周二A股市场出现了探底回稳的走势。其中，上证综指在午市后一度回落，创下2845.31点的近期调整新低，且已破位。就在此时，作为人气股代表的券商股突然启动，市场人气有所聚集，包括上证综指在内的主要股指随之企稳反抽，全线飘红。

四两拨千斤

从周二早盘的走势来看，其实市场参与者还是挺谨慎的，甚至可以说，有部分交易型的参与者是悲观绝望的。因为近期凡是略有冲高的主线，抛压套现筹码就会随之而出。比如说医药板块，虽然估值极低，机构持仓比例创下近年来的新低。但是，仅仅是因为近几个交易日有所走强，出现了一定的超额收益率。在周二早盘就出现了如雨的套现盘，直接压抑了市场人气，这其实也是周二午市后抛压渐增，主要股指随之探底的一个清晰的动力源。

庆幸的是，A股仍存在着倔强的多头，一方面是那些相信增量信息仍不时涌现，进而会带来短线交易型机会的参与者。比如说西部基建增量信息，尤其是水电开发受益类品种，再比如说沿海核电核准数量增多的受益类品种，再比如说带有AI功能的智能手机新型品种的开发而带来的受益类品种。所以，此类个股成为周二盘中的兴奋点，聚集起部分的做多能量。

另一方面则是担负起稳定A股运行重任的ETF类资金。比如说在周二午市后，主要股指节节下行。此时，沪深300ETF、中证500ETF开始稳步放量。而且，通过这些ETF渠道进入A股的增量护盘资金，率先想到的品种就是券商股，因为券商股的市场人气基础较为扎实，只要此类个股出现直线拉升，有望迅速聚集市场多头人气。所以，随着券商股的拉升，A股主要股指随之奇迹地企稳反抽，至收盘，主要股指居然全线翻红。由此可见，护盘增量资金四两拨千斤的策略是极其有效的。

存量博弈格局暂难破解

如此的走势就说明了当前A股市场面临着两个问题，一是整体的市场人气尚处于低迷态势中，市场整体的交投意愿并不强。所以，A股成交金额持续萎缩，在周一，创下4900余亿元的2020年以来的地量之后。在周二，继续萎缩186亿元，只有4773亿元，创下2019年以来的新低。由此可见，虽然周二A股得益于护盘多头的四两拨千斤的策略，主要股指缩量回稳，但市场人气仍然较为低迷，可能会影响着短线的运行。

二是存量资金博弈，使得新热点的活跃往往是以老热点的回落为代价的。就如同周二的沿海核电概念股+西部基建受益概念股的活跃，是以医药股全线回落为代价的。在此背景下，市场显然是难以聚集起扬升的能量，也意味着每个交易日扬升的热点在次个交易日往往会冲高受阻回落，进而成为A股新的压力源泉。既如此，市场就难以形成清晰的上升趋势线的领涨主线，也难以形成清晰的赚钱示范效应。面对如此盘面特征，市场增量资金自然不愿意加仓，如此就形成恶性循环。因为无增量资金就只能存量博弈，存量博弈就不会有赚钱效应。如此反复，A股的内耗以及由此带来的量能萎缩格局就难以迅速破解。

不过，庆幸的是，一是今年以来有了护盘资金，意味着A股不会出现上周外围股市大落的格局。二是A股处在低位，市场预期一直较低，不会带来超预期的系统性风险。所以，仍有部分存量资金在不断地制造交易性机会，底部特征仍然较为清晰。由此可见，短线A股虽然面临着一定的困难，尤其是存量博弈的特征难以迅速改变。但毕竟估值低、整体股价低、主要股指点位低，仍然具有较为清晰的底部特征。所以，在当前位置下，不悲观，在保持仓位的前提下，适量跟踪盘中的交易型机会，训练盘感。

（执业证书：A1210612020001）