三晶股份的IPO之路最终还是折戟了。

10月16日，上交所披露了三晶股份IPO申请终止注册的信息。证监会决定终止公司公开发行股票并在主板上市注册程序。

三晶股份IPO主动撤单并不令人意外，原因就在于业绩下滑严重，难以通过上市所需达到的业绩门槛。而这也已是多家企业的现状。

相关专业人士表示，因业绩不达标，今年较多拟IPO企业撤单。7月2日，户储企业沃太能源终止IPO。

在9月30日IPO中止的户储同行首航新能，也有颇多变数。

违规被罚、IPO进程曲折

三晶股份的IPO进程实为坎坷。

公开信息显示，三晶股份曾在新三板挂牌两年，2016年4月6日起在股转系统挂牌公开转让，到2018年4月19日起终止在股转系统挂牌。

其中，三晶股份在2016年会计年度结束之日起四个月内编制并披露年度报告，构成信息披露违规，被采取出具警示函的自律监管措施。

2022年7月1日，三晶股份披露招股说明书，到2023年3月份因全面注册制，IPO申请平移至上交所受理。

三晶股份于2023年9月4日在上交所过会，并在此3个多月后提交注册，而后一直到今年的9月30日因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，故IPO中止。公司最终在今年10月份被终止注册。

2023年成业绩分水岭

作为一家户储企业，三晶股份的境外营收平均约占总营收的近九成，主要销售市场在欧洲。

从2020年开始，三晶股份业绩逐渐增长，尤其是2022年，欧洲因俄乌冲突户储市场需求暴涨，三晶股份在这一年的净利润飙升至2.86亿元，同比增长近190%。

招股书显示，去年上半年，公司净利润2.11亿元。欧洲在去年下半年库存高企、多数城市电价逐渐回落，导致户储需求大幅下滑，三晶股份受此影响极大。

去年三季度，公司总营收2.03亿元，同比减少51.94%；净利润亏损1772.91万元，同比由盈转亏。同行企业销售收入也出现一定程度的下滑，例如，艾罗能源总营收6.08亿元，同比下降约53.8%；派能科技总营收4.92亿元，同比下降约51%。

除了业绩下滑，三晶股份还存在客户集中度较高的风险。招股书显示，该公司前五名客户销售收入占主营业务收入的比例分别为30.55%、38.72%、58.19%和70.93%，可见客户集中度逐年提升。

多方压力横亘上市路

去年“8·27”新政出台导致IPO融资政策收紧，今年新“国九条”也进一步提高了企业上市所需达到的业绩门槛。

在上市审查过程中，越来越多企业面临较大的监管审查压力，直到因为内部战略调整或业务重组的需要，暂时放弃上市计划，待条件成熟时再重新申请；或因不符合新的上市标准而主动或被动地撤回上市申请。

对于户储企业而言，海外市场环境因受政策变动影响较大，行业加速变化；并且居民购买意愿也受浮动利率影响，不确定性因素较多。

尤其从今年开始，户储行业需求增长放缓，内卷加剧，寻求上市更是要打时间拉锯战。

三晶股份产品的主要销售国家包括意大利、西班牙、中国等地区，以境外销售为主。

公司在光伏并网逆变器、储能逆变器领域的欧洲市占率不及锦浪科技、固德威、古瑞瓦特等企业，储能电池产品的出货量也被艾罗能源甩在身后；境内市场的营收也在逐年下降，竞争压力较大。

三晶股份还表示，户储行业持续保持景气周期吸引参与者不断增多，新进入者将进一步加剧现有境外市场竞争压力。

7月，三晶股份实控人卢雪明之表弟朱荣华向中国证监会递交了相关材料，反映公司在IPO申报材料中未如实披露与中山三晶的历史关系，以及公司实际控制人伪造股东签名注销中山三晶、侵犯创始股东权益的行为。此次IPO终止后，三晶股份将集中精力处理该官司。