刚刚，日元对美元汇率跌破160关口，成为1986年以来的最低水平。巨型债券投资基金管理公司Vanguard预测：由于日本央行挽救日元的行为不给力，多数分析人士陷入绝望，很快会跌破170大关。

自今年年初以来，日元汇率跌破超过12%。在巨大压力之下，日本财务省及央行曾通过抛售美元外汇的方式进行干预，但抛售力度不够。反而由此被美国纳入“汇率操纵监测名单”，进而导致日本央行畏手畏脚。

信金资产管理公司分析师加藤俊，在巨大压力下改口称“我怀疑干预效果的可持续性，因为干预不可能改变基本要素”。好吧，那就从影响日元汇率的另外一个抓手那里努力吧——减少美日利差。

多位日本经济分析师都认为“干预可能不会带来任何好的结果，除非美联储真正放松货币政策，降低对美元的需求”。要做到这一点，日本的利率必须足够高，或者美国的利率必须足够低。

想让美联储尽快降息，这是日本政界人士不敢想象的，唯一能做的只能是：催促日本央行将资产负债表规模从目前的近5万亿美元缩小，公布强有力的削减债券购买计划的细节，必须是减量足够大。

如果减量很小，市场将会失望。Koutny在接受彭博社采访时表示，日本央行应该采取果断行动，削减债券购买计划，并再次提高利率。如果他们做不到，或是做的不到位，日元对美元的汇率只能朝着更低的方向走。

利差的问题，必须要尽快得到解决

日本国、内外的大量投机者正在以超低的利息借入日元，然后购买美元资产，赚取超额收益。同时，还在唱空日元。彭博社称：在过去的一年里，低息借入日元而投资美元的行为，为投资者至少带来了18%的回报。

在日本央行不敢大规模抛售美债的背景下，必须尽量想办法减少日元和美元的利差，才能真正有效挽救日元的汇率，否则：日本央行和追求投机交易者之间，将会展开一场旷日持久的斗争。

日本本来有两个手段可以使用，如今瘸了一条腿，这剩下的腿必须尽快担起责任。日本野村证券的外汇交易主管安东尼·福斯特点评称，日本央行的行动看起来要么太晚，要么太少了。

上周，美联储发出了今年将降息一次的信号

这个信号一出来，日本央行也透露了一条重磅信息，即：不排除在7月会议上讨论加息的可能性。日本央行行长上田一雄表示，很有可能在7月会议上决定提高利率并调整货币政策支持水平。

对这个表态，市场整体是不满的。索尼金融集团首席经济学家宫治美隆之称，日本央行行长的发言过于谨慎。他强调，除非日本央行发出非常强硬的货币政策信号，否则日元很难可持续地复苏。

总之，日本正处在进退两难的境地，若加强宏观经济干预力度吧，会引起美国人的不满，将日本纳入“汇率操纵监测名单”，就是一种警告。若不积极干预吧，日元贬值趋势兜不住，很快会跌破170关口。

日本全社会多年来努力的成果，被官僚资本主义、买办资本和国际投机资本疯狂收割。日本人均GDP已由曾经G7集团领头羊，转变为G7的拖后腿，并在2023年被他的邻国——韩国赶超。

若日元汇率持续不给力，日本人均GDP很有可能将在最近一至两年时间内跌破3万美元关口。在短短的20多年时间内，就由曾经的高等级发达国家，降至中等发达国家后，再降为初等发达经济体了。本文由南生撰写，欢迎转发、评论、留言和分享！