周二A股市场出现了震荡中重心有所回落的走势。其中，上证综指在盘中下穿3300点的整数关口。不过，个股行情仍然活跃，不仅仅是小市值品种集中的北证50指数再度扬升3.68%；而且涨幅超9%的个股仍近140家。看来，指数虽然有所疲软，但难掩短线多头的做多意愿。

做多主线有所分化

当然，就盘面来看，短线多头的做多意愿不仅仅体现在活跃的短线个股行情的活跃度上，而且还体现在沪深两市巨大的成交金额上，因为周二A股的成交金额突破了2万亿，属于天量数据，这说明短线多头仍然有着强大的做多能量。

只是因为短线做多主线在周二出现了明显的分化态势。比如说近期市场涨升先锋的微盘股，其中，万得微盘股指数在周二早盘创出历史新高之后，突然受阻回落，无疑打击了市场人气，使得短线多头的冲关能量有所减弱。再比如说重组板块经过了近期强势扬升之后，在周二也出现了分化态势，从而分化了短线多头的做多能量。

与此同时，市场参与者也开始担忧市场的短线做多逻辑出现了微妙的转变，比如说前期全球资金都在交易“美联储降息”逻辑，进而对港股以及A股的活跃资金带来了增量做多期待。但近段时间，交易逻辑迅速切向“再通胀担忧”，这可能既是近期美元指数回升的推动力，也是近期人民币汇率有所承压的力量之所在，进而对北向资金为代表的外资带来了一定的做多阻力，这可能也是近期外资较为认可的白马股走势有所疲软的缘由之一，这必然也会影响着短线A股的走势。

蓄势后仍将冲关

不过，从近期的走势来看，外围因素对A股中短线影响因子的比重越来越低。一方面是因为A股的成交金额持续爆量，周二再次突破2万亿，说明本土活跃资金的引导力量愈发强大，所以，外资会有一定的影响力，但效力愈发降低。另一方面则是因为当前A股的牵引力量主要来源于本土的增量政策预期，而不是美联储降息等外在因素。

所以，判断后续走势，更主要的是看本土资金动向以及未来新的本土增量政策预期。就目前来看，这两个因素都有积极的苗头。一是从资金动向来说。当前增量资金来源主要为两融和ETF。前者最新数据显示，9月24日-10月28日，仅有两个交易日为融资净流出，其余交易日均为净买入，融资余额增加超3000亿元。后者的最新数据也较为积极，新发行的中证A 500 ETF所带来的增量资金或将超过500亿元，这部分资金对市场未来动向有着积极的推动力。

二是从新的政策期待来说，也是积极的。毕竟相关媒体也报道过未来的财政总量政策更为积极，在周一晚间出台的扶持生育政策就是最好的例证。这必然会进一步提振市场参与者对未来利好措施的期待，进而强化他们的做多底气。

综上所述，短线A股的确因为做多主线的分化等因素，使得短线A股的上冲能量有所减弱。但一方面是因为后续增量资金来源渠道清晰，另一方面则是后续增量利好措施的期待等等，说明A股在震荡中仍然有望迅速聚集起新的做多能量，从而推动着上证综指迅速冲击3300点的整数关口。故，在操作中，不宜过于谨慎，宜利用当前短线震荡难得的低吸契机，积极调整仓位方向，优选A 500 ETF青睐的各行业的龙头品种。

（执业证书：A1210612020001)