国创联行：全球金融市场剧震，美日谁是震中？

8月5日，日本日经225波动率指数暴涨95%，创下自1990年以来最大单日涨幅；VIX恐慌指数飙升64.90%至38.57；美国股市波动率指数VIX触及四年来最高水平；WTI9月原油期货收跌0.58美元，跌幅接近0.79%，报72.94美元/桶。布伦特10月原油期货收跌0.51美元，跌幅超过0.66%，报76.31美元/桶，为1月以来的最低水平。近两个月，国际油价累计跌幅达9.04%。国际油价的大幅下跌，说明市场对全球经济前景报以不乐观趋势。

受走软的美国就业及经济数据打击，叠加日元飙升和中东地缘政治紧张局势等因素影响，8月5日，全球金融市场巨震，日本、韩国股市大幅下跌，多个指数触发了熔断机制。8月5日，日经225指数收盘重挫12.4%，报31506点，创1987年以来最大跌幅，同时已抹去今年以来所有涨幅。韩国主要股指韩国综合股价指数（KOSPI）收盘下跌8.77%。三星电子、起亚汽车跌超10%。被称作“韩版纳斯达克”的高斯达克指数（KOSDAQ）跌超11%。美国道琼斯指数下跌2.60%，欧洲50指数下跌1.45%。可以说，全球金融市场遭遇了恐慌的一天。

上述指数的剧烈震荡和下跌，意味着全球经济和金融面临强烈的不稳定因素。

究其主因，美国最新公布的经济指标令人担忧。由于美联储7月仍未降息，以及近日发布的系列关键经济数据让人失望，引致此轮美股大跌。而这背后，更是投资者对美国经济衰退的恐慌。数据显示，美国7月份非农部门新增就业人数11.4万，远低于市场预期，同时7月份失业率却升至4.3%，达到了2021年10月以来的最高值。上述数据反映出美国整体经济增长放缓，随着更多劳动人口涌入就业市场，失业率出现了持续的上升态势。美国商务部8月2日发布的数据显示，制成品新订单环比下降3.3%。美国供应管理学会8月1日公布的数据还显示，美国7月份制造业指数为46.8，低于6月，也低于预期。这导致市场普遍担忧美国经济可能陷入衰退，并致使近些天全球股市跌幅明显。

还有，日本央行7月31日举行了货币政策会议，决定将当前0%至0.1%的政策利率（无担保隔夜拆借利率）调整至0.25%。此次加息为今年3月解除负利率政策以来的首次加息。此外，日本央行还决定从8月起对现在每月6万亿日元左右的国债购买额实施阶段性减额计划，到2026年一季度减少至3万亿日元左右。日本央行加息缩表、美国经济指标不理想以及美联储大概率在9月降息，促使日元大幅升值，从7月至今暴力升值9.6%。日元升值对全球股市产生多米诺骨牌的影响。长期为零利率的日元一直是国际金融市场用于套利的货币，从日本银行以零利率借入日元，兑换成银行利率为5%高利率的美元，可以无风险套利5个点。所以，7月31日当天日本央行加息消息公布后，外汇市场买入日元、卖出美元的趋势抬头，之后随着日元暴力升值，导致全球套利交易出现平仓潮，进一步引发全球金融市场的剧烈波动。过去日元加息也曾引发全球股市动荡，近日国际金融市场大震荡又是历史一幕的重现。

再有就是中东地区的紧张局势，特别是伊朗和以色列之间的潜在冲突，增加了全球市场的不确定性，对金融市场造成了压力。最近在黎巴嫩真主党和哈马斯领导人分别在遭“定点清除”后，中东局势紧张升级。作为报复，黎巴嫩真主党5日宣布，当天凌晨使用多架无人机袭击了位于阿耶莱特哈沙哈儿的以军第91师总部。当前中东地区在巴以冲突仍然延续的背景之下，矛盾依然在累积。这使得全球金融市场绷紧神经，一有风吹草动，就会上下大幅震荡甚至暴跌。

来源：国际商报