【盘面分析】

美股继续回落，仍处在大选前观望期，这种行情反而是外盘最好的“捡漏”时机，这也是牛市阶段最难见到的“牛回头”机会。A股市场再度回到“老套路”的阶段，那就是“横久必跌”，进入到11月份有会议召开，将会披露本轮财政扩张的具体方案，对于目前的弱势行情将会有所提振。只不过回顾10月份，三大指数中只有深证成指月线是红的，上证指数和创业板指数月线都是绿的，这是历史上任何一轮牛市都没有出现过的，所以这轮行情仍然要谨慎前行！

骑牛看熊发现稀土原料尤其是镨钕价格坚挺，一方面是近期旺季成交增加库存下降，部分厂家交货期较长，市场现货减少，另一方面随着后续稀土管理条例实施供应有收紧预期，成本端对磁材价格支撑较好，钕铁硼价格随着国庆前备货结束趋于稳定，后续需关注节后终端新增订单释放情况。短期内稀土磁材价格在成本及需求旺季到来支撑下有望季节性回升，但当前供给增速仍然快于需求端增长，价格上行空间仍将受制于供需边际变化。当前供给增速过快，中期供需平衡存在压力，压制产业链价格中枢及行业利润提升，行业业绩正处于磨底阶段，仍需蓄势待时。

三大指数集体低开，两市个股开盘跌多涨少，题材板块方面稀土永磁、种业、有色等板块表现较强，公共交通、智慧政务、铜缆高速连接等板块表现较差。光刻机概念股开盘走强，张江高科、永新光学均2连板，茂莱光学、炬光科技等多股涨超5%，广东近日印发加快推动光芯片产业创新发展行动方案(2024—2030年)，其中提出，大力推动刻蚀机、键合机、外延生长设备及光矢量参数网络测试仪等光芯片关键装备研发和国产化替代。稀土永磁板块再度拉升，英洛华2连板，中国稀土涨停，盛和资源、大地熊等涨幅靠前，缅甸矿山停产以及国内中重稀土因环保等原因供给受限，或导致中重稀土供需格局短缺。

光伏板块延续强势，双良节能6连板，协鑫集成、森特股份等多股涨停，棒杰股份、弘元绿能等跟涨，全面提升可再生能源供给能力。加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电集群化开发。零售股异动拉升 ，永辉超市走出9天4板，华联股份、中央商场涨停，公司已完成10家门店调改，其中自主调改7家，调改门店营收均有较大幅度的增长。首个开业的郑州信万广场店截至9月30日日均营收约153万元，并在9月实现盈利。

汽车整车板块快速回升，众泰汽车、金龙汽车涨停，江淮汽车涨超6%，续创历史新高，加快建设绿色交通体系，到2025年，公交车全部实现电动化、巡游出租车基本实现电动化。到2026年，实现高速公路服务区快充站全覆盖。房地产板块持续走强，金地集团等超10股涨停，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大商业银行今天（31日）发布公告，将从明天（11月1日）起，陆续对商业性个人住房贷款利率实行新的定价机制。六大银行的公告明确取消了房贷利率重定价周期最短为一年的限制，贷款人可以随时向银行提出将重定价周期调整为三个月或六个月，当然还可以保持为一年。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五出现了明显指数行情，指数是红的，但是盘面出现了明显的回调走势，本周连续5天都是跌多涨少的局面，这种情况在震荡行情中都是不多见的。我国IPO市场面临阶段性收紧，2023年科创板IPO募集资金规模分别为1215亿元，同比下降31.1%。部分拟IPO企业考虑转向并购赛道，从而使并购重组市场活跃度上升。科技公司通过并购重组实现上市可以加快融资速度、提高市场估值，因此投资者可以关注具有并购重组预期的科技股。接下来注意上证指数能否在3300点之上稳住。

创业板指数周五已经回到了5日线、10日线、20日线之下，彻底受压制与均线，从技术面来看下方支撑在30日线，这里仍然要小心为上。最关键的是板块龙头股的陨落，以及妖股的回调，会导致赚钱效应变差很多，哪怕是之前没涨的个股也可能会再度出现调整，这才是目前行情最大的问题。接下来注意创业板指数能否在2140点之上稳住。

【淘金计划】

对于A 股而言，市场继续普涨背后是行业轮动速度在加快，国内投资者依然在基于各自预期进行交易，而方向的明晰可能仍需等待美国大选和国内政策方案的落地，当下市场可能并没有真正意义上的主线。考虑到当下A 股市场可能对于下行风险的定价不足，低波资产可能是短期应对风险的“避风港”。不容忽视的是，中长期的基本面趋势正在孕育，而与之相关的实物资产是被当前市场明显忽视的板块，这也恰好带来新的机遇。

题材板块中的稀土永磁、有色、稀缺资源等概念是资金净流入的主要参与板块，公共交通、智谱AI、智慧政务等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现8月钕铁硼产量增速仍维持较高水平，且边际有所上移。短期内稀土磁材价格在成本及需求旺季到来支撑下有望季节性回升，但当前供给增速仍然快于需求端增长，价格上行空间仍将受制于供需边际变化。

9月末宏观超预期政策的刺激下，整体市场风险偏好提升驱动行业跟随市场短期急速上涨，行业绝对估值及相对历史估值水平均已行至偏高水平，与当前行业中长期供需失衡下的净利润长期增速水平预期匹配差异扩大，需要依赖行业产能出清及业绩好转进行消化。

基本面趋势方面，需求端10月空调领域排产增长上修，电梯及燃油车领域需求下降，工业领域需求整体回升，新兴领域需求景气仍高，但由于下游较为分散，新兴领域需求增速虽相对较高，但行业整体仍受制于传统领域需求中低速增长，外需持续复苏但增速较低。

当前供给增速过快，中期供需平衡存在压力，压制产业链价格中枢及行业利润提升，行业业绩正处于磨底阶段，仍需蓄势待时。9 月末宏观超预期政策的刺激下，整体市场风险偏好提升驱动行业跟随市场短期急速上涨，行业绝对估值及相对历史估值水平均已行至偏高水平，与当前行业中长期供需失衡下的净利润长期增速水平预期匹配差异扩大，需要依赖行业产能出清及业绩好转进行消化。