美国利用美元霸权对欧洲大陆进行货币和资本的“入侵”行为激起了法国社会的强烈不满。他们认为美国对欧洲的投资是一种危险的经济行为，因为这些资本是“美元印刷机创造的产物”，使得美国公司通过赤字美元可以便宜地接管欧洲企业，同时也将通胀带到了世界各地。而在地缘政治层面，法国认为美国在经济、金融、军事等领域的接管和控制，已经使得欧洲事实上沦为受美国保护的地区，而法国坚持欧洲事务应该由欧洲自己决定，反对美国在欧洲的霸权行为。法国总统戴高乐在1965年2月4日举行新闻发布会，公开指责布雷顿森林体系，并呼吁回归纯粹的金本位制，认为金本位制将会迫使包括美国在内的各国政府都“举止合理”。他用行动来反对美元霸权，直接派出军舰和飞机把大量的黄金从纽约运回巴黎。从1965年到1966年年末，法国黄金储备就增加了15亿美元，其中大部分来自美国。德国和日本是比法国更大的贸易盈余国，但是受制于在其国土上的美国驻军，两国都承诺不追随法国兑换并搬运黄金的行动。

20世纪60年代中期，美国的越南战争使得其国际收支状况进一步恶化，黄金储备继续减少。美国国内的“伟大社会”计划和美元在英镑危机中的救助也加剧了美元走弱的压力。1968年3月，第二次美元危机爆发，黄金价格一度飙升至44美元/盎司。黄金池在伦敦黄金市场上抛售黄金却未能挽回局面，反而让美国进一步损失了9300吨黄金。3月中旬，世界主要国家的央行行长赶赴华盛顿召开紧急会议，希望设计出新的黄金和储备规则。[插图]会议确立了“黄金价格双轨制”，即在私人市场中，黄金的价格由供求关系决定，各国政府不再干预；但是在官方贸易结算及各国中央银行之间的黄金兑换过程中，仍然维持着35美元/盎司的官方价格。这看似解决了来自外部私人市场的投机压力，但增加了来自他国官方政府的投机动力。一旦私人市场的黄金价格大幅暴涨，各国央行难免会将手中持有的美元向美国兑换成黄金，再在公开市场中出售。为此，美国向西欧国家和日本施加了巨大的压力，阻止它们大规模兑换黄金并在私人市场上倒卖。但这种政治性的安排显然不是长久之计，美国不仅难以阻止那些非盟友国家的投机行为，同时也最终无法避免其盟友的反抗。

1971年，美国的国际收支账户出现了自1893年以来的首次逆差，国际收支逆差在上半年就达到了119亿美元，而此时美国的黄金储备仅剩下110亿美元，比布雷顿森林建立之初减少了60%以上。面对日益严峻的国际收支赤字和黄金外流问题，美国政府最终选择了结束布雷顿森林体系。这一目标分成两步实现：一是关闭黄金窗口，黄金与美元脱钩；二是令美元贬值而其他货币升值，实现汇率的自由浮动。黄金非货币化后，美国政府的国债信用体系成了新的价值基准和调节阀，国际货币体系形成了真正意义上的“美元本位制”。由于美国的全球权势和国际货币体系的内在惯性，美元仍然保持着主要结算货币的地位，承担起国际货币的职能。脱离了黄金这一硬锚的约束后，美元的发行和流通不再受到黄金储量的限制，美国可以自由地印刷钞票，向全球输出通货膨胀，弥补自身的贸易和财政双赤字，而其他国家只能不断地用贸易盈余买入美国债券。美国的美元货币政策和国债利率走势深刻影响着全球资本流动和国际市场信心，进而对外围国家的发展状况造成影响。在这种美元霸权下，美国不用再承担过去兑换黄金的代价，却能享受更多的权利和收益。苏珊·斯特兰奇就对此评价道，取消美元与黄金挂钩的制度后，美国原有的“嚣张特权”（exorbitant privilege）就升级成了“超级嚣张特权”（super-exorbitant privilege）。因此，布雷顿森林体系本质上作为一个过渡阶段，实现了从金本位制向无“硬锚”的美元本位制的转变。布雷顿森林体系“双挂钩、一固定”的制度基础，使美元取代英镑，成为等同黄金的国际货币，初步树立美元的国际信誉；而随着它的崩溃，美元则进一步取代黄金，成为新的全球货币体系核心，美元霸权得以实现。