文｜华夏能源网

随着光伏行业首份前三季度业绩预告的公布，处于深度洗牌期的光伏行业收获了一个令人振奋的消息。

华夏能源网＆华夏光伏（公众号hxgf3060）获悉，捷佳伟创（SZ：300724）公布的业绩预告显示，2024年1-3季度，归属上市公司股东净利润18.95-21.15亿元，同比增长55.00%–73.00%。其中，第三季度利润贡献显著，超过42%，第三季度归属上市公司股东净利润6.69-8.89亿元，同比增长41.99%–88.71%。

捷佳伟创表示，业绩增长原因系公司在手订单在报告期内持续验收转化为收入所致。

捷佳伟创是以TOPCon为主流技术路线的国内知名太阳能电池设备制造商，受益于行业大规模扩张及技术迭代加速，捷佳伟创订单不断增长。

据今年4月公司公告，公司及旗下子公司与光伏行业龙头企业在过去连续十二个月内，累计签订日常经营合同总金额30.69亿元（含税）。而据其在5月底的投资者关系活动中披露信息，今年上半年订单主要为P型向N型的改造以及新建TOPCon的订单。

不完全统计来看，今年光伏行业洗牌中光伏设备企业普遍好于光伏主产业链企业。

上半年，相比于光伏主产业链四大环节全部亏本，光伏主要设备商的毛利率少则20%（如京山轻机毛利率19.61%），高者甚至达到48%（如帝尔激光毛利率48.06%）。

同期不仅多家设备商实现利润大幅增长，如捷佳伟创、奥特维、福莱特、帝尔激光、京山轻机净利润同比增幅63%-11%。在净利润额上，更有晶盛机电（23.89亿元）、捷佳伟创（12.27亿元）更是超越晶科、天合、晶澳等光伏组件龙头名列行业前十。

值得注意的是，漂亮的业绩数据背后，设备制造行业的诸多“老问题”也继续困扰着头部光伏制造企业。

由于光伏设备的交付验收周期普遍较长，仅平均存货周转天数就达629天。在当前行业洗牌加剧的背景下，设备厂商不可避免的要承受一定的回款风险。

以客户之一的ST聆达为例，今年在对该客户金寨嘉悦项目供货中，就出现了对方未依约支付剩余未出货设备采购款，捷佳伟创无奈没收9792万设备定金的纠纷。

客户一旦违约，一方面会导致设备厂商存货规模增加的风险。

捷佳伟创半年报显示，到报告期期末，公司存货净值为216.37亿元。其中发出商品占存货的比重为91.02%，占比较高。若下游客户取消订单或延迟验收或客户因自身经营情况导致对设备未予以验收，公司可能产生存货滞压或跌价的风险，从而可能对公司的经营业绩产生不利影响。

同期，捷佳伟创存货跌价损失和合同资产减值损失合计2.15亿元。

另一方面，厂商违约会直接影响供应商现金流。捷佳伟创虽然上半年净利润12.26亿元，但经营活动现金流入净额仅1.96亿元，同比下降90.76%。而到6月底，捷佳伟创应收票据及应收账款已达49.14亿元，占到总资产比重的12.7%。

曾经行业扩张和技术更新换代让设备厂商赚得盆满钵满，但当TOPCon产能也步入洗牌、内卷，设备厂商也不可能独善其身。

不过，对此局面捷佳伟创显然已经有所应对。面对TOPCon技术路线红利的退潮，捷佳伟创已在多个技术路线——HJT太阳能电池智能生产线、高效钙钛矿太阳能电池智能生产线以及XBC光伏电池设备技术等有所布局。

华夏能源网在“2024光伏行业技术创新大会”上获悉，据捷佳伟创相关技术负责人介绍，该公司已具备GW级HJT设备产线交付能力，货到45天完成安装调试、6个月实现满产验收达到ISFH标准，效率≥25.3%、良率98%。