2024年上半年，世茂服务（00873.HK）发布2024年上半年业绩报告。这是一份令投资者满意的成绩单。期内，世茂服务营业收入40.3亿元，同比轻微下跌1.6%，但各利润率指标表现也有所提升。其中，毛利润8.1亿元，净利润2.1亿元，较去年同期提高3.4%，实现逆势上涨。净利率 5.2%，同比提升 0.2个百分点。

从规模方面来看，世茂服务基本盘很稳。该公司合约面积3.3亿平方米，在管面积2.5亿平方米，其中在管及合约面积来自独立第三方的面积占比分别为75.2%、77.2%，管理规模发展稳健。

其中，第三方项目的在管面积占比高、组合价值高。值得一提的是，在管住宅项目中83.1%的项目来自经济发达地区，为世茂服务长期稳定的高质量发展提供了有力支撑。

在中报致股东的主席报告中，世茂服务强调，下一步，公司将管理重点集中到物业管理服务及相对成熟的社区增值服务上，积极拓展优质新项目，提高拓展项目的转化率，优化在管项目组合。对社区增值服务各业务线做再平衡，增强资产销售能力，提升公共空间管理的运营水平，发展贴近客户需求的新业务。健全及迭代成本管控体系，完善分城分级的採购价格指导清单，控制成本总价。提升前线综合管理能力，降低成本，提升利润。

由此可见，2024年上半年，世茂服务在提升经营管理能力、聚焦核心业务上发力，目的就是开源节流，降本增效，促进利润率提升。

聚焦现金流

瞬息万变的市场环境中，物业服务行业的增长模式遭遇了前所未有的震荡与变革。如何在变化不定的市场中实现利润增长，是众多物业管理企业正在思考的问题。以世茂服务为例，该公司在2024年上半年实现净利润的逆势增长，与其业务结构及经营模式不无关系。

世茂服务目前的营收来自四大业务板块：物业管理服务、社区增值服务、非业主增值服务、及城市服务。

物业管理服务是世茂服务最重要的业务板块，多年来一直保持稳健的发展。在整体经济发展承压，房地产行业下行的背景下，2024年上半年，物业管理服务仍然实现收入为27.61亿元，同比增长5.7%的好成绩，体现了该公司最重要的竞争力。

截至2024年上半年止，在管项目组合中的住宅物业占比为58.5%，项目类型结构合理。住宅物业中有73.3%的项目位于一线、新一线及二线城市，高能级城市项目占比高，能够为多元化的增值服务注入更多增长动力。

报告期内，世茂服务基石业务物业管理服务的收入连续多年稳定增长，收入达27.6亿元，同比增长5.7%，非周期性业务实现收入38.4亿元，较2023年中期同比上升0.9%，占总收入的比例较2023年中期上升2.4个百分点至95.4%，自主发展能力进一步增强。

2024年上半年，世茂服务聚焦现金流管理，紧抓基础物业管理服务收缴率，提升多元增值服务回款率。深入分析回款卡点及难点，分级分类制定有针对性的措施。

世茂服务想客户所想，解业主之忧，全面提升服务品质，通过提升客户满意度来促进收缴率的提高。加强跨部门的沟通与协作，全面升级各项现金流管控标准，完善收缴回款制度。

提质增效

得益于全面的管理提效，公司经营效率显著提升。具体来看，公司通过精简组织设置使管理费用下降至4.2亿元，较去年同期下降6.6%，管理费率也下降0.5个百分点，经营更加高效；通过优化组织架构，减少层级，释放产能，单名员工效能同比提升3.4%，组织红利进一步释放；通过提升第三方市场竞标外拓能力，中标率较去年同期提升2.9个百分点至38.9%，提升明显。

上半年，世茂服务聚焦能力建设，积极拓展高校园区及医院物业，持续扩大细分赛道优势。截至报告期末，公司实现在管学校和园区265个，覆盖45座城市，服务全国985高校12所，同时通过竞标获得中国农业大学、温州大学、浙江金融职业学院等优质高校服务项目，高校园区服务力持续保持行业前列。

在医院后勤服务领域，公司发挥在湖南龙头的优势，新拓展长沙妇幼保健院。今年公司也积极走出湖南市场，拓展了合同总金额超5000万元的江西萍乡市人民医院，稳步走出湖南市场。目前，公司在医院服务领域有专业一线人员4000余名，服务覆盖三甲医院12所，医院71个。

在“调整管理模式、更新管理思维”的运营方式推动下，2024年上半年，世茂服务市场拓展新增年饱和收入6.2亿元，市拓新增合约面积1770万平方米，新增在管面积984万平方米。新拓展项目优质大客户占比高达66.1%，住宅、学校、产业园区等优质业态占比高达54.5%，一线、新一线及二线城市优质市场占比58.9%。

可以肯定的是，尽管尝到了外拓市场的甜头，世茂服务对市场化外拓的机遇仍然保持谨慎考量。在追求稳健增长的同时，世茂服务当下更加看重项目品质及整体盈利水平，上半年公司新拓项目年饱和收入超500万元的项目多达36个，超1千万的大项目十余个。更获得五指山市怡景山城小区，国家会展中心（天津）办公楼，苏州光大银行，中国移动贵州公司，国投发电站等多种业态优质项目。

此外，主席报告还提及，未来世茂服务会进一步打造精简高效的组织管理架构，更好地提升及释放 产能。聚焦服务品质提升，将以客户需求为中心，把提升“服务力”作为一切工作的出发点和落脚点。在住宅领域，进一步完善服务体系，分类型积极打造保障型、 基础型及改善型创优项目。

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