今天分享的是:国资收购民营建筑施工上市公司发展研究
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《国资收购民营建筑施工上市公司发展研究》由联合资信公用评级二部相关人员撰写。近年来建筑业下行压力大,国资出于多种原因收购民营建筑施工上市公司。收购动机包括获取稀缺资源、城投转型、资源整合等。收购方式有协议转让股权、定向增发等多种。国资收购有积极影响,如提供资金支持、共享资源优势、引入规范管理体系等,但也面临挑战,如低估建工企业资金需求、高估国资赋能效果等。基于对2018 - 2023年9家被收购公司的样本分析,整体上国资收购对业绩改善不明显且效果有减弱趋势。控股股东持股比例高、资金等支持力度大的公司业绩改善相对较好,反之欠佳。如公司A和E因持股比例高、支持力度大排名有所改善,公司C因持股比例低、涉PPP项目大且无业务支持排名下滑严重。报告最后针对国资收购提出建议,包括明确业务协同、重视行业周期影响、了解被收购公司风险敞口、设计合理收购方式和持股比例、了解上市公司特有风险等,,,,,,,,,,,,,,。
以下为报告节选内容