营商信心还在下滑。

以今天的眼光来看，2018年或许才是分水岭。

根据金融时报的报道，我国初创企业目前正在经历断崖式下降。

其中获得VC支持的新创企业，从2018年的51302家峰值，一路下降到2024年的仅260家，短短六年时间，下滑幅度超过90%。

除此之外，这些初创企业的融资额也在暴跌。过去两年时间里，国内储存企业的融资额也暴跌了96%。

随着世界上两个最大经济体关系的变化，这种负面的影响已经进一步蔓延到了企业层面。

过去我们曾是仅次于美国的全球最佳风险投资目的地，但现在已经不复存在，随着外部地缘局势的进一步复杂，目前国内的各大VC业务，都并不乐观。

随着风险投资的初创企业数量和融资额暴跌，机构们也不好过。

咨询公司沙利文联合头豹科技日前发布《2024年中国PE/VC基金行业CFO白皮书》。白皮书中提到，中国私募股权（PE）和风险投资（VC）机构存量规模连续12个月下降，5月共有12384家。

除此之外，清科数据显示，今年上半年境内外共有82宗国内企业IPO，去年整年为399家。上半年股权投资2567亿元，而去年整年为6928亿元。

根据这份白皮书的说法，其中65%的受访机构已设立或计划设立海外办公室。当国内的投资市场变得不再那么受到青睐的时候，机构们出海，也就成了唯一的选择。

过去我们常常容易低估风投的影响，在互联网行业最野蛮生长的那几年，我们今天所看到的许多同时代创业的平台公司，几乎都是那几年风投的结果。

风险投资押注开始，被投的公司改变市场甚至是商业模式，最终改变了我们这个社会。而现在，随着风投的资金和企业数量不断下行之际，更多的钱开始朝外走。

大通缩周期，已经在逐步形成。

内部的风投行业开始迈入下行周期，可能是由外部环境的变化引起的。

根据美国国务院的数据，2023年美国给国内学生发放了87630个 F 类留学签证，比新冠病毒前的2019年少了20%，甚至差不多回到了2009年的水平，而同期另一个人口大国印度 F 类签证数量增长近四倍，从2022年开始反超国内。

过去美国一直以来都是留学生最青睐的国家，没有之一；但现在，随着各种复杂因素的不断累积，申请美国签证的人越来越少，或通过率越来越低，但这似乎也并非说明美国没有吸引力。

反过来，国内留美签证的降低，被另一个人口大国印度很快追上。

美国最大的大学申请平台数据也显示，通过该平台申请美国本科的国内申请者数量已经连续七年下滑，最近一个申请季申请数量为17611，比七年前少了近一半。

赴美留学生下滑，既跟国际形势有关，但也受到留学成本的影响。

一方面是风投的初创企业和融资额在减少，另一方面是美国发放的留学签证数量也在减少，从经贸到投资再到如今的交流，似乎一切都隐隐有脱钩的风险。

在华外资，也反映出了类似的看法。

上海美国商会9月12日发布的2024年度调查显示，只有47%的美国公司对未来五年在华业务持乐观态度，比去年下降了5个百分点，这也是自1999年上海美国商会发布年度《中国商业报告》以来，乐观情绪最低的一次调查。

该调查还显示，2023年盈利的美国公司数量也创历史新低，仅为66%，此次接受调查的306家美国公司来自多个行业，基本上能够反映到整体的营商环境。

上海美国商会主席安高博表示，盈利能力下降的趋势是多种因素造成的，既有国内需求、通货紧缩的影响，当然也不能忽视地缘局势的看法和担忧。

根据美国国务院的数据，2023年美国对华外国直接投资较上年下降了14%，至1630亿美元。

投资金额的衰减，除了美联储还未降息之外，地缘局势的复杂性还在其中起着较大的作用。

在上海美国商会的最新年度调查中，66%的受访者将美中双边关系列为其面临的最大挑战，70%的受访者认为美中关系是中国经济增长面临的最大挑战。

美国商会的报告还表示，和去年相同比例40%的美国企业，目前正在重新调整原本计划投入中国的投资，而这些投资正准备转移到东南亚和印度。

这个比例也高于前年调查的34%。

最近几年，外国直接投资的确出现了较为明显的下降趋势。

2024年上半年，我国外商直接投资额同比下降29.1%，除了美国商会之外，欧盟商会也在9月11日发表了欧盟企业建议书。

该商会的年度立场文件中写道，对一些企业来说，在华投资的风险已经开始超过收益，如果企业的主要忧虑不能得到解决，这一趋势还将加强。

中国欧盟商会的文件指出，约有三分之二的欧盟商会会员企业报告称，其在华利润率仅仅能持平或甚至低于全球水平，而对未来盈利持悲观态度的企业比例也攀升至历史高位。

欧盟商会此前5月发表的一项调查问卷显示，512名受访成员企业中，44%对业务前景持悲观态度，这一比例也超过以往。

不管是美国还是欧盟，对我国的宏观经济都是非常之重要的，而它们在外资行业更是不可替代的。

在所有对华投资的外国经济体中，欧美一直都是常年排在前三的；美国在华拥有7万家企业，只要这些企业还在，美国就很难和我们完全的进行贸易上的纠葛，尤其是这种企业越多，美国就越是难以放开手脚。

同样的，欧盟也是类似的道理。

只有外资越来越多，投入金额越来越大的时候，我们手里才会有牌去打，而这还没有算上外资的进入对我国就业环境的改变。

不管是加班、薪资福利和各种机制，外资依然需要国内的企业去学习。

而这，就是我们需要抓住外资营商信心的关键举措。因为它不仅仅决定着我们的就业、吸引力，它还能够帮助我们讲好中国故事，稳定国际关系。

只有国际关系稳定了，那么我们的风投才会回来，出去的钱才会回流到国内。

end.

作者：罗sir，关心经济、社会和我们这个世界的一切；好奇事物发展背后的逻辑，乐观的悲观主义者。