来源：安粮期货 作者：安粮期货

研报正文

【PVC】

现货信息：华东 5 型 PVC 现货主流价格为 5200 元/吨，环比降低 10 元/吨;乙烯法PVC主流价格为 5680 元/吨，环比持平;乙电价差为 480 元/吨，环比增长10 元/吨。

市场分析：供应方面，上周 PVC 生产企业开工率环比小幅降低，但仍居于高位，供应表现仍较为充沛。需求方面，国内下游制品企业并未迎来明显好转，维持刚需采购为主，市场整体成交表现偏弱。

库存方面，上周国内 PVC 社会库存有所降低，但绝对值仍居于高位，去库压力较大。9 月 5 日期价回落，当前供需矛盾仍存，库存高企，下游需求表现较弱，预计国内 PVC 市场仍以震荡偏弱运行为主。

参考观点：期价震荡偏弱运行，暂且观望为主。

【塑料】

现货信息：华北现货主流价 8130 元/吨，跌 20;华东现货主流价 8250 元/吨，持平;华南现货市场主流价 8490 元/吨，持平。

市场分析：国际油价重心下移，给予塑料支撑减弱。塑料自身供应端看，上周聚乙烯企业平均产能利用率在 81.11%，与上周期 82.21%相比，环比-1.10%;聚乙烯社会样本仓库库存为 68.83 万吨，环比增加 2.83%，同比仍偏高;装置方面，本周涉及上海石化、北方华锦等检修装置重启，新增镇海炼化、海南炼化等装置计划停车检修，预计本周整体检修影响量在 6.88 万吨，较上周检修量减少 2.51 万吨。

需求方面，上周聚乙烯下游各行业整体开工率较上周+0.68%;PE 包装膜样本企业开工环比+0.63%;农膜整体开工率较前期环比+2.51%;金九到来，叠加中秋节假日，需求有改善预期，开工仍有提升预期。综合来看，塑料基本面短期处于供需双增格局，后续继续关注原油价格走势。

参考观点：短期或维持震荡承压，注意风险。

【橡胶】

市场分析：橡胶开割旺季，虽然供给全球增量较多，但原料价格下跌幅度有限，进口量少于往期。同时，上期所新老仓单进入九月将开始轮换，消化顺畅，去库流畅。01 合约交易新胶逻辑，新胶成本和进口给价格带来利好。

基本面，橡胶开割旺季，供给量上升，泰国供应有一定恢复。国内氛围来看，国内轮胎开工率受到检修和轮胎库存累库影响有所下滑，半钢胎开工保持 80%左右，全钢胎开工不足 60%。7 月起欧美反倾销税，密切关注下游开工。橡胶全球供应逐步恢复，关注国内橡胶进口量，库存变化情况等因素。

参考观点：综上，关注主力上方压力位回调，但回调幅度或有限。

（转自：曲合期货）