【大河财立方 记者 陈玉静】在经过中国人民银行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上提前吹风后，10月LPR如期下调。

10月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价：1年期品种报3.10%，上月为3.35%；5年期以上品种报3.60%，上月为3.85%。10月两个期限品种的LPR报价下调幅度均为25个基点。

这是年内5年期以上品种第三次下调，年内已累计下调60个基点。业内人士普遍认为，10月LPR下调在预料之中，但幅度较大，体现金融加大实体经济让利和支持力度。不过短时间内LPR利率下降的空间不大，预计将保持稳定。

超出市场预期，10月LPR报价双双下调25个基点

10月两个期限品种的LPR报价下调，下调幅度均为25个基点。这是继2月5年期以上LPR报价单独下调25个基点，7月两个期限品种LPR报价分别下调10个基点之后的年内第三次下调，且下调幅度均为2019年新版LPR报价改革以来最高，超出市场预期。

本次LPR报价在市场预料之中。10月18日，潘功胜在2024金融街论坛年会上表示，9月27日，已下调存款准备金率0.5个百分点，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25—0.5个百分点；下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点；中期借贷便利利率下降0.3个百分点。10月18日早上，商业银行已经公布下调存款利率，预计10月21日公布的贷款市场报价利率（LPR）也会下行0.2—0.25个百分点。

王青表示，本月LPR报价下调主要原因有两个：首先，央行在9月27日下调了政策利率，也就是央行7天期逆回购利率20个基点，作为当前LPR报价的定价基础，政策利率下调会直接带动LPR报价跟进调整。更为重要的是，伴随一揽子增量政策陆续推出，宏观政策在稳增长方向全面发力，LPR报价较大幅度下调符合当前宏观政策的大方向，是把央行“有力度的降息”向实体经济传导的一个关键环节。

不过，本月LPR报价下调幅度超出市场预期。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，市场对本月调降LPR利率已有预期，但本月LPR利率调降幅度超预期，体现金融加大实体经济让利和支持力度，年内国内超预期出台降准、降息、结构工具、保持流动性合理充裕，加上规范手工补息，银行充分利用存款利率市场化调节机制等，有效降低银行综合负债成本，为银行进一步降低实体经济融资成本创造了条件。

王青认为，本次LPR报价下调幅度超过政策利率降幅，或与近期银行存款利率较大幅度下调，9月MLF操作利率大幅下行30个基点，以及降准落地等带动银行资金成本较大幅度下行有关。

大河财立方记者注意到，10月18日，工商银行、建设银行、交通银行手机银行均已更新存款挂牌利率。其中，三个月期、半年、一年期、二年期、三年期、五年期定期存款挂牌利率均下调25BP至0.80%、1.00%、1.10%、1.20%、1.50%、1.55%。7天期通知存款利率下降25BP至0.45%，1天期通知存款利率下降5BP至0.10%。这是继7月后，时隔不到3个月大行再度下调存款利率。

预计年内LPR报价保持稳定

周茂华表示，LPR利率调降有助于引导实体经济借贷成本进一步下降。具体看，在企业端，LPR利率调降有助于降低企业融资负担，刺激投资活动；在居民端，有助于降低居民房贷和消费贷利息支出，提振居民消费意愿；对于房地产市场，本次房贷利率下调，叠加此前稳楼市政策累积效应释放，有助于房地产复苏。

王青认为，预计10月LPR报价下调后，将带动企业和居民贷款利率更大幅度下调，进而激发实体经济融资需求，促消费、扩投资，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，而且有助于促进房地产市场止跌回稳，能够为顺利完成全年经济社会发展目标任务提供重要支撑。

展望未来，多位业内人士表示，年内LPR报价下调空间受到约束，预计将保持稳定。

王青表示，展望未来，年内LPR报价可能将保持稳定。一方面，9月政策利率下调幅度较大，四季度将进入政策效果观察期，继续降息的可能性较小。这意味着LPR报价的定价基础会保持稳定。另一方面，当前银行净息差处在历史低位，这会制约报价行持续压缩LPR报价加点的动力。预计四季度的重点是在10月LPR报价下调后，引导企业和居民贷款利率，特别是新发放居民房贷利率较大幅度下行。展望未来，着眼于促进房地产市场止跌回稳，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，2025年LPR报价或还有一定下调空间。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，年内看，后续LPR报价或维持稳定，一是从国外看，美国经济韧性仍在、美元指数走强，人民币承压有所走弱，在岸和离岸汇率调整至7.10元附近。在此背景下，稳汇率压力仍在，国内货币政策进一步宽松的空间相对受限。二是从国内看，9月经济数据边际好转，稳增长政策效果正逐步释放，随着政策效应继续显现，实现全年经济发展目标的概率大幅提升。目前降准、降息等政策已经落地，进一步的货币宽松，主要是央行此前预告的四季度或再降准25—50bp，对应释放约0.5万亿—1万亿元资金。三是从银行看，商业银行净息差仍承压，LPR报价连续下调受限。

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