再生材料资本市场遇“热”

玻尿酸，曾一度是市场和资本的宠儿，造就了“医美三剑客”的创富神话。随着资本市场的狂热褪去，投资也变得更加谨慎。

业绩向左，资本向右，是很多上市企业的现状。然而，投融资市场的“冷静期”，在医美材料领域，仍然有多个企业获得了亿元融资，又是哪一医美赛道成为了资本“新宠”？

被资本看上

资本的流动，向来都是衡量一个行业兴衰的重要风向标之一。

5月22日，湘雅生物宣布已完成A轮近亿元融资。据悉此次融资将用于“花漱”系列重组胶原蛋白的深度研发及产品产业化进程，加快公司独有的“三螺旋结构”重组胶原蛋白的生产能力提升，并推进多个三类医疗器械的申报及临床研究工作。

8月初，丝素蛋白生物材料企业复向医疗已完成了近亿元A轮融资。9月，复向医疗与韩国医疗美容企业GCS达成了全球性的授权合作协定。根据这一协定，双方计划携手组建一个联合研发团队，致力于高品质丝素蛋白为基础的医美填充剂以及水光系列产品的开发工作。

9月，君合盟生物完成超2亿元B+轮融资，这也是继3月获得上市公司通化东宝1亿融资后，再次获得资本青睐。君合盟深耕于重组蛋白创新药物及合成生物学领域的创新产品开发。公司的研发管线聚焦于严肃医疗、消费医疗、代谢等蛋白药物领域，并已实现了包括重组I/III型人胶原蛋白原液及其制剂、重组A型肉毒毒素在内的高端重组蛋白产品的规模化放大。

11月，摩漾生物宣布成功获得近亿元的B+轮融资，其核心产品魔颜微晶——注射用羟基磷酸钙面部填充剂已临近上市，有望成为该材料在中国医美面部软组织注射填充领域的合规首证。据悉，此次融资将主要用于销售、市场、医学、品牌团队搭建，以及下一代产品的研发投入。

上述企业的融资活动显示了资本对和重组胶原蛋白、羟基磷灰石、丝素蛋白等医美赛道的高度关注。

再生材料成风口

玻尿酸市场的竞争日趋白热化，业界普遍认识到其市场红利的逐渐缩减。重组胶原蛋白，已成为医美行业的新贵，这个赛道已跑出了锦波生物、巨子生物两家上市公司。11月11日，创健医疗正式挂牌新三板，至此，资本市场迎来了第3家专注于重组胶原蛋白的企业。

相较于重组胶原蛋白的家喻户晓，再生材料羟基磷灰石和丝素蛋白的知名度则稍有逊色。2021年，我国多款医美再生类产品获批，注射医美市场也迎来一场大变革，医美注射市场或将从“填充时代”迈入“再生时代”。

丝素蛋白，作为一种天然的“再生类”填充产品，它不仅能够实现即时填充的效果，还能刺激胶原蛋白的再生，达到长期组织替代的作用。9月17日，浙江星月生物自主研发的“丝素蛋白复合凝胶”更是获得国内首张丝素蛋白复合凝胶注册证。目前，已有少数企业敏锐地捕捉到这一趋势，开始布局丝蛋白相关的医美产品。

图源： 国家药品监督管理局

而羟基磷灰石，目前来看海内外市场中的产品数量较为有限。但是国内已有多款产品上市：悦龄塑（铭融医药）、菲林普利（睿合医药）、海魅·云境（昊海生科），部分产品通过不同剂量/浓度/微球粒径的搭配，针对于适用部位与功效进行了更为详细的划分，如：深层填充塑形、中深层面部补充、浅层肤质改善。

图源：信达证券

羟基磷灰石、丝素蛋白，作为再生赛道资本的“新宠”，虽说在当下医美行业的规模并不算大，相比胶原蛋白、聚乳酸等在整个医美产品端，占比也并不高，但在未来极有可能卷成一片新的红海。

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