当下，头部乳企正在加速转型步伐，寻找新的发展机遇。在这一趋势下，致力成为全球高端营养及健康产业领导者的健合（H&H）国际控股有限公司（下称“健合集团”），正在不断对外释放积极的信号。

11月健合公布了2024年前三季度的运营数据，这份最新财报透露的信息，健合集团正在努力迎接中国超高端婴幼儿配方奶粉面临的行业挑战，积极完成整个“新国标”过渡周期。

此外，健合集团三大业务中的营养补充品已实现稳步增长，成为集团业绩的重要引擎。报告期内，集团成人营养及护理用品业务（ANC）在中国内地、澳洲及新西兰及其他扩张市场的稳健增长势头带动下，按呈报基准按年增长8.2% （按同类比较基准为上升7.9%）。同时，宠物营养及护理用品业务（PNC）按呈报基准按年上升5.4%（按同类比较基准为上升4.3%）。

出生人口的下降，导致国内婴幼儿配方奶粉市场需求受到一定冲击，整体增长趋缓。同时，受奶粉新国标实施影响，行业持续洗牌。在此情况下，健合集团加速实现向专业营养领域的业务转型，找到更为广阔的发展空间。

成人营养健康市场需求增大

随着中国新生人口出生率下滑，婴幼儿配方奶粉市场正面临严峻挑战。据尼尔森IQ数据显示，2023年中国婴幼儿配方奶粉全渠道销售额同比下降13.9%，其中线下渠道下滑17.5%。

但另一方面，随着人们健康意识的提升，“全家营养健康”的新理正逐步被消费者接受。GWI《全球健康经济报告》显示，全球健康经济价值达4.4万亿美元，并有望在2025年增长至7万亿美元。

面对行业的结构性调整，健合集团加速战略调整，瞄准了全家营养品赛道，把健康化、高端化布局作为重点，将消费市场从婴幼儿领域延伸到全年龄段，更在成人营养与护理用品业务上取得成效。

2024年前9个月，健合集团成人营养与护理用品业务营收达49.8亿元，同比增长8.2%。其中，集团旗下的Swisse斯维诗的表现较为抢眼，在中国市场实现同比增长6.7%，占集团成人营养与护理用品业务销售额的64.2%。

根据独立数据供应商Early Data的研究统计，截至2024年9月30日止12个月，Swisse在中国线上的维生素、草本及矿物补充剂市场稳居榜首，市场份额为7.9%，而截至2023年9月30日止12个月为7.9%。

从历史数据看，自2021年起的多份财务报告里，健合集团的成人营养护理业务都实现了营收同比增长。今年该业务的营收仍能持续保持较高增长，这也说明健合集团的成人营养护理业务基本面相当稳健。

总的来说，在营养保健产品已占据超过六成营收，且Swisse斯维诗等品牌牢牢占据细分领域的市场领先地位下，健合集团已经不单单是一家“奶粉龙头”，而是在朝着“全球高端家庭营养及健康的领导者”的目标进化。

积极融入高端化、零食化趋势

当前，高端市场正在成为头部企业竞相争夺的主战场。

今年前9个月，在婴幼儿配方奶粉整体面临挑战的情况下，健合集团持续深化超高端奶粉品类的战略布局，增强“新国标”系列奶粉的市场竞争力，其婴幼儿营养与护理（BNC）业务表现稳健，营收达32亿元。

根据尼尔森数据，截至2024年9月30日止过往12个月，健合集团超高端婴幼儿配方奶粉排名稳居第三，市场份额由11.8%上升至13.1%，9月更是达到14%。

另一方面，随着人们健康观念的提升，营养保健品正朝着高端化、零食化的新趋势发展。

随着中国中产阶层持续扩大，预计到2030年，中国将成为全球中产阶层占比较高的国家。这一群体的崛起，推动了产品的升级换代和品牌的高端化发展。

以软糖剂型保健品为例，由于具有良好的咀嚼感，易于吞咽，该产品有着良好的食用体验。NBJ-Supplement Business Report数据显示，2022年中国营养软糖市场规模约为30亿元，年平均增速高达20%。

2021年，国家市场监督管理总局在片剂、胶囊等传统剂型的基础上，新增了凝胶糖果和粉剂两种新剂型，意味着软糖等剂型已经成为国家认可的能够承载营养素的剂型。

在这一趋势下，健合集团旗下的Swisse Me软糖系列，推出了包括益生菌软糖、叶黄素脂软糖、胶原蛋白软糖等在内的多种产品。其中，益生菌软糖中添加了有效成分进口菌株，帮助维持肠道健康；而叶黄素酯软糖则含有叶黄素酯以及玉米黄质，为眼睛提供科学的保护。

需要指出的是，目前看来，保健品零食化在欧美、日本等国家和地区已经发展成熟为一个常态化消费品，而我国还处于初步阶段，未来可能还有着千亿级别的市场等待挖掘。

持续创新投入，追求可持续发展

在行业进入调整期，持续进行创新投入，成为企业寻找增长点的的核心战略之一。近年来，健合集团持续提升创新能力，同时加码供应链整合。

财报显示，2024年上半年，健合集团研发开支相比去年同期上升22.5%，主要归因于集团决心持续投资产品创新。

据了解，上半年，健合集团营养保健食品中试车间落成。所谓“中试车间”，是从实验室阶段向商业化生产期间过渡的小规模验证车间，满足早期实验室原创试制需求。

目前，健合集团已经构建了双轮驱动的产品研发体系。同时，在过去10多年里，健合集团在澳洲、欧洲、亚洲设立了6大科研中心。截至2024年上半年，健合集团研究与创新中心在母乳活性成分等领域，共发表了SCI科技论文49篇，申请发明专利56项。

在持续推动产品销售，推动研发投入之外，如何高效推动可持续发展，也成为各大企业面临的挑战。作为全球高端营养和健康产业的领导者，健合集团一直在积极承担企业的社会责任，并将可持续发展融入整体战略当中。

比如，在减少环境足迹方面，健合集团也承诺，到2031年，将范围一（注：直接排放，指企业或组织直接控制的排放源，如自有燃料燃烧排放）的排放量减少46.2%。并计划到2030年，每年的用电量将100%来自可再生电力。健合集团还通过采取环保包装解决方案、产品包装的可回收等方式，减少塑料污染，为全社会营造绿色低碳消费氛围。同时，健合集团还致力于2027年前，推动占其供应链支出52%的供应商制定科学的减排目标，共同应对气候变化挑战。

根据公开资料，近几年，健合集团都实现100%与供应商签署《供应商行为准则》，制定环境目标和减排计划的目标。

未来，健合集团将持续深化全家庭营养健康的布局，不断通过品牌布局和产品创新，拓宽自身护城河，向成为全球高端营养与健康产业领导者目标迈进。