汇添富基金董事长李文，他可能是公募基金中最卖力吆喝公募养老产品的董事长，且没有之一。

但是，汇添富基金旗下养老产品却有点不够争气。

养老目标基金，业绩平平、槽点无数，此前还被中国证券报等媒体点名批评。

在指数基金领域，汇添富基金的处境更为尴尬。汇添富中证A500联接基金未能跻身个人养老金产品名单，成为少数几个被排除在外的中证A500联接基金之一。

有媒体指出，这与汇添富中证A500联接发行时间晚、成立时间晚，可能导致场外联接基金成立的晚了，错过了纳入个人养老金的机会。

纵观汇添富基金近年来的发展，中证A500联接基金的战略失误仅是其整体表现不佳的一个缩影。

在指数基金竞争日益激烈的当下，汇添富基金已被行业领头羊远远甩开。如果不加紧步伐，汇添富基金可能会被时代所淘汰。

汇添富中证A500联接为何落选个人养老金名单？

12月13日，汇添富基金董事长李文受邀出席某论坛并发表主题演讲，题目为《使命担当 奋发有为 共同拥抱个人养老金发展新时代》。

李文指出，《关于全面实施个人养老金制度的通知》在现有养老目标基金基础上，将首批指数基金纳入了个人养老金投资产品名录，无论是对个人养老金的健康发展还是对公募基金及资本市场的高质量发展都意义深远。

如果没记错，这是李文本月第二次为公募养老类型基金发声，他可能是公募基金中最卖力吆喝公募养老产品的董事长，且没有之一。

然而，令人尴尬的是，汇添富基金的表现似乎并未跟上李文的热情。

以本次纳入个人养老金的指数基金为例，易方达基金、华夏基金、天弘基金是第一梯队，分别有11只、9只和8只入选，富国基金、工银瑞信基金、南方基金、华泰柏瑞基金、广发基金和嘉实基金等是第二梯队，富国基金有5只入选，其余5家公司有4只入选，而汇添富基金只有2只入选，勉强只能算是第三梯队。

从某种程度上来说，这也是基金公司综合实力的排序。

更尴尬的不仅如此，数据显示，截至目前，市场上共有23只A500场外指数基金（不含ETF、A类C类合并计算），本次纳入19只，即有4只A500产品没有纳入个人养老金产品，汇添富基金成为其中之一。

有媒体指出，这与汇添富中证A500联接发行时间晚、成立时间晚，可能导致场外联接基金成立的晚了，错过了纳入首批个人养老金的机会。

从上表可以看到，汇添富中证A500联接成立于2024年12月10日，是23只A500场外链接基金成立最晚的一只。

汇添富基金成指数基金时代的看客？

从某种程度上看，汇添富中证A500联接落选个人养老金名单，这只是汇添富基金在指数基金布局的缩影。

上一轮牛市中，不少基金公司吃相难看，包装明星基金经理在高位批量发行基金，虽然基金公司赚得盆满钵满，但投资者损失惨重。

这造成整个公募行业被反噬，明星基金经理不再被投资者追捧，投资策略公开透明的指数基金成为香饽饽。

据Wind数据显示，截至12月18日，全市场ETF规模达到了3.72万亿元规模，相较于年初增加1.67万亿。

反观主动权益基金为主的混合型基金，三季度末为3.51万亿，相较于年初流失了约0.2万亿元。

在指数基金时代，自诩为“选股专家”的汇添富基金没有跟上同行的节奏。

首先、汇添富基金的ETF规模已经被头部公司远远甩在了身后。

截至3季度末，汇添富基金的ETF规模为535.89亿元，在行业中排名第14位。

而汇添富基金管理的基金总规模为9202.23亿元，在行业中排名第9，混合型基金规模为1436.87亿元，在行业中排名第5位。

再结合债券型基金和货币型基金，汇添富基金的基本盘还是主动权益基金，债券型基金和货币型基金维持了管理规模整体的稳定，ETF是相对来说的短板。

其次、增长速度方面，汇添富基金的ETF规模增长速度明显慢于头部公司。

据Wind数据显示，相较于2023年年末，今年3季度末ETF管理规模前5的基金公司规模增速分别为69%、131%、146%、156%和193%，而汇添富基金的规模增速只有25%。

而以近三年的增速来看，汇添富基金分别只有4%、18%和25%，相较于头部基金公司常年两位数的增速有很大差距。

另外，从发行的基金方面，汇添富基金募资能力相较于前几年有较为明显的下滑。

汇添富基金在今年发行了15只股票型基金，全部都是被动指数型基金，但是募集规模非常惨淡。

其中，只有汇添富中证A500ETF规模达到20亿元，汇添富中证A500ETF联接规模达到5亿元，15只基金中有13只规模低于5亿元，还有6只规模在0.11亿元左右。

值得一提的是，由于汇添富基金在前几年高位发行了批量基金亏损惨重，这也导致它们的混合型基金同样缺乏市场号召力，今年成立的5只混合型基金募资规模仅有可怜的4.49亿元。

为何投资者不买单了？

客观来讲，汇添富基金的一些指数产品并不差，例如本次入选个人养老金名单的汇添富中证500指数增强和汇添富沪深300指数增强属于同类基金中头部产品。

但为何投资者并不买单？除了市场较为低迷之外，可能也与汇添富基金前些年较为激进的经营策略有关。

汇添富基金自 2020 年至今，股票型基金和混合型基金各自发行六十余只，总计募集规模超过3100亿元。

这些增量资金尽管留存率欠佳，却实实在在令汇添富基金赚得盆满钵满。2020年至2024年上半年，汇添富基金向投资者收取的管理费分别为44.7.亿元、70.37亿元、56.82亿元、47.81亿元和20.21亿元，合计239.98亿元！

2020-2024年上半年，汇添富基金的营业收入分别为66.43亿元、93.79亿元、67.87亿元、53.71亿元和22.22亿元，合计304.02亿元，净利润分别为25.66亿元、32.63亿元、20.94亿元、14.15亿元和6.9亿元，合计100.28亿元。

但是另一面，这批在市场顶部成立的基金给投资者造成了巨大的损失。据Wind数据显示，2020-2024年上半年，汇添富基金期间为投资者共创造收益约420.14亿元，乍看数据尚可，但这全赖固收投资这块遮羞布。

粗略统计，汇添富基金在2020-2024年上半年债券价差、债券利息和存款利息合计贡献收入645.69亿元，而如果抛去这些则给投资者亏损225.56亿元。

如果只看权益投资，汇添富基金的股票价差、股息和公允价值变动三个科目合计给权益类投资者亏损约375.70亿元，而如果抛去股息这样的被动收入，则合计给权益类投资者亏损约517.60亿元！