记者 李森

2024年以来，已有6只养老FOF清盘，均为发起式，清盘原因主要都是规模未能达到2亿元而触发清盘条款。

年内6只养老FOF清盘

随着我国资本市场的日益成熟和养老金制度的不断完善，养老目标基金作为满足居民养老需求的投资工具，自2018年8月首批基金发行以来，已经走过了六个年头。从最初的14只基金，到现在的273只，规模突破640亿元，养老目标基金的队伍不断壮大，成为资本市场中不可忽视的力量。然而，市场波动和业绩分化也给这一领域带来了挑战。

“本来买养老目标基金是为了养老的，结果人还没退休，基金先没了，就很魔幻啊。”日前，一位投资者在社交平台上如此感叹。

以稳健著称的养老目标FOF近年出现亏损等各方面原因，使得投资者参与的热情不高，单只养老目标FOF规模很难做大。

投资快报记者从南财基金通看到，截至8月6日，年内已有6只养老FOF清盘，原因与产品规模迷你有关。据了解，上述清盘产品均为发起式基金，在成立满三年之际，规模低于2亿元自动触发基金合同清盘条件。也就是说，这些基金并没有扛过发起式基金的“三年大考”。

拉长时间来看，自2018年8月首批养老目标基金获批以来，6年来宣告清盘的养老目标基金合计15只，其中有13只是在2023年以来清盘，清盘速度骤然加快。

养老FOF资产规模低于2亿元就要遭清算的原因与发起式基金的独特要求紧密相关。发起式基金在成立之初，由公募管理人自掏腰包认购至少1000万元，因此它们免于普通基金要求的2亿元成立条件。然而，发起式基金的基金合同生效3年后，如果基金资产规模（即资产净值）仍然低于2亿元，那么该基金合同将自动终止，即基金将进行清算。

同花顺iFinD数据显示，截至二季度末，在当前数据可取得的270只养老FOF中，仍有177只产品的合并规模不足2亿元，规模不足5000万元的产品也多达64只。当前，合并规模最大的养老FOF为交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期混合FOF，达51.02亿元；规模最小的为英大延福养老目标2055三年持有混合发起FOF，仅784.22万元。

清盘原因：规模小触发合同终止条款

清盘潮渐起，将养老目标基金发展的窘境推向台前。

记者通过梳理可以发现，这些养老FOF之所以遭遇清盘，均是因为基金资产净值过小，触发合同终止条款。

嘉实养老目标日期2045五年持有即因上述规则而清盘。在近一年来清盘的养老FOF中，多数产品的清盘原因类似——因未能通过发起式基金的“三年大考”而夭折；此外，也有养老FOF是在成立三年成功“闯关”之后，仍因规模的问题走向清盘。

2024年7月25日，中信保诚基金发布养老2040三年持有混合FOF清盘公告。投资快报记者了解到，该基金合同于2021年月2日生效，成立以来收益不佳、规模发展缓慢。该基金成立以来收益为-21.96%，截至2024年二季报披露，期末资产净值为0.53亿元，成立3年后，距离保壳的2亿元，还相距甚远。

再以鹏华长乐稳健养老一年A为例，该基金成立于2019年4月22日，基金合同生效满三年后继续存续。但截至2024年5月13日，该基金因基金资产净值连续60个工作日低于5000万元，最终进入基金财产的清算程序并终止基金合同。

Wind数据显示，截至5月16日，鹏华长乐稳健养老一年A成立五年以来的累计回报为11.19%，跑输业绩基准超过9个百分点；在最后运作日时，其基金净资产已不足1300万元；2022年11月设立的Y份额，截至5月16日，总回报为-1.11%，跑输业绩比较基准。

2022年11月，个人养老金制度正式开闸，养老FOF产品Y份额是专门针对个人养老金账户投资而设立的公募基金份额类型。值得一提的是，鹏华长乐稳健养老一年Y是第1只宣告清盘的Y份额产品。

多位内内研究人士表示，养老FOF因规模过小而清盘是主要原因，但根本原因是业绩不达预期。