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分拆上市终止现象近期增多。9月14日，中联重科发布公告称，拟终止分拆子公司湖南中联重科智能高空作业机械有限公司重组上市。

9月13日，深圳华强发布公告称，子公司深圳华强电子网集团股份有限公司IPO注册批复到期失效。这也意味着深圳华强分拆子公司到创业板IPO失败。公开资料显示，华强电子网于2024年2月8日收到中国证监会发布的《关于同意深圳华强电子网集团股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》，该注册批复自中国证监会同意注册之日（2023年9月13日）起12个月内有效。华强电子网未在2024年9月12日前实施本次股票发行，前述注册批复到期自动失效。

9月7日，东方精工亦公告终止分拆子公司百胜动力至创业板IPO。

上市公司纷纷叫停分拆上市实际上与监管有关。2024年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，提出“严把发行上市准入关”，明确“从严监管分拆上市”。

根据同花顺iFind统计，4月13日，潍柴动力就公告暂时终止分拆子公司至创业板IPO。4月18日，电子城公告子公司拟终止北交所IPO。随后，郑煤机、歌尔股份、江西铜业、晶盛机电、宝钢股份、海信视像、华海药业均公告终止分拆子公司到创业板、科创板或北交所IPO。8月23日，恒力石化公告终止分拆子公司康辉新材至主板IPO。除华强电子网发行失败以外，2024年4月12日以来被叫停的“A拆A”分拆上市项目共计有12家。

统计进一步显示，2021年至2023年分拆上市终止数分别为7家、10家及16家，今年分拆终止速度显著加快。此外，首次公告分拆上市数量明显减少。2021年至2023年，分别有22家、34家和50家企业首次公告分拆，今年以来不足20家。

多数公司因“市场环境变化因素”终止分拆上市。此外，业绩不符合要求、母公司控制权转让、在期限内受到过行政处罚等也成为分拆上市叫停的原因。根据分拆上市新规要求，上市公司需连续3年盈利，且扣除按权益享有的拟分拆子公司的净利润后，净利润3年累计不低于6亿元人民币（以扣除非经常性损益前后孰低值计算）。

值得关注的是，在“A拆A”遇冷背景下，因新三板挂牌不适用分拆规则，无需满足“上市公司连续盈利且扣除子公司后净利润三年累积不低于6亿元”等一系列严格要求，“A拆北”成为了部分上市公司的替代方案。从监管层的问询来看，分拆上市中关联交易、同业竞争、业务持续经营能力、经营独立性等问题依旧为审核机构重点关注。

记者 刘扬