6月28日，青岛有屋智能家居科技股份有限公司（以下简称“有屋智能”）在新三板的挂牌申请获受理。

随后，7月5日，全国股转公司向有屋智能发出审核问询函，对包括股权结构等在内的11个问题提出问询，并要求其在10个交易日内对上述问询意见逐项落实并回复。

时隔近两年，自2022年8月上会前夕撤回创业板上市申请后，有屋智能改道新三板，究竟有何考量？

青岛上市企业观察第550期

撰文/施敏

审校/庄建成

7月5日，全国股转公司向有屋智能发出审核问询函，并针对股权结构及历史沿革、独立性、业务模式及合规性、子公司及参股企业、重大诉讼、销售收入及经营业绩、应收账款、存货、销售费用、商誉等11个方面的问题提出问询，要求其在10个交易日内对上述问询意见逐项落实并回复。

回顾有屋智能的IPO之路，并不算平坦。

2021年5月24日，有屋智能创业板IPO材料被受理，同年6月21日被问询。

在2022年8月19日创业板上市委2022年第55次审议会议前夕，有屋智能撤回了发行上市申请，IPO之路无疾而终。

而在创业板IPO终止审核10余天后，有屋智能便重启辅导备案工作，辅导机构为中泰证券和中金公司。

冲刺深交所创业板IPO进程多次搁浅后，此次有屋智能IPO进程终于迎来了新进展。

公开资料显示，有屋智能成立于2001年9月，位于青岛市胶州市，脱胎于青岛海尔厨房设施有限公司，是国内较早进入定制家居行业的企业之一，也是最早将物联网和人工智能技术与家居融合、进驻智能家居行业的科技企业之一。

从股权结构方面来看，有屋智能背靠的“大树”为海尔集团，合计控制有屋智能48.25%股份的表决权，是公司的实际控制人。

此外，青岛有屋家居科技股份有限公司直接持有有屋智能1.05亿股股份，占公司此次挂牌前总股本的27.38%，为公司控股股东。

作为国内定制家居行业的领军品牌之一，有屋智能主要从事定制家居产品尤其是智能化定制家居产品的设计、研发、生产、销售和安装服务。

20余年在家居领域的深耕，有屋智能培育并整合了“海尔（Haier）/有屋（EOROOM）”及“博洛尼（Boloni）”等知名定制家居品牌。截至2023年12月31日，有屋智能拥有境内经销商数量总计833个，门店数量总计1274家，其中“博洛尼”相关品牌门店780家，“海尔及有屋”相关品牌门店494家。

从营收方面来看，2019年至2021年，有屋智能营业收入分别为32.94亿元、37.07亿元、42.93亿元，归母净利润分别为1.16亿元、2.00亿元、9120.25万元。

2022年及2023年，有屋智能营业收入分别为37.91亿元、44.22亿元，归母净利润分别为-732.52万元、2.48亿元，扣非净利润分别为-3346.91万元和2.19亿元。

据了解，有屋智能主要销售模式分为直营、经销、大宗、其他业务四类，公司客户结构与销售模式相匹配，直营业务模式主要客户为公司零售客户，经销业务模式主要客户为公司经销商，大宗业务模式主要客户为房地产开发商、装饰装修公司等大宗客户，其他业务模式主要为非经销类合作单位采购等偶发性业务交易。

而解析有屋智能申报稿，其对大宗业务模式存在一定依赖，2022至2023年，公司大宗业务收入金额分别为17.82亿元、22.34亿元，占主营业务收入的比例分别为47.64%、51.36%。

在大宗业务模式下，公司客户主要为房地产开发商，这也意味着若房地产行业发生较大变化，公司业绩也会受到一定影响。

例如，2022年有屋智能处于亏损状态，主要系恒大、融创等房地产企业相继发生信用风险，公司加大了应收款项坏账计提比例，进而影响利润水平。

此外，由于定制家居行业与房地产行业发展具有一定的相关性，其业绩也将受到房地产行业宏观调控和周期变化带来的风险影响。

据艾瑞咨询报告，2018至2024年，我国定制家居行业市场规模将从2901亿元扩大到3342亿元，年复合增长率达15.2%，定制家居行业正处在上行期。

而为了进一步提升有屋智能竞争优势，接下来，公司将从产品发展、营销网络建设及品牌建设、信息化升级建设、产能扩充、人才引进及员工引进方面布局发力，包括提升自身品牌运营能力，利用现有的业务和技术优势，优化产能和产品线，最大限度满足不同消费者的差异化需求；建设全国性销售网络，全方位拓宽销售渠道，在挖掘线下渠道的同时提高线上获客能力，扩大市场占有率；推进研发中心建设，加大与国内外相关机构在研发及技术领域的合作，提升智能化、定制化家具的研发和制造能力。