两家央企中国诚通控股集团有限公司（简称“中国诚通”）、中国国新控股有限责任公司（简称“中国国新”） 分别获批发行2000亿元和3000亿元“稳增长扩投资专项债”的消息引发关注。

据中国货币网11月25日消息，中国诚通和中国国新拟分别发行2024年度第十四期中期票据(稳增长扩投资专项债)和2024年度第三期中期票据 (稳增长扩投资专项债)，发行金额分别为200亿元和300亿元，发行期限均为5年。

募集说明书显示，“稳增长扩投资专项债”指经国务院国资委同意，国有资本运营公司在银行间债券市场发行的，用于重点支持“两重”、“两新”项目投资，推动央企高质量发展，助力国民经济持续健康发展的债券。

中国诚通和中国国新分别拟发行2000亿元和3000亿元稳增长扩投资专项债，用于重点支持“两重”、“两新”项目投资，主要包括重大设备更新及技术改造投资、重大科技创新项目投资、重大战略性新兴产业投资等，推动央企高质量发展，助力国民经济持续健康发展。两家央企均表示，本期发行的中期票据募集资金将全部用于稳增长扩投资相关用途。

华西证券分析，首先，本轮推出的一揽子增量政策与传统财政发力有别，主要体现在信用扩张的主体改变，中央将扮演更重要的角色，而地方政府与融资平台的发挥空间或受限。其次，央企替代城投，首次发行扩投资专项债，成为稳增长的重要力量，资金主要用于“两重”、“两新”项目，表明了对高质量发展方向的坚持。中国诚通、中国国新合计发行的5000亿元，用于重点支持“两重”、“两新”项目投资，与传统城投带动的基建稳增长截然不同。

浙商证券指出，两大央企募集资金用途由常规的补流及偿还有息变为“两重”“两新”项目投资，两大央企平台释放千亿量级融资增量，打开新的增量工具箱想象空间。考虑到目前中央政府有赤字率约束，特别国债虽不增加赤字率，但特别国债基本为1万亿体量，增量空间有限，地方政府层面加杠杆空间有限，一揽子化债背景下，城投面临融资严监管政策，判断未来央企加杠杆现象会更加普遍，由央企承担部分重大项目投资职能。另外，由于央企有自身资产负债率限制，因而未来大概率会由低杠杆水平的央企多发债，存量债较多央企继续发力空间有限。

公开资料显示，中国诚通控股集团有限公司是国务院国资委监管的中央企业，是国资委首批建设规范董事会试点企业、首家国有资产经营公司试点企业和中央企业国有资本运营公司试点单位。2016年2月成为国有资本运营公司试点，2022年12月由试点转入持续深化改革阶段。

中国国新控股有限责任公司成立于2010年12月22日，是国务院国资委监管的中央企业之一，2016年初被国务院国有企业改革领导小组确定为国有资本运营公司试点，2022年12月正式由试点转入持续深化改革阶段。截至2023年底，公司资产总额超9000亿元；全年利润总额连续三年保持在200亿元以上。

中国诚通和中国国新都属于国有资本运营公司，2018年印发的《国务院关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》指出，改组组建国有资本投资、运营公司，是以管资本为主改革国有资本授权经营体制的重要举措。国有资本运营公司主要以提升国有资本运营效率、提高国有资本回报为目标，以财务性持股为主，通过股权运作、基金投资、培育孵化、价值管理、有序进退等方式，盘活国有资产存量，引导和带动社会资本共同发展，实现国有资本合理流动和保值增值。

党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出“深化国有资本投资、运营公司改革”。今年8月，国务院国资委主任张玉卓撰文表示，深化国有资本投资、运营公司改革，打造国有资本投资布局、整合运作和进退流转的专业化平台，有效发挥投资公司产业投资功能和运营公司资本运作功能，促进存量资产盘活和低效无效资产处置，着力当好长期资本、耐心资本、战略资本。