上演大反攻！

受政策利好刺激，今日A股开盘，三大指数全线高开高走，截至发稿，沪指涨0.84%，深成指涨2%，创业板指大涨超2.4%，近5000只个股录得上涨。消息面上，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自今日起实施。机构人士认为，转融券暂停并整体调高融券保证金率一定程度上有助于市场情绪提振。

香港股市亦全线狂飙，截至10:20，恒指涨幅扩大至1.58%，恒生科技指数大涨2.1%；新能源汽车股集体走强，小鹏汽车暴涨超8%，理想汽车大涨超6%，蔚来涨超4%。

与此同时，外围也传来一则重大利好。隔夜，美联储主席鲍威尔释放降息信号，期货市场预计美联储9月降息概率升至77%。中金公司认为，降息交易迎来关键窗口期，美联储降息将减轻中国货币宽松的外部掣肘，有利于中国债市与汇率表现，降息同样利好股票、商品等风险资产。

全线大涨

7月11日，A股开盘，三大指数全线高开高走，截至发稿，沪指涨0.84%，深成指涨2%，创业板指大涨超2.4%，沪深北三市近5000只个股录得上涨。

今日盘面集体走强的主要原因是，证监会官宣的重大利好。7月10日，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。各交易所也将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自7月22日起实施。

机构人士认为，转融券暂停并整体调高融券保证金率一定程度上有助于提振市场信心。

据Wind数据统计，今年以来融券余额规模以及转融券余额规模均稳步下滑。截至7月10日，融券余额规模已从今年初的超700亿元下降至318.51亿元，转融券余额规模已从今年初的超过1000亿元下降至截至300亿元。

截至7月10日，共有29只股票转融券余额超过1亿元，转融券余额位居前十的股票分别为片仔癀、联影医疗、南京银行、海光信息、隆基绿能、万泰生物、赛力斯、北汽蓝谷、新易盛、爱美客，转融券余额分别为3.9亿元、3.0亿元、2.8亿元、2.6亿元、2.5亿元、2.5亿元、2.3亿元、2.2亿元、1.9亿元、1.9亿元。

与此同时，香港股市亦全线狂飙，截至10:20，恒指涨幅扩大至1.58%，恒生科技指数大涨2.1%；新能源汽车股集体走强，小鹏汽车暴涨超8%，理想汽车大涨超6%，蔚来涨超4%。

两条主线狂飙

7月11日，A股的中报业绩预增主线，全线大涨。其中，哈尔斯、日久光电、淳中科技竞价涨停，佐力药业、派林生物、龙泉股份、瑞芯微、伊戈尔、风华高科、长城汽车等集体高开。

消息面上，多家上市公司昨日晚间发布中报预增公告，其中，日久光电预计，上半年净利润3000万元—3600万元，同比增长1536.8%—1864.2%；哈尔斯预计，上半年净利1.16亿元—1.49亿元，同比增长154.6%—227.1%；淳中科技预计，2024半年度归属于上市公司股东的净利润为3700万元到4070万元，同比增长460.2%到516.2%。

另外，无人驾驶概念股亦持续走强，Wind无人驾驶指数大涨超2%，锦江在线、星网宇达斩获3连板，好利科技涨停，天迈科技、中威电子、阿尔特涨超10%，大众交通、长安汽车、江铃汽车、锐明技术等跟涨。

消息面上，上海市发改委提出，将创新车联网技术赋能，推动相关平台、功能及政策优先在嘉定、南汇、奉贤新城落地，有序开放新城智能网联汽车应用范围，开展智能出租车、智能公交等场景的规模化应用。

中信证券研报认为，近期，高级别自动驾驶迎密集催化。政策方面，国家和各地方正在有序推进立法和试点工作；产业方面，百度萝卜快跑在武汉大规模铺开，计划年内完成千台部署，并有望于2025年进入全面盈利；“成本下降+效率提升+规模效应”下，Robotaxi在特定区域的商业模式有望得到初步验证。

中信证券指出，伴随“政策开放+成本下降+效率提升”，高级别自动驾驶产品投放正在加速，特斯拉入场后有望进一步扩大声量，利好产业链，包括：1）自动驾驶技术提供方；2）自动驾驶头部零部件供应商；3）路侧设备和云控平台供应商；4）整车代工服务提供商。

外围的利好

中金公司在最新的报告中指出，美国大选交易可能在9月份之前进入一段平缓期，市场或重新聚焦美国经济与政策。通胀与增长双双下行，可能为美联储更快启动降息创造条件。

中金公司预计，7—9月期间市场对美联储降息的预期可能进一步升温，降息交易或迎来关键窗口期。当前期货市场计入美联储9月份降息概率为77%，12月再降一次息的概率为74%，对降息预期定价并不充分。

美东时间7月10，美联储主席鲍威尔如期出席了美国众议院半年度货币政策报告听证会。鲍威尔表示，美联储在抗击通胀方面取得了相当大的进展，且不需要等到通胀率降至2%才开始降息。

鲍威尔在听证会上声称，最近的数据显示出美国通胀取得了进一步进展，更多的良好数据将增强央行对通胀回到2%目标的信心，没有特定的通胀数字来确定降息。“我们将恢复到2%的通胀水平，我对此相当有信心，不需要等到通胀率降至2%才开始降息。”

两场听证会，鲍威尔都未发表任何“鹰派”言论，市场对9月的降息预期进一步升温。有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos在最新文章中表示，本周鲍威尔前往国会，开始为降息奠定基础，这次理由更强有力。

中金公司认为，如果降息重回市场主线，将对全球股、债、商品、外汇等各类资产均形成利好。美联储降息将减轻中国货币宽松的外部掣肘，有利于中国债市与汇率表现，降息同样利好股票、商品等风险资产。

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