【12 月 20 日国内期市能化板块涨跌不一,乙二醇期货盘面偏弱】乙二醇主力合约报收于 4691.00 元/吨,跌幅 1.03%。估值和成本方面,外盘石脑油制利润为-122 美元,国内乙烯制利润-569 元,煤制利润 1017 元。成本端乙烯下跌至 875 美元,榆林坑口烟煤末价格下跌至 630 元。供应方面,乙二醇整体开工负荷在 72.28%,其中草酸催化加氢法制乙二醇开工负荷在 71.37%。镇海炼化重启推迟至 1 月上旬,中石化武汉、福炼近期重启。古雷石化小幅提负荷,三江石化运行中,计划 1 月份检修,美锦近期提负,中化学满负荷运行,陕西榆能化学检修结束。需求端,织造以及加弹负荷逐步走弱,12 月瓶片检修兑现,聚酯负荷转弱,但长丝负荷坚挺,EG需求仍有支撑。综合来看,随着福建炼化40 万吨及榆能化学 40 万吨装置陆续重启,乙二醇综合开工率将达 74%附近,11 月预估国产量达到年内高位,预估本月底外盘到货将增加,成本端支撑不足及乙二醇近期供应压力较大驱动偏空,2505 合约运行区间 4600-4800。