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作者｜汪梦婷

8月26日，刘格菘管理的广发行业严选三年基金首次开放赎回。

据了解，这只基金于2021年8月26日正式成立，由明星基金经理刘格菘掌舵，曾经是名噪一时的“爆款”基金，初期募资148.70亿元，认购户数超过24万户，其中99%以上为个人投资者。

基金合同规定，投资者认/申购基金需至少持有三年方可赎回。目前，该基金的净值已经累计下跌超过58%，这表明，当年投资者认购的148.7亿元资金，在三年锁定期已经亏损约86亿元。

为应对投资者赎回，广发基金公告表示，当基金发生大额申购或赎回情形时，基金管理人可以采用摆动定价机制，以确保基金估值的公平性。

三年亏损超过80亿元

“终于熬到头了，拿了整整三年，麻了。”在广发行业严选三年投资者交流平台，不少持有人表示要立刻赎回。

然而在2021年成立时，广发行业严选三年为一只认购火热的“爆款基”。彼时的公告显示，截至2021年8月24日结募，该基金有效申购金额超过募集上限150亿元，采用末日比例配售，配售比例约53.9%。

明星基金经理刘格菘吸引了众多投资者，该基金有效认购户数接近24.7万户，个人投资者占99%以上，最终募资148.70亿元，2021年年底规模一度达到155.34亿元。

成立不久后，广发行业严选三年净值便一路震荡下跌，截止8月26日，该基金单位净值仅为0.41元左右，成立以来已经亏损58.33%，在三年持有期基金中垫底。分阶段看，无论是近一个月、近三个月还是近一年，该基金均处于亏损中，长期跑输基准和沪深300。

按照初始募资额计算，广发行业严选三年封闭的三年期间已经亏损约86亿元。更加引起基民不满的的是，2021年-2023年期间，该基金累计收取管理费4.09亿元。

由于业绩不佳，市场普遍预期广发行业严选三年到期开放后或出现大额赎回。此前，网传有银行接到通知，称“广发严选三年基金将于本月26日兑付，该基金折损较高，可能会引起购买者不满，请各支行引起重视。”

广发基金在8月22日发布的公告中表示，当本基金发生大额申购或赎回情形时，基金管理人可以采用摆动定价机制，以确保基金估值的公平性。

多只重仓股大跌，仍看好光伏行业

从持仓看，广发行业严选三年集中投资光伏赛道，多只重仓股在高位买入，随后却跌幅惨重。

据最新披露的二季报，广发行业严选三年持有的前十大重仓股分别为赛力斯、圣邦股份、亿纬锂能阳光电源、北方华创、中航光电、晶科能源、天合光能、中微公司、福斯特。

从投资方向看，截止去年年底，该基金约六成资产投资于电力设备及新能源行业。截止二季度末，赛力斯、亿纬锂能、阳光电源、福斯特四只个股均被连续重仓11次，圣邦股份被连续重仓10次，接近基金成立的三年时间。

从股价表现看，从2021年年底至今日收盘，仅赛力斯股价上涨约32%，其余四只长期持有的重仓股全部大幅下跌，其中亿纬锂能股价从2021年年底的117.36元跌至33.18元，跌幅约72%，福斯特、阳光电源分别跌超跌超70%、30%，圣邦股份跌超57%。

今年二季度，广发行业严选三年进一步增持了阳光电源和福斯特。其中对阳光电源的最新持股数为1056.16万股，环比增加32.57%，持仓市值6.55亿元。福斯特最新持股数为2606.02万股，环比增加33.65%，持仓只是3.83亿元。

刘格菘仍然看好光伏行业，他在季报中表示，在光伏行业配置较重，过去两年基金净值表现较差，一方面是供给失衡导致的优势制造业公司景气预期下降，资产价格提前剧烈反应；另一方面是成长风格受压制导致的优势制造业资产价格超跌。“我们反复思考，这种失衡是暂时的还是长期的？中国制造业的比较优势会不会被替代？”

“虽然我们的投资风格在过去两年表现与投资者的期待相比有较大差距，但我们依然对持仓有信心。”刘格菘称，中国在制造业领域拥有一大批世界级企业与优秀企业家，这些企业家的眼光、创新意识、团队能力会继续引领行业发展，随着行业进入新一轮发展阶段，估值受压制的情况会迎来改变。