A股市场当前估值已经处于较为极端位置，沪深300指数前向估值处于历史底部一倍标准差附近，横向及纵向均具备明显的投资吸引力，股市大涨后引爆了市场的情绪。网传证券公司周末、国庆节期间都会加班加点开证券账户，这种情况就是牛市来了的征兆。有意思的是这波筑底行情既不是证券连涨带动大金融集体反弹，也不是蓝筹股大涨带动指数向上，反而是普涨行情拉升指数，创业板指数涨逾15%更是A股有史以来第一次！

主力净流入行业板块前五：券商，大金融，保险，国产软件，纺织服装； 主力净流入概念板块前五：参股基金，金融科技，区块链，华为云·鲲鹏，华为鸿蒙； 主力净流入个股前十：中国平安、宁德时代、常山北明、中信证券、N长联、华泰证券、中芯国际、澜起科技、江淮汽车、药明康德

国庆“黄金周”步入倒计时，旅游出行即将迎来高峰。各大旅游平台发布的国庆出游趋势显示，今年国庆节国内长线游和出境游热度双双高涨，入境旅客和出境旅客、城市旅客和小镇旅客“双向奔赴”。具体类型方面，亲子游成为“十一”出行的中坚力量，占比超三成。《黑神话：悟空》从暑期末开始的持续火爆为传统文化和中式审美注入了新的活力，传统文化游、古镇游等成为国人赏秋的一大风向标。骑牛看熊认为旅游行业仍然是国庆节期间最为受益的板块，再加上节前A股大涨，估计愿意消费的人会更多了！

猪价或将逐步企稳上涨，当前猪价高点仍然值得期待，建议重点关注生猪养殖板块。我们认为，当前生猪基准供给仍然不足，短期二育的集中出栏导致了8月中旬以来的猪价下跌，但从肥标价差、季节性等因素考虑，二育的集中出栏或也已经接近尾声，猪价或将逐步企稳上涨。骑牛看熊发现当前生猪养殖板块估值降至低位，值得注意的是猪肉行业调整了几年，在行业出清后，消费行业随着经济的复苏，猪肉板块有望出现一波浩浩荡荡地反弹行情。

通知要求，着力稳定肉牛奶牛基础产能，要求各地加快实施基础母牛扩群提质项目，培育奶牛家庭牧场和奶农合作社等新型经营主体。促进牛肉牛奶消费，科学宣传展示鲜牛肉、鲜牛奶品质和营养价值，推广“学生饮用奶”，鼓励有条件的地方通过发放消费券等方式，拉动牛奶消费。在此行业背景下，一要关注乳企抗压能力差异，业绩相对稳定性，二要关注资产负债现金流走势及股息率兑现度，三要重视出清带来的机会，包括业绩出清，和供给调整后奶价周期向上的机会。

从9月27日至10月31日，沿江企业生产线将停产12天。随着熟料价格的上调，华东地区42.5水泥出厂价拟上调至300元/吨。今年以来长三角水泥熟料市场已尝试4次挺价，但幅度一般在每吨30元至50元，并且受到企业间协同较弱影响，执行效果较为一般。头部企业大多为央国企，多数中小企业亏损，行业对盈利的诉求一致，且进一步增强。骑牛看熊认为随着大宗商品的价格不断上涨，这就会改变水泥板块的投资逻辑，有望从高股息的防御视角切换到涨价的进攻视角。

上证指数离2024年5月20日高点3152.46点，已经不远了，或者说只是一个拉升幅度的问题。现在的关键在于指数拉升过快，投资者可能还远没有回本，但是市场给予信心，就还有拉升反弹的机会。海外投资机构高盛认为，此番政策出台之后，A股的战术性反弹带来的配置机遇或已来临，在最近的涨势之前，对冲基金对中国股票的投资比例不到7%，约为五年来的最低水平，但本周早些时候，它们改变了方向，纷纷涌入中国股票市场，9月24日创下了自2021年3月以来的最大单日买入量，也是过去10年来第二大单日净买入量。

创业板指数已经出现了浩浩荡荡地反弹走势，骑牛看熊之前反复提到筑底后看创业板的表现，这一点重复了很多次，但是这波反弹一周内有这么强确实不多见，要是没有仓位或者没有资金进场，那真的是：“叫天天不应，叫地地不灵了！”后续随着各类中长期资金入市配套政策制度落实落地，中长期资金投资规模和占比有望进一步提高，并带动资本市场投资者结构持续优化。国庆节后短期或有波折但预计反弹仍将持续，市场趋势性企稳还需要关注后续上市公司基本面预期变化。