一只股票你可以持有多久？1个月？一年？还是十年？

对于A股的散户来说，10年应该已是极限，除非已经遗忘了。理由很简单，因为人的耐心和经济需求是有限的。

哪怕是机构，能达到10年的也是屈指可数。

别说是A股，其他股票市场也一样，只是A股相对其他发达国家股票更浮躁些。

但如果跟你说，有一个人或者说一个投资机构，持有一只股票长达36年，你是不是会认为TA疯了。毕竟能达到这个标准得满足两个最基本的要求：一是这只股票的寿命有36年；二是持股者的寿命还有36年。

因此，作为投资者而言，36年的长线，绝非凡人。

有一个人做到了。

不，他不是人，是神，是“股神”。

他就是巴菲特！

1988年，巴菲特砸下10亿美元购买了可口可乐公司6.2%的股票，在华尔街引起了巨大的震动。

为什么呢？因为那个时间段，几乎所有的投资人都在加速逃离股票市场，跑掉就是赚到。

1987年10月19日，道琼斯工业指数遭遇了当时单日最大百分比跌幅，史称“黑色星期一”。从那一天开始，美股跟吃了泻药一样，一路滑坡，哪怕偶有上涨，也是回光返照，很快就被更大的跌幅给覆盖。整个华尔街的操盘手人心惶惶，在交易大厅里，没有任何策略，无需什么理念，大伙拼的就是手速。

在这样的背景下，哪怕是百年老企可口可乐公司也未能幸免，它们的股票也岌岌可危。

和其他投资者不同，巴菲特选择了做一个逆行者，重资入股可口可乐。

1988 年至 1989 年间，巴菲特首次购买了超过 2300 万股可口可乐股票。此后，该公司股票以2 比1的比例进行了四次拆股；到1994年，巴菲特再次将自己持有可口可乐公司股票份额从6.2% 增加到7.8%；后来不但没有卖掉，反而在继续增持，到2024年6月30号时，巴菲特共持有可口可乐公司4亿股的股票，份额达到了9.3%，成为这家全球饮料超巨最大的单一股东。

很显然，巴菲特是看中了可口可乐公司当时在全球强大的市场份额和成熟的销售渠道。投桃报李，可口可乐也没有让巴菲特失望，他们挺过了一次次艰难的时刻，继续保持在业界之巅。

那么，到目前为止，这笔长达36年的投资，究竟给巴菲特带来多少收益呢？

先说说成本吧。

一开始的6.2%花了10亿美元，从6.2%到7.8%的这次加持，花了23亿美元，后来再到9.3%之前几次断断续续的加持，总共花了42亿美元（数据来源于伯克希尔哈撒韦公司的财报），也就是说，巴菲特一共在可口可乐身上投资了75亿美元左右。

收益方面的话，主要有两部分：

第一部分：市值上涨。

截至2024年6月30日，伯克希尔哈撒韦持有可口可乐公司市值为276.7亿美元，相对于投资额来说，增加了201.7亿美元。从收益率来看，约为369%，按照36年进行平均，年均收益率也就10.25%，并不算高，低于股神投资生涯的平均水平。

但，很明显，并不是所有的投资期限都是36年，只有最早那10亿美元才是。也就是说，全部按照36年来计算平均收益率是不正确的。专业的投资网站进行了加权计算，给出的结果是，所有资金36年的平均收益率为1630%，也就是说，年均收益率约为45.3%。

这个收益率就很可观了。

需要提醒的是，这是指市值上涨带来的收益，还有另外一种重要收益。

第二部分：股息收入。

股息是上市公司在盈利之后给投资人的投资回报，一般有现金和股票两种方式。可口可乐公司给的是现金，而且是按季度支付股息。

一般来说，每个季度盈利不同，所以支付的股息也有所差别，很多公司甚至差别特别大。有可能这个周期每股能分几十块，到了下个周期则一分钱都分不到。

对于巴菲特来说，好在可口可乐公司的业绩一直都很稳定，所以在股息的分配上也很少有过山车的情况。

从该公司披露的报表来看，在最近一个财报季度，伯克希尔哈撒韦公司从可口可乐那里获得的股息收入为1.94亿美元，最近一个财年获得的股息为7.76亿美元。

按照这个数据，36年的股息收入便是279.36亿美元，除去本钱，还能赚200多亿美元，收益率比股票增值还高。

是不是很恐怖？

当然，并不是每个季度都能分这么多，实际上有超过一半的股息分配周期是不足1亿美元的。大概算了一下，巴菲特的公司这36年一共从可口可乐公司拿到的股息大约143.28亿美元。即使如此，股息收入都已经接近了投入的2倍。

如果算上现在的股票增值，截至6月30日，这36年巴菲特从可口可乐一共获得的收入高达420亿美元，为本金的5.6倍。也就是说，他这笔投资的回报比达到了560%，加权平均年收益也接近了80%。

这个收益就远远超越了他的平均收益率。

用巴菲特自己的话来说，这笔投资就是他所谓的“价值投资”理念的最典型体现，也是最理想模型——看准价值，低位抄底，长期持有，坐等升值，豪享股息。

不过话说回来，这种魄力和耐力，又有几个人能做到呢？

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