上周五，两市主要股指盘中震荡下探，尾盘大幅下行。截至收盘，沪指跌1.45%报3330.73点，深证成指跌2.62%报10748.97点，创业板指跌3.91%报2243.62点，科创50指数跌3.94%；沪深北三市合计成交18636亿元。行业方面，半导体、地产、券商、保险、医药、零售、农业等板块走低，传媒板块逆市上扬，短剧游戏、AIGC概念等活跃。

中信建投证券表示，当前，在市场风险偏好高位边际修正，经济与政策预期慢修复背景下，我们认为市场风格也会对应呈现边际变化，从小微盘主题投资占优趋向价值成长占优，资金边际趋向从小微盘股题材股往ETF、权重股及大中盘回摆。

今日投资机会解析

市值管理指引发布 煤炭板块有望受益

11月15日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》（简称《指引》），鼓励上市公司以并购重组、股权激励、现金分红等多种方式推动上市公司投资价值提升，并对主要指数成份股制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。此外，相较于此前的征求意见稿，正式稿条款中增加了若上市公司违反指引规定，证监会可采取责令改正、监管谈话、出具警示函等措施的内容，主要指数成份股增加了中证A500指数、创业板中盘200指数。

中信证券表示，《指引》要求上市公司以提升公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，《指引》更加聚焦于企业的基本面，红利风格有望得到明显支撑。而煤炭板块是红利风格的一部分，整体分红丰厚，现金流强劲，短期和中长期都有望受益。煤炭板块的行业龙头因为业绩稳定性相对较强，同时大概率也受《指引》对主要指数成份股更多的要求，因此受益或更加明显。

智能眼镜多点开花

近期多家厂商发布AI智能眼镜，11月12日，百度发布全球首款搭载中文大模型的小度AI眼镜，产品重量45克，搭载1600万像素超广角摄像头，自研AI防抖算法，采用4麦克风阵列设计，可以更立体地进行声音的捕捉，具备第一视角拍摄，边走边问、识物百科等六大功能。11月16日，Looktech正式发布其AI智能眼镜，集成了眼镜、耳机、相机和AI助手四大核心功能。采用TR90镜身和钛合金脚链的轻量化设计，使得整机重量仅为37克。11月18日Rokid有望发布AR眼镜新品。近日，字节跳动宣布其视频生成模型PixelDance将很快在即梦AI上线，面向公众开放使用。

根据产业链调研，国内至少有50个团队在做AI眼镜，当中不乏华为、小米、vivo、荣耀等硬件厂商，海外大厂苹果、微软、Meta、谷歌、OpenAI、亚马逊等也在积极布局。MetaRay-Ban智能眼镜2024年销量有望突破300万台，成为第一个AI硬件爆款产品。国金证券认为，AI端侧应用正在加速，有望给智能眼镜、TWS耳机、可穿戴及手机/PC等硬件产品带来创新和新的机遇，继续看好AI驱动、苹果链及自主可控产业链。

出口退税取消 铜铝加工业迎来发展新阶段

11月15日，财政部、税务总局发布调整出口退税政策的公告。取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。公告自2024年12月1日起实施。此前国内大部分铝材、铜材享受13%出口退税政策。据Wind，当日LME铜铝价格下降0.6%、增长5.3%，SHFE铜铝价格增长0.9%、1.1%。

中信证券表示，本次退税取消涉及我国94%的铝材出口和50%的铜材出口，覆盖范围较广。短期国内铝铜供需格局以及价格压力难免。同时由于海外对我国铝铜依存度较高，海外价格和加工费上涨成为趋势，显著利好出海企业。长期内外价格趋同有望支撑我国铝铜格局改善，同时加工产能出清预计显著利好我国铝铜加工龙头企业。

AI应用发展提速 将持续推高算力需求

百度创始人李彦宏近日表示，过去24个月AI行业的最大变化是大模型基本消除幻觉问题。11月7日，AppLovin三季报超分析师预期，主要得益于AI广告引擎模型在需求和供应之间进行了大规模广告拍卖的高效匹配。近期，openaiCEO奥特曼表示“下一个重大突破将是AI助手”。微软、Anthropic、谷歌、SAP、Servicenow、CRM等众多厂商在AIagent均有所布局，多在今年年底至2025年初落地。同时，国内厂商在AI应用领域加速追赶，非凡产研10月全球AIApp畅销榜TOP100中，国内字节跳动旗下剪映、美图旗下美图秀秀、阿里旗下夸克冲进前十。

中信建投证券表示，AI应用数量的增加、应用活跃度的提升将会产生极大的推理算力需求，将持续推高算力基础设施需求。当前国产AI芯片能力迅速提升，外部环境也进一步提升国内客户对于算力国产化的诉求，国产算力产业链从今年四季度开始看到需求释放，明年相关公司有望进入到业绩释放阶段，包括国产GPU、服务器、交换机、光模块、液冷、IDC等各环节均有望受益，当前应重点关注产业链中卡位较好的优质公司。

其他影响市场的消息

证监会发布市值管理指引

证监会15日消息，为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报，证监会制定了《上市公司监管指引第10号——市值管理》，自发布之日起实施。

《指引》明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员等相关方的责任，并对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。同时，《指引》明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。

金融监管总局：有序拓宽金融不良资产收购范围

近日，金融监管总局制定发布《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》，加强金融资产管理公司不良资产业务监管，防范和控制风险。《办法》有序拓宽金融不良资产收购范围，明确细化可收购的非金融机构不良资产标准等。

两部门：下调部分成品油、光伏等出口退税率

11月15日，财政部、税务总局发布公告称，取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。公告提出，将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%，自2024年12月1日起实施。

锂电池产业标准体系建设指南发布

日前，工业和信息化部、生态环境部、应急管理部、国家标准化管理委员会印发《国家锂电池产业标准体系建设指南（2024版）》。《指南》明确，到2026年，新制定国家标准和行业标准100项以上，引领锂电池产业高质量发展的标准体系更加健全，标准服务行业巩固优势地位的作用持续增强。开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，标准服务企业创新发展的成效更加突显。参与制定国际标准10项以上，我国锂电池标准的国际影响力进一步提升。

我国将推动建材行业全面绿色转型

2024年建筑材料行业大会近日在北京召开。住房和城乡建设部副部长王晖表示，好材料作为支撑好房子、好小区、好社区、好城区“四好”建设的物质基础和重要前提，要在绿色、低碳、安全等重点需求领域和关键环节下大功夫。

国家发展改革委产业发展司副司长霍福鹏表示，建材行业高质量发展，要不断提升绿色低碳水平，集中行业力量做好关键绿色低碳共性技术攻关，加大对绿色低碳新技术、新工艺的推广应用，加快推进建材行业“六零”工厂建设进程，积极探索“极致能效”。同时，还要全面提升行业产业链供应链水平，着力推动新材料产业发展，争取在先进玻璃材料、先进陶瓷材料、人工晶体材料、矿物功能材料、高性能碳纤维等新材料方面，不断取得新成果、新突破，并做好科技成果转化应用。

减重版司美格鲁肽正式在中国上市

诺和诺德17日宣布，全球首个且目前唯一用于长期体重管理的胰高糖素样肽﹣1受体激动剂（GLP-1）周制剂诺和盈正式在中国上市。据悉，诺和盈（用于长期体重管理的司美格鲁肽注射液）能够实现平均约17%的体重降幅，其减重效果可以持续至少2年。截至目前，司美格鲁肽已累积起超过2200万患者暴露年的使用经验。

同花顺：子公司收到浙江证监局行政监管措施决定书