今年上半年A股哑铃策略盛行，哑铃的两端-高股息和科特估都是对宏观经济相对不敏感，其中高股息主防守，科特估主进攻，所以高股息相对来说更加看空经济。认真的讲，虽然哑铃策略讲的多，但上半年的主线只有高股息，科技股只是在市场情绪好的时候阶段性上涨。

近两周高位的红利股和AI算力都大幅回调，哑铃中间的低位股-特别是新能源-大幅反弹。高股息内部有节奏的差别，煤炭、石油先后掉队了，后面是在缩容抱团，还能涨的只有四大行、长江电力、中国神华等超级核心。但是，今天最坚挺的长江电力、工商银行等也大跌了，这可能意味着高股息的抱团进一步松动，市场风偏可能回升。

据报道，最近陆续有做绝对收益的机构开始卖出大盘红利股，以求落袋为安。今年以来，他们在这些股票上的收益都非常可观，并且可能已经在一定程度上完成了年内目标。

从历史来看，抱团的瓦解不是一蹴而就的，往往会经历多次大分歧，每一次分歧后会迎来更加紧密的抱团，这实际上也是换手的过程-先知先觉者出货、后知后觉者接盘。

再来拿今天的重磅消息：

• 美国第二季度实际GDP年化季环比初值为2.8%，高于市场预期的2%，前值为1.4%。美联储关注的通胀指标——核心PCE物价指数在第二季度上升2.9%，较前值3.7%有所放缓，但仍高于预期的2.7%。另外，第二季度实际个人消费支出环比增长2.3%，预期为2%；上周初请失业金人数下降1万至23.5万人，略低于预期。6月耐用品订单环比意外大幅下降6.6%，预期为增长0.3%。

昨天我们还担心美国经济衰退，然后就被打脸了，美国二季度GDP增速大幅强于市场预期。这样一来，美国经济软着陆的故事就可以继续讲下去。

由于市场对衰退的担忧有所缓解，情绪有所回升，昨晚铜、原油期货小幅反弹，美股道指小幅收涨，纳指一度反弹但尾盘又被砸盘。

• 国家发改委、财政部发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出将统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。多家机构指出，大规模设备更新和消费品以旧换新市场空间大，覆盖多个行业领域。家电、汽车等行业是以旧换新政策的重要支持领域，当前家电是存量更新市场，但超龄服役现象较为普遍，预计补贴落地直接刺激家电更新需求。此外，中信证券也表示，商用车以旧换新政策首次出台，大超市场预期。

机构认为本次政策相对超预期：之前政策普遍以再贷款的方式促进企业自主加杠杆，更好地以贴息的方式支持。但这次政策明确安排3000亿超长期特别是国债用；本次政策不再是涉猎广泛，而是着眼于深入领域，以能源电力、旧电梯、船舶、重卡、农机、新能源股市、汽车、家电等主力；专项资金又不得挪用，大家之前担心钱从何处去，会不会挪用，这次都明确做了规定。

受此消息刺激，今天A股家电、工业母机、机械设备等板块掀起涨停潮，德恩精工、博亚精工、腾达科技等多股涨停。

• 北京市印发《北京市加快商业航天创新发展行动方案（2024-2028年）》，提出构建“南箭北星”千亿级商业航天产业集群，2028年形成低成本高可靠星箭产品研制能力和大规模星座建设运营能力，2034年建成天地一体通导遥巨型星座体系，并鼓励火箭、卫星及数据服务国际市场。

今天A股商业航天概念板块暴涨，洪都航空、航宇科技等多股涨停。

• 国务院新闻办公室今日上午10时举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，请国务院国有资产监督管理委员会副主任王宏志等出席介绍情况，并答记者问。

财政部、科技部、工业和信息化部、金融监管总局发布《关于实施支持科技创新专项担保计划的通知》。其中提到，分类提高分险比例。银行和政府性融资担保体系分别按不低于贷款金额的20%、不高于贷款金额的80%分担风险责任。融担基金分险比例从20%提高至最高不超过40%。省级再担保机构分险比例不低于20%。有条件的省级再担保、担保机构可提高分险比例，减少市县级担保机构的风险分担压力。

• 已有量化私募确认：高频交易费率或将提升10倍至每笔1元。本来我们在盘中就看到了消息，没想到直接被证实了，喜大普奔。

今天由于高股息等权重股大跌，上证指数走的比较差，但尾盘国家队再次发力买入上证50ETF、沪深300ETF，沪指成功翻红。截至收盘，上证指数涨幅为0.14%，创业板指涨幅为0.92%，港股恒生指数涨幅为0.08%，恒生科技指数涨幅为0.62%，两市成交额小幅放量至0.6万亿，近4500家上涨。

分行业来看，家用电器、国防军工、汽车、有色金属、机械设备等行业领涨，银行、公用事业、食品饮料三大行业下跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考