8月8日，全市场首只清盘MOM基金（被业内俗称为“妈咪”基）出现。招商惠润一年定期开放混合型发起式管理人中管理人（MOM）（以下简称“招商惠润一年定开混合发起式MOM”）于8月7日进入清盘程序。

南都·湾财社记者注意到，就在7月30日，招商基金曾发布招商惠润一年定开混合发起式MOM可能触发基金合同终止情形的提示性公告。彼时公告显示，按照基金合同约定，若截至2024年8月6日日终（即该基金成立满三年之日），基金资产净值仍低于2亿元，该基金出现触发基金合同终止的情形。

公开资料显示，招商惠润一年定开混合发起式MOM成立于2021年8月6日，首发规模为7557.2万元。基金运作以来，规模未曾超过1亿元。从最新披露的季报数据来看，截至今年6月30日，招商惠润一年定开混合发起式MOM基金A/C资产净值分别为3160.61万元、418.52万元，累计资产净值远远低于2亿。这也是该MOM基金被清盘的主要原因。

MOM，全称是Manager of Managers，即管理人中管理人，是指管理人委托两个或者两个以上符合条件的第三方资产管理机构（即投资顾问）就资产管理产品的部分或者全部资产提供投资建议，将产品的资产划分为多个资产单元，实现跨大类资产配置，分散投资组合的风险。

回顾此前，2020年12月31日，全市场首批5只公募MOM正式获批。2021年，华夏基金、招商基金、建信基金、鹏华基金、创金合信基金5家公募的相关产品相继成立。作为公募市场的一类创新产品，首批公募MOM在获批发行之前便备受关注。2019年12月，中国证监会发布《证券期货经营机构管理人中管理人（MOM）产品指引（试行）》，对这类产品的定义、运作模式、参与主体主要职责及资质要求、投资运作等进行了规范。

但截至8月6日收盘，前述5只产品成立以来均录得20%以上亏损，更有甚者亏损超过30%。业绩表现不佳的同时，公募MOM未能迎来新品，存续产品的规模差距也有所增大。同花顺iFinD数据显示，5只公募MOM的规模从募集时的合计34.82亿元下降至2024年二季度末的15.32亿元，其中，华夏博锐一年持有混合MOM、招商惠润一年定开混合发起式MOM基金规模均不足5000万元。

除了已于8月7日进入清盘程序的招商惠润一年定开混合发起式MOM，华夏博悦一年持有混合发起式MOM也即将面临清盘。数据显示，今年二季度末该基金的合并规模仅984.4万元，不过，该产品成立于2021年9月23日，距离合同约定的三年期限还有一个多月的时间。

在业内人士看来，MOM作为一类投资于基金管理人的创新型产品，产品结构相对复杂，更适合机构投资者而非个人投资者做配置。业绩表现欠佳、大众对这一创新产品认知尚有不足、产品运作偏复杂，是MOM基金遭遇清盘的重要原因。

前海开源基金首席经济学家杨德龙提到，公募MOM的发展离不开市场大环境，随着近几年股市出现较大的震荡，MOM产品的业绩表现也不佳，导致规模下降。由于这类产品是通过选择不同的管理人来进行投资，因此，也较难摆脱市场大环境的影响。不过，若后续市场行情好转，这类产品可能会有一定的发展前景。

“从国外市场运作MOM的情况来看，这类产品有较大的市场规模，从国内发展情况来看，若相关影响产品发展的因素稳定下来，这类产品或有一定的发挥空间。”中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示。

采写：南都·湾财社记者 罗曼瑜