园指出，政策层面对股市的扶持不仅体现在资金流动性上，还体现在对上市公司分红、回购等方面的鼓励。

“当前的政策导向非常明确，就是要通过多种手段提振市场信心，推动股市稳步向上。”林园表示，“尤其是在估值较低的情况下，政策层面对市场的支持力度明显加大。我们相信，随着政策的逐步落地，市场信心将逐步恢复，A股市场有望迎来一轮较大级别的牛市。”

林园表示，虽然政策效果的显现需要时间，但相信在不远的将来，市场将会迎来积极变化，投资者需要做的就是在市场中耐心等待。

“尽管当前市场面临一定的外部压力，如美元高息等因素，但这些因素并不会对A股市场产生根本性影响。”林园认为，“美元高息不会长久，这是常识。当美元高息逐步回落时，A股市场的投资价值将更加凸显。尤其是人民币的购买力仍然较强，投资者在A股市场获得的回报将更具吸引力。”

“中国股市在居民资产配置中的比例远低于欧美国家，这意味着中国股市还有很大的发展空间。”林园表示，当前无论是政策方面还是资金方面，都在为市场的发展积聚力量，唯一缺少的就是投资者的信心。而信心的恢复需要市场趋势的扭转，一旦市场趋势发生改变，资金将会大量涌入，市场将迎来新的发展机遇。

关注大市值公司和高股息资产

谈到具体的投资策略时，林园强调，投资者应重点关注大市值公司和高股息资产。他认为，在动荡的市场环境中，大市值公司由于其稳定的盈利能力和较强的抗风险能力，往往能够为投资者提供较好的回报。此外，高股息资产由于其稳定的现金流和较高的派息率，也是当前市场环境下较为理想的选择。

“我们建议投资者选择一些大市值的公司，尤其是沪深300指数成份股中的优质企业。”林园表示，“这些公司不仅具有较强的抗风险能力，而且在市场回暖时往往能够率先反弹。此外，高股息资产如水电煤等公用事业类公司，由于其稳定的现金流和较高的派息率，也是当前市场环境下较为理想的选择。”

林园认为，投资的核心在于选择具有垄断特征的好公司。他坚信“有人就有一切”，消费是经济发展的关键，只要与人相关的行业，尤其是与嘴巴相关的行业，往往具有较高的护城河。

林园特别提到了快消品和医药行业的投资机会。他认为，随着中国人口老龄化的加剧，医药行业的需求将长期增长，而快消品行业经过前几年的调整，已经具备了较好的投资价值。

“快消品和医药行业的需求是刚性的，尤其是随着人口老龄化的加剧，医药行业的长期增长趋势非常明确。”林园表示，“快消品行业的库存和产能相对容易控制，风险较低，适合长期持有。”

“我们相信，A股市场的未来是光明的。”林园表示，“只要我们坚定持有优质资产，耐心等待市场趋势的进一步明朗，未来的回报将是可观的。”

责编：陈丽湘

校对：‍‍陶谦 ‍‍