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《中国经济周刊》 记者 郭志强| 北京报道

今年6月，A股IPO受理重新开闸，其中北交所受理提速明显，颇受中小企业青睐。

北交所官网显示，截至2024年8月2日，今年以来北交所IPO在审已问询企业达到74家，且在6月21日—28日的8天中，北交所共受理28家企业上市申请。

而沪深交易所在6月下旬分别新增受理1家企业的IPO申请后，截至7月底，都维持在原有申报数。显然，相较于沪深交易所，近期北交所IPO受理申报企业数量更多，过会率也更高。

“北交所成为IPO‘热土’，其高质量扩容仍在持续，北交所的吸引力将进一步提升。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索告诉《中国经济周刊》记者。

北交所IPO对于企业的吸引力究竟在哪儿？未来北交所新股的发行速度是否会进一步加快？

北交所与沪深交易所错位发展

相较于沪深两市，北交所目前上市公司存量家数偏少，截至8月7日，北交所上市公司仅为249家，远低于上交所2269家及深交所2849家，未来北交所上市公司的增量发展空间更大。

从排队上市企业终止数据看，目前沪深交易所排队上市企业终止数量远超北交所。据沪深京交易所数据显示，今年以来，截至8月7日，目前北交所排队上市企业终止数量达57家，沪深交易所排队上市企业终止数量分别为129家、157家。此外，一些拟上市公司IPO也开始从沪深交易所 “改道”北交所。

黄红卫认为，部分拟上市公司从沪深市场“改道”北交所上市，一定程度上意味着资本市场之间分化格局在初步加速。此外，对于已上市且不符合板块定位的公司，如后期开始积极转板至更加符合其定位的其他上市板，则预示着中国多层次资本市场进一步走向成熟。

全面注册制后，我国多层次资本市场体系更加清晰，主板市场主要服务于成熟期大型企业；科创板突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“试验田”作用；创业板主要服务于成长型创新创业企业；北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地，各板块定位突出特色、错位发展。

段睿是中部地区的一家私募基金合伙人。他认为，经过30多年发展，我国多层次证券交易所市场体系逐步建立，形成了错位发展、功能互补的市场格局，沪深京各市场板块定位逐渐明晰。其中北交所主要服务创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业，推动传统产业转型升级，培育经济发展新动能。

许多优质企业也开始聚集北交所。以北交所6月底新受理的28家企业来看，受理标的质量整体较优。从营收指标看，昆仑联通以21.34亿元的收入规模位居榜首，建院股份、宏远股份的营收也超过10亿元，志高机械、能之光、酉立智等6家企业的营收规模则在5亿元至10亿元之间；从利润指标看，锦华新材、德芯科技、志高机械、昆仑联通4家企业2023年归母净利润均超过1亿元。

中金公司数据显示，截至8月2日，北交所上市公司249家，分布在高端装备制造、新一代信息技术、新材料、医药生物、节能环保等战略性新兴产业的企业占比超90%，专精特新企业占比达52%，凸显出北交所重点支持先进制造业和现代服务业等领域企业、支持专精特新企业发展的定位。

“主板、创业板的上市标准提升、科创板科创属性要求提高，北交所的上市标准相对来说更低，对拟上市公司的财务包容性更强、覆盖度更广，吸引力更大。”李求索表示，北交所上市企业所需时间较短，上市流程较快，效率较高，也是其对部分拟上市公司的吸引力所在。