9月19日，市场全天震荡反弹，深成指领涨。截至收盘，沪指涨0.69%，深成指涨1.19%，创业板指涨0.85%。

板块方面，白酒、食品加工、有色金属、国产软件等板块涨幅居前，中船系、保险等少数板块下跌。

总体上个股涨多跌少，全市场近4800只个股上涨。沪深两市今日成交额6270亿，较上个交易日放量1477亿。

虽然收盘时皆大欢喜，但今天早盘前1个小时的行情，还是很考验心态的。

我们来仔细复盘一下，当时发生了什么——

9:30~9:53，在隔夜美联储降息落地、美股剧烈震荡的背景下，A股三大指数高开但低走，大市值权重股纷纷飘绿；好在个股一直涨多跌少。

想必这时候，不少人以为今天上演的是“利好落地”“不及预期”之类的戏码。

9:53~10:30，市场突然异动拉升，指数、个股全线飘红。上涨个股最多时超5000家，为7月31日以来，时隔50天后首次出现。

Wind数据显示，截至收盘4799家的上涨家数，也是仅次于7月31日的亮眼数据。

这一时段，市场最显著的变化是“放量”。

以沪指为例，这37分钟的累计成交额为732.28亿元，接近昨日同一时段（401.7亿元）的2倍。

截至收盘，全A今日成交额也比昨天放量近1500亿元。

而撬动这千亿级增量资金的，主要还是护盘资金，也称“国家队”。上午收盘时，多只宽基ETF的半日成交额就已超过昨天全天，其中大部分来自上述拉升时段。

结合盘中成交额的预测值曲线也可以看出，增量资金在这一时段入场痕迹明显。

后续交易时段，宽基ETF不再爆量，但指数未见明显回落，足以反映日内情绪逆转。

截至收盘，宽基ETF整体较昨日放量约60亿元。

除了资金面，盘中还有两个指标，也提示市场早间在短暂回落后渐渐走强。

一是，约9:45开始持续走强的人民币汇率；

二是，从9:48开始突然反转走强的A50期指。

这里有何逻辑呢？

一方面，有机构认为，目前我国主要指数均处于历史估值低位，随着美联储进入降息周期，资本有望流向中国市场。这会增加中国股市的流动性，从而提升市场估值水平。

另一方面，据券商中国，在美联储降息之后，明天（9月20日），9月LPR报价即将出炉，当前市场的预期是有可能下降20bp左右；另外，存量房贷利率下调的预期也在不断强化。还有一些关于经济刺激和消费刺激传闻传出。

即，市场继续围绕“潜在利好”展开炒作（虽然目前无官方证实）。

甚至有券商分析师认为，若9月国内降息25bp，预计A股将迎来至少1个月反弹“安全期”；若9月国内降息50bp，预计A股将迎来至少1个季度反弹“安全期”，全面切换至“进攻”；若9月不降息或低于25bp，则采取防御策略。

但对股民而言，当下最“实在”的观测指标，或许还是成交额。只要增量资金能稳定流入几天，市场并不缺乏向上的冲劲。

海通国际认为，回顾历史，美联储降息落地后，我国央行往往跟随降息。而这次我国央行先于美联储开启降息。从流动性看，美联储降息或在中短期改善A股宏微观流动性，助力A股上行。从基本面看，降息对于A股基本面的提振仍需观察。

下面来看看板块，主要有三大方向表现突出。

1）房地产

受隔夜美国降息影响，国内降息预期再起，房地产等对利率较为敏感的板块表现活跃。

今日港股、A股地产板块双双大涨。与房地产紧密相关的家居用品、租购同权、绿色建筑、物业管理等板块也纷纷走强。

消息面上，早间香港金融管理局也宣布，将基准利率下调50个基点至5.25%，即时生效。这进一步利好香港楼市和房地产上市企业，由于融资成本降低，有助于提高购房者的购买力，将进一步增加对房产的需求。

华福证券此前研报指出，海外降息预期较强，后续可能打开国内利率下行空间，进一步带来住房需求释放。在全球流动性改善、地产政策持续宽松的背景下，建议关注龙头房地产开发商。

2）白酒等大消费板块

连续调整后，今天白酒板块终于迎来大反弹，皇台酒业、酒鬼酒、岩石股份、水井坊等个股涨幅居前。

这也带动消费股集体走强，乳业、啤酒、社区团购等多个分支涨幅居前。

消费股与美联储降息，并没有和地产股一样直接的逻辑。一定要说的话：本次降息有望开启全球宽松周期，食品饮料作为北向资金重仓板块，有望吸引资金回流。

但增量资金入场的效果肉眼可见。截至收盘，白酒板块成交额达到了昨日的2倍。

华创证券指出，中秋后至国庆前或有小幅回补。本次中秋旺季反馈相对平淡，这种情况在中秋后至国庆前或有一定改善可能。关键在于本次中秋国庆两个旺季间隔两周相对较长，为返乡和宴席场景频次增加提供一定窗口期，终端有望在国庆前有一定补货，渠道临近财年底或追加部分回款以保障全年利润，库存或有一定消化。

3）国企改革

板块内最“耀眼”的个股，莫过于连续两天“地天板”、12天录得8个涨停的保变电气，今天涨停板封得很坚决。

（注：虽然分时图上不明显，但两天盘中确实都曾触及跌停价）

消息面上，9月18日，国务院常务会议研究促进创业投资发展的有关举措，支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金，促进创投行业良性循环。

有观点称，目前该概念仍属延续性最佳方向，后续仍有望以叠加性题材的模式在短线炒作中持续活跃。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

封面图片来源：行情软件截图

每经记者 赵云 每经编辑肖芮冬

欢迎转发、分享、点赞支持