来源：魏家东

最近的中国股市呈现出一片繁荣景象，港股暴涨，中概股飙升，A股也在节前展现出惊人的涨势。

国庆假期在北京周边转了一圈，在餐厅、景区，身边人总能听到讨论股市行情的，摩拳擦掌，内心躁动……北京天气渐凉，早晚略有寒意，但是内心的火热已经压制不住了。

正所谓：人在景区，心在股市。

有的人，钱已备好，就等8日A股开市了；有的人，早已经迫不及待，飞去香港开户，冲进港股市场。

这一系列现象背后，既有全球资本的涌入，也有政策导向的影响，也有美联储降息的时机，还有中东局势日趋紧张导致热钱寻找稳定资产……然而在这看似美好的股市狂欢背后，却隐藏着诸多值得我们深入思考的问题。

01

全球资本正在疯狂抄底中国

从全球资本的动向来看，在国庆假期期间，大量资金流入中国市场。

香港股市成为资本流入的重要目的地，恒生指数和恒生科技指数大幅上涨，个股更是涨幅惊人。比如：中国金投涨超730%，华融金控、首都创投均涨超400%，融信中国涨超397%，申万宏源收涨206%，东方甄选上涨46%，哔哩哔哩涨超21%，美团、阿里健康涨逾14%，京东涨10%……

美国的对冲基金、新加坡和韩国的资本纷纷买入中国资产，中概股也在美国资本市场受到热捧。全球资本涌入的原因是多方面的：

首先，中国政策的转向刺激了经济好转，带来了财富效应和赚钱效应。例如，2024年9月24日至30日，中国人民银行、金融监管总局、证监会等多个部门密集出台了一系列经济政策，降房贷、入市资金、稳市场、促信心等政策举措使得市场预期发生改变，投资者看到了中国市场的潜力。

其次，中国经济的基本面依然具有吸引力，尽管面临一些挑战，但庞大的市场规模和不断发展的产业仍然吸引着外资。

另外，中东局势的紧张也在加剧市场的避险情绪。以色列与伊朗之间的矛盾不断升级，市场对未来的信心受到冲击，投资者宁愿以高价购买人民币资产，这一现象说明市场对风险的高度敏感。除了金融市场之外，还有一些资金会涌向供应链，从最近伊朗扔出近200枚超音速导弹袭击以色列，到前段时间黎巴嫩BP机爆炸事件……中东地区西方电子产品会大规模替代，目前很多工厂接单忙不过来，涌入的订单资金也是大量的，且要求只能在中国生产，越南、印度都不行。

资本涌入对中国市场会产生了积极影响。一方面，它提升了市场的估值，为企业融资提供了更好的环境，有助于推动实体经济的发展。另一方面，也增强了国内投资者的信心，使得市场活跃度大幅提高。

02

政策放水的利弊分析

央行“放水”是当前市场的一个重要特征。“放水”的目的是为了恢复金融市场，刺激经济增长，吸引外资流入等。

从短期来看，它确实起到了刺激股市、提供流动性支持、帮助市场恢复信心的作用。然而，政策放水也存在一些弊端。从长远来看，可能会导致货币贬值和通货膨胀，这将增加普通老百姓的生活成本。而且，资金往往更容易流向大企业和金融机构，普通股民和老百姓很难从中直接受益，这可能导致财富的转移和再分配不均。

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与历史牛市的比较及启示

当前的牛市与1999年的“519行情”有诸多相似之处。

从宏观经济背景来看，都面临着通缩、产能过剩、社会融资低迷等问题。政策在其中都起到了关键作用，通过一系列举措鼓励加杠杆，刺激股市上涨。1999年的牛市虽然在短期内催生出了繁荣景象，但也存在一些问题。例如，由于基本面没有实质性好转，股市在快速上涨后经历了调整。而且，当经济好转后，股市又回归到以融资为核心职能，最终导致了漫漫熊途。

这些历史经验给我们带来了启示：在关注股市上涨的同时，我们要更加注重宏观经济基本面的改善，只有经济真正好转，股市的繁荣才能持续。同时，要完善股市制度，避免股市成为单纯的融资工具，要保护投资者的利益。

04

对投资者的建议与未来憧憬

对于普通投资者来说，当前的市场环境既充满机遇，也存在风险。

一方面，全球资本涌入和政策放水带来了赚钱的机会，一些投资者可能会获得可观的收益。

另一方面，市场的不确定性仍然很大，政策的变化、宏观经济的波动以及全球市场的影响都可能导致股价的大幅波动。

因此，投资者应该保持理性和冷静。

首先，要充分了解自己的风险承受能力，不要盲目跟风投资。别盲目上杠杆，用余钱投资。

其次，要关注宏观经济和政策的变化，及时调整投资策略。

最后，要注重长期投资，避免短期的投机行为，选择具有良好基本面和发展潜力的企业进行投资。听小道消息这种投资方式，大概率被割韭菜，消息放给你的时候，就已经举起来刀。长期投资要看国家政策导向，趋势未来，以及个股企业背景。

有些人看到疯狂，就开始唱衰，也可能TA们就一直都是“唱衰”的吧。

无论如何，当前的中国都到了需要这样强刺激的时候了，就如同在黑夜里看到了光，人们需要看到未来的信心，需要钱袋子再次鼓起来……

国庆节前到现在，全球都都看到了中国市场的活跃，也看到了政府坚定的信心与策略实施。

经历过谷底，就会知道向上的不易；

登上了山顶，就会懂得前行的艰难。

前段时间在东南亚调研学习，遇到很多中国人，大家都在说，中国人勤奋、能吃苦，聪明好学，在任何环境，任何时间，都能活下去，活得更好。

有人说，中国的国运到了。

其实国运一直在，它是我们每个人心中的希望。唯有希望不灭，即使前路坎坷，总会闯过去。看见光，一路向前！

我相信，未来会越来越好。

▲摄于10月1日北京，看见光，一路向前！