易纲：继续深入推进利率市场化改革
红星资本局10月18日消息，在今日举办的2024金融街论坛年会中国人民银行主场论坛上，中国金融学会理事会会长、中国人民银行原行长易纲作主旨演讲。
易纲指出，全球中央银行在发展过程中，也形成了一系列被广泛接受的行为规则，包括：为维护币值稳定，央行应具有一定的独立性；当通胀或经济增速偏离目标水平时，央行应当灵活调整利率；为避免道德风险，央行发放再贷款要有合格抵押品并收取适当利率；为防范金融风险传染，央行可向金融体系提供流动性支持等。
“我国完善中央银行制度，也要积极借鉴上述有益经验，并吸取历次国际金融危机的教训，不断提升中央银行的履职成效。”易纲表示。
他提到，在1995年至2005年的十年间，汇率是货币政策最主要的考虑因素，在此期间，人民币对美元的汇率稳定维持在8.28元人民币兑换1美元的水平。这可被视为一种以汇率为锚的政策框架。基础货币投放以外汇占款为主，央行资产负债表因外汇占款而扩张，同时我们通过上调法定存款准备金率等开展对冲操作，将外汇占款投放的多余流动性“冻结”起来。就资产负债表规模而言，当时人民银行资产负债表规模明显超过了几个主要发达经济体的中央银行。这一调控框架有效维持了我国的币值稳定，防范了通货膨胀和经济过热的风险，为经济平稳健康发展作出了贡献。
易纲强调，利率是重要的宏观经济变量，利率市场化是经济金融领域最核心的改革之一。
他称，要继续深入推进利率市场化改革，着力健全市场化利率形成和传导机制。一方面，继续完善中央银行政策利率体系。继续巩固以公开市场操作利率为短期政策利率的中央银行政策利率体系，同时着力完善利率走廊机制。另一方面，持续强化市场基准利率培育。拓展回购利率DR在金融产品中的运用，进一步巩固DR的基准性。不断优化LPR报价形成机制，督促报价行提高报价质量。按市场化原则培育国债收益率曲线。
他还提到，货币政策是宏观总量政策，如果激励机制设计正确，可以辅之以部分结构性功能。结构性货币政策是在市场配置资源基础上，通过设计适当激励机制，引导资金流向经济特定领域的货币政策，具有结构调整的功能。
从我国的具体实践看，结构性货币政策工具是中央银行引导金融机构信贷投向的工具，通过提供再贷款或资金激励的方式，支持金融机构加大对特定领域和行业的信贷投放，是总量货币政策的有益补充，对于畅通货币政策传导机制发挥了重要作用。
红星新闻记者 王田
编辑 肖世清