观点指数 7月多项指数下降，预计8月有回升仓储方面，2024年7月份仓储指数为46.5%，较上月回落2个百分点。物流方面，7月份中国物流业景气指数为51%，较上月回落0.6个百分点。观点指数认为上述指数下降的原因包括大型电商促销活动暂时结束。8月2日消息称，第33届夏季奥运会期间，菜鸟与速卖通合作的东莞欧洲专仓内单量实现了200%的增长。单量的大幅增加也意味着8月相关指数将有所回升。

跨境物流投资加速，顺丰融资策略趋谨慎 期内，共录得10起投资事件，已披露金额达127.5亿元。其中与电商有关的共3起。期内，除SHEIN加快对其跨境物流运输的投资外，阿里巴巴、得物也同样加快跨境业务的布局。融资方面，期内共录得2笔融资事件，总披露金额为19.76亿元，笔数略少于前几个月份。8月2日，深圳顺丰泰森控股(集团)有限公司公告称，取消原定于当日进行的2024年度第三期中期票据的发行。回溯过往，顺丰泰森上一次取消债券发行是2020年，距今已有4年之久，取消发行的原因同样为考虑到市场的变化。因此，对比2020-2024年期间的不断融资，这次中票的取消发行显示顺丰的融资策略已趋于谨慎。

亏损与盈利并存，企业发展各有侧重 期内，样本企业如深圳国际、中储股份等发布了盈利预喜，而ESR则发布了亏损预警。此外，期内ESR完成收购LOGOS剩余权益。据了解，LOGOS是亚太地区第二大专业新经济房地产平台。合并后，ESR将拥有720亿美元的新经济资产管理规模，以及亚太区约131亿美元的最大开发项目。此项资产的收购也与ESR在今年4月的投资者会上强调的进行资产出售并专注于新经济业务的策略一致。万纬物流方面，期内则和以往一样，专注于冷链业务。

低空经济入“盛夏”，REITs开启年内第二次分红期内，多项政策表示支持低空经济的发展，此外还有部分城市已经启用低空服务中心。分红方面，期内三家仓储物流REITs均已启动年内第二次分红，其中红土创新盐田港REIT每10份公募REITs份额分配的金额最高。

7月多项指数下降，预计8月有回升

仓储方面，2024年7月份仓储指数为46.5%，较上月回落2个百分点。从分项指数来看，同上月相比，主营业务成本指数、平均库存周转次数指数、企业员工指数、业务活动预期指数上升，升幅在0.1至1.5个百分点之间；新订单指数、业务利润指数、期末库存指数下降，降幅在2.8至5.5个百分点之间。

可以注意到，7月份仓储指数在收缩区间继续下降，新订单、期末库存、业务利润等主要分项指数均有明显回落，这也意味着行业运行仍面临一定压力。据观点指数统计，仓储指数在今年3月以后便处在下降区间内，虽然6月仓储指数环比上升了0.1个百分点，但7月仓储指数对比3月已经下降了6.1个百分点。

数据来源：中物联、国家统计局，观点指数整理

中物联也表示，7月在多地高温多雨和大宗商品市场淡季的背景下，仓储业务需求相对低迷，货品周转速度放缓，企业补货意愿下降，库存水平降低。不过消费品业务需求表现较好，同时业务活动预期指数有所回升，企业预期相对乐观。展望后期，投资和消费发力基础仍在，仓储行业有望恢复平稳运行。

具体来说，需求方面，据国家统计局数据显示，2024年7月份，社会消费品零售总额37757亿元，同比增长2.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额33959亿元，增长3.6%。1-7月份，社会消费品零售总额273726亿元，同比增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额246990亿元，增长4.0%。

网上零售额方面，1-7月份，全国网上零售额83784亿元，同比增长9.5%。其中，实物商品网上零售额70093亿元，增长8.7%，占社会消费品零售总额的比重为25.6%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长19.7%、6.3%、7.5%。

物流方面，7月份中国物流业景气指数为51%，较上月回落0.6个百分点。受全国多地持续高温及洪涝灾害影响，业务需求和物流活跃度有所放缓，物流景气指数小幅回落但保持在景气区间。据观点指数统计，物流业景气指数已于2024年4月进入下降区间。7月物流业景气指数中，业务总量指数、电商快递业业务总量指数和物流企业新订单指数环比分别回落0.6、0.7、0.7个百分点。

观点指数认为，上述指数下降的原因包括大型电商促销活动暂时结束。

据中物联披露，7月份中国电商物流指数为114.1点，较上月回落0.7点。分项指数中，满意率指数、实载率指数有所提高，总业务量指数、农村业务量指数、库存周转率指数、物流时效指数、履约率指数、人员指数和成本指数小幅下降。

值得注意的是，8月2日消息称，第33届夏季奥运会期间，菜鸟与速卖通合作的东莞欧洲专仓内单量实现了200%的增长。目前，菜鸟的欧洲专仓已经扩展至西班牙、法国、德国等7个国家，具备集运、分拨、合单、仓储等多功能，能够实现“上午下单、下午发货”的快速物流服务效率，确保在大赛和大促销期间，全球5日达的包裹履约时效稳定。单量的大幅增加也意味着8月的相关指将有所回升。

跨境物流投资加速，顺丰融资策略趋谨慎

期内，共录得10起投资事件，已披露金额达127.5亿元。其中与电商有关的共3起，与冷链有关的共3起。

8月14日，广州市规划和自然资源局发布消息，增城区分局已核发SHEIN集团位于增城区中新镇广州东部公铁联运枢纽的SHEIN供应链总部项目全部25个建设工程规划许可证。

SHEIN集团计划在增城建设一个集仓储、备货、拣货、分拨、发货、结算于一体的智能化仓储物流配送园区，并设立供应链中心。项目一期占地738亩，总建筑面积不少于80万平方米，总投资达36.9亿元人民币。

报告期内，除了SHEIN加快对跨境物流运输的投资外，阿里巴巴、得物也同样加快跨境业务的布局。

7月26日，光谷与得物App签署合作协议，在武汉东湖综保区建设“得物App华中跨境物流中心项目”，旨在加速构建光谷跨境电商产业生态。

得物国际CEO Andy表示，选择在武汉投资建设得物华中跨境物流中心，是得物首次在中部地区布局国际业务，主要看重武汉的区位优势、光谷的营商环境和通关便利。得物华中跨境物流中心将开展保税智能仓配、保税零售进口、进口货物品质鉴定、跨境物流分拨等业态，并结合得物国际业务，探索跨境电商进出口创新业务模式。该项目预计四季度开仓运行，商品种类以高端美妆、时尚运动类全球精品为主。

7月26日，阿里巴巴集团旗下跨境电商全球速卖通宣布，阿里巴巴全球速卖通（广州）跨境电商产业园已于25日正式开业。

这是速卖通平台在华南地区的首个园区，由番禺区委指导，阿里巴巴全球速卖通授权，巨大创意产业园负责运营的专业跨境电商园区。该产业园将给当地企业提供一个集商品展示、交易、物流、金融等多功能于一体的平台，帮助企业更好地开拓国际市场。

跨境电商的繁荣发展也与国家层面的政策倾斜有关。8月2日，商务部对外贸易司司长李兴乾表示商务部将大力发展“丝路电商”，支持跨境电商综试区、行业与企业等各个层面积极开展国际交流与合作。商务部鼓励跨境电商平台拓展商品的品类和服务功能，支持面向C端的消费品电商平台健康发展，同时也支持面向B端的工业装备、半成品、零部件电商平台创新发展。商务部致力于推动我国跨境电商行业的繁荣发展，提升国际竞争力。

7月30日，海关总署表示将支持跨境电商、海外仓、市场采购、保税维修等业态的规范发展。同时，加强技术性贸易措施研究，发挥海关对外合作磋商机制的作用，推动消除不合理的技贸措施，为外贸经营主体提供支持，推动外贸高质量发展。

融资方面，期内共录得2笔融资事件，总披露金额为19.76亿元，主体分别为重庆国际物流枢纽园区公司及厦门象屿，债券类型为私募债及超短期融资券，笔数略少于前几个月份。

值得注意的是，8月2日，深圳顺丰泰森控股(集团)有限公司公告称，取消原定于当日的进行的2024年度第三期中期票据的发行。根据顺丰泰森于7月31日在上海清算所、中国货币网披露的相关发行文件，该笔债券计划发行金额为5亿元，期限为10年。由于近期市场波动较大，经与簿记管理人协商后，其决定取消本期票据的发行，并将另行公告调整后的发行安排。

观点指数了解到，该项债券是顺丰泰森2024年度的第三期中期票据，顺丰泰森是顺丰控股的全资子公司，募资金额用于偿还发行人及发行人合并范围内子公司即将到期的金融机构借款。

此前于7月23日，顺丰泰森还成功发行一笔5亿元中期票据，募集的资金同样用于偿还发行人及发行人合并范围内子公司金融机构借款。而6月30日，顺丰泰森不超150亿元的融资工具获准注册，且顺丰控股还曾在今年3月30日表示为了满足公司境外业务发展需要，降低融资成本，优化债务结构等，同意顺丰泰森及SF Holding Investment 2023 Limited在境内外发行不超过等值人民币150亿元的债务融资产品。

回溯过往，顺丰泰森上一次取消债券发行还是在2020年，距今已经有4年之久，取消发行的原因同样为考虑到市场的变化，因此对比2020-2024年期间的不断融资，这次中票的取消发行意味着顺丰已开始谨慎融资。

亏损与盈利并存，企业发展各有侧重

期内，多家样本企业如深圳国际、中储股份、ESR等发布了盈利预警或上半年业绩情况。

7月30日，深圳国际控股有限公司（简称“深圳国际”）发布公告表示，预期截至2024年6月30日止六个月的股东应占盈利将介于约5.5亿元至6.5亿元，较去年同期的9205万元上升约500%至600%。

深圳国际表示，盈利增加的主要原因包括成功将深国际物流港（杭州一期）及深国际物流港（贵州龙里）置入基础设施公募REITs并录得出售收益，以及通过持续推进内外币种结构优化工作，压缩外币贷款规模，降低财务成本，汇兑损失较去年同期大幅减少。

7月12日，中储股份公告表示，2024年半年度归母净利润为3.61亿元，与上年同期相比将增加1.71亿元，同比增加90%左右。

上半年，样本企业如ESR则不乏有业绩承压的情况，但同深圳国际一样，若中航易商仓储物流基础设施REIT可以在2024年内成功上市，则将“美化”ESR的财务报表。

8月21日，据ESR公告表示，截至6月30日，其未经审核的收益为3.12亿美元，较2023年同期下降31.4%。其中，基金管理EBITDA为1.74亿美元，同比下降47.1%；期内亏损达到2.09亿美元，而去年同期为盈利3.14亿美元，同比盈转亏。

此外，ESR还表示于2024年上半年录得续租及新租约超过250万平方米，但宏观经济持续疲软仍对整体租赁需求产生巨大压力，影响估值及出售资产负债表内已竣工资产的能力。

7月26日，ESR表示通过一系列股份购买协议，成功收购LOGOS Property Group Limited（以下简称“LOGOS”）剩余权益。此次交易涉及根据一般授权发行新股份，进一步整合ESR与LOGOS的业务，旨在增加市场占有率，拓宽资本与租户关系，提高市场确定性，并实现业务精简及协同效应。

观点指数了解到，LOGOS是亚太地区第二大专业新经济房地产平台。合并后，ESR将拥有720亿美元的新经济资产管理规模，以及亚太区约131亿美元的最大开发项目，此项资产的收购也与ESR在今年4月的投资者会上强调专注于新经济业务的战略一致。

万纬物流方面，期内则依然专注于发展其冷链业务。

8月14日，新西兰国民品牌乐淇苹果Rockit与万纬物流签署了合作协议，同时乐淇上海包装中心在万纬上海临港冷链园区正式开仓。

据悉，万纬上海临港冷链园区作为上海鲜果运营中心，拥有精准温控、超声波加湿及新风系统，设有10间独立催熟库，并配备亚洲首条奇异果自动分拣包装产线。该园区是万纬物流重点打造的集预冷、仓储、越库、质检、库存管理、催熟、包装于一体的水果综合运营中心，为苹果、奇异果、车厘子、蓝莓、牛油果等多个水果品类客户提供一体化服务。

此外，7月26日，万纬物流与顺丰合作的云南顺丰昆明斗南鲜花冷链集散中心完成升级并正式开业。该中心位于云南省昆明市呈贡区，配备了先进的自动化设备和高科技管理系统，实现了快件流转的准确、高效与安全；中心还引入了创新的“航空+高铁+冷链”立体运输模式。

低空经济入“盛夏”， REITs开启年内第二次分红

期内，多项政策支持低空经济的发展，此外有部分城市已经启用低空服务中心。

8月16日，上海市通信管理局发布了《上海市信息通信业加快建设低空智联网助力我市低空经济发展的指导意见》。该指导意见提出多项措施，旨在推动低空经济的发展。

8月14日，株洲市正式启用并开始常态化运营全国首个“无人机+北斗”低空综合服务中心。该中心由湖南新翼智能科技有限公司（由株洲高科集团与丰翼科技共同注资成立）负责运营。

上述中心的主要业务包括城市级低空无人机物流公共服务平台和低空综合监管服务平台的建设，以及低空无人机物流及其他相关应用场景的商业运营。此外，该中心还致力于低空经济数字化基础设施的建设。

分红方面，期内三家仓储物流REITs均已启动年内第二次分红，其中红土创新盐田港REIT的每10份公募REITs份额的分配金额最高。

7月30日，中金普洛斯REIT发布2024年度第二次分红公告，并表示以3月31日为基准日，一季度累计可供分配金额为人民币8,884.01万元，本次分红约分配前述金额的近100%，即人民币8,883.09万元。权益登记日定于8月1日，采用现金分红方式，每10份基金份额分红0.4583元，且免收分红手续费。此次分配后，2024年累计分配金额将达到约1.94亿元。

8月8日，嘉实京东仓储基础设施REIT发布公告称，本次分红方案为每10份公募REITs份额分配0.40元，为2024年的第二次分红，可供分配金额为2108.90万元，其中约94.84%即2000.00万元将用于本次分配。

8月8日，红土创新盐田港REIT同样发布公告称可供分配金额为4784.89万元，分红比例高达99.99%，应分配金额为4784.36万元。分红方案为每10份公募REITs份额分配0.5017元，同样是2024年度的第二次分红。