“别睡硬床”，梦百合家居科技股份有限公司（下称“梦百合”）董事长倪张根多次如此公开表态。作为国内记忆棉家居制品头部企业的掌舵人，倪张根自称“‘改变中国人睡硬床’的行业逆行者”，并通过抖音直播、短视频等方式，身体力行地向公众宣传睡硬床的危害。

在互联网平台，活跃而张扬的他也堪称“逆行者”。身为家居上市公司老板，倪张根多次拉黑“意见不合”的网友，甚至亲自下场驳斥消费者、投资者对梦百合的“批评”，屡屡给企业带来舆论风波。最近的一次是在雪球上怒怼投资者“你们可以选择用脚投票，走好不送”，起因是一位卖出梦百合股票的雪球网友发帖称“是我从（20）15年到现在的巨大亏损股之一，牢记牢记”。

但在业绩和股价表现面前，倪张根的硬刚显得毫无力道。据雪球数据，梦百合2023年销售净利率仅为1.52%，低于慕思、索菲亚、喜临门等同行。另一方面，近年来梦百合股价不断下行，尤其今年5月以来连创新低。6月27日，梦百合股价以7.25元/股收盘。以该收盘价计算，今年年初至6月27日，梦百合的累计区间跌幅达30.95%；若以2021年的高点37.21元/股计算，其股价跌幅超八成。

斗气不如争气

公开资料显示，倪张根是江苏南通人，曾在铁道部某处任设备管理工程师，1999年辞去公职创业，2003年创立梦百合家居，2004年借助广交会开展记忆绵国际OEM（代工生产）业务，2008年创立自主品牌MLILY梦百合。

凭借倪张根敢想敢干的胆魄，梦百合家居从创立时的“0资金、0技术、0经验、0客户”，变成拥有六大全球生产基地、并登陆A股市场的上市公司。近两年，倪张根积极拥抱互联网，每周三、周日直播，并发布了包括“倪”聊人生、“张”罗个朋友、“根”在南通等系列合集的短视频570余条，目前在抖音有144.2万粉丝，在雪球则有1.7万余粉丝。

但面对网友对公司及产品的批评、质疑，倪张根表现出较低的容忍度，不时拉黑网友，甚至直接驳斥。今年6月初，一位雪球网友发帖回顾了对梦百合的投资经历。《消费者报道》记者了解发现，其于2021年4月1日至4月30日先后7次买入梦百合4800股股票，其中6次买入价在30元/股以上，总投资额16万余元。持有一月余后，他于2021年5月6日以28.67元/股的价格全数卖出，亏损近2.3万元。

帖子发出不到2个小时，倪张根上线回怼：“疫情开始于2020年，正好四年。最新反倾销落地，是2024年2月，距今3个月。你们可以选择用脚投票，走好不送。”

（图片来源：雪球）

放眼业内尤其是品牌营销火热的软体家居圈，企业高层如此“直言不讳”并不常见。也因此，倪张根的回复引起网友的不满：“虽然说投资者可以用脚投票，但是作为企业，维护企业的品牌形象和声誉也很重要。另外广大投资者也是潜在消费者，希望倪总可以重视一下，避免没必要的公关问题。”

事实上，这不是倪张根第一次怒怼网友。

据《中国房地产报》的报道，2023年10月11日，一名雪球用户发帖称在梦百合线下门店购买了一款“朗怡”床垫，未到约定送货日期，但认为床垫四周没有弹簧支撑、容易遛边，因此选择退货，却被门店拒绝。“售前天花乱坠，售后一塌糊涂”，其质疑道。

该贴随后删除，但倪张根的回复目前仍在，他先询问了购买门店并断言该网友“100%是竞品，不要这样无脑黑”，在得到网友给出的门店地址并力称“真不是竞品”后，他则回复：“退钱可以，但别说得那么冠冕堂皇”，“如果你找到便宜的床垫，后悔了就说后悔了嘛，退给你就是了。不要说塌边，也不必说贵了。朗怡是超级性价比产品，我们替你感觉遗憾。”

在雪球平台，他还曾因怒怼网友的质疑而引发公关危机。2022年5月16日，一名网友质疑梦百合与倪张根实控的另一家公司恒康数控存在非常规的关联交易，倪张根言辞激烈的回怼引发媒体关注，以至于梦百合不得不于2022 年5月24日发布《关于媒体报道事项的情况说明公告》以解释关联交易的合理性。对此，有网友笑称：“雪球帖子出现在公告里，这是不是第一回啊？”

（图片来源：雪球）

相比之下，此次倪张根对投资者的回复已算平和。正如一位雪球网友的评论所言：“投资巨额亏损，投资者普遍心理不好受，不要怼这些小散了吧。请倪总继续加油，等公司业绩及股价起来了，大家就理解您了。”

对于2016年上市以来仅分红3次，近三年销售净利率均低于2%、2021年甚至为-3.31%的梦百合而言，与其与网友斗气，不如自己争气。

床垫销售增速下滑

公开资料显示，梦百合目前主要从事记忆绵床垫等系列产品的研发、生产和营销，持有非温感®0压绵专利，旗下产品主打“0压”概念。其官网资料宣称，0压床垫使人体与床垫的贴合度平均可达82.45%，压力集中点均匀分散，不压迫毛细血管和末梢神经，不易产生疲劳及酸痛。相比传统棕榈床垫，入睡所需时间平均减少49%，深度睡眠时间平均提高38.1%，因而“入睡更快，睡得更好”。

记忆绵软家具的主要消费市场为欧美。发展初期，梦百合主攻海外市场，向境外记忆绵家居品牌商、贸易商提供ODM产品，曾位居中国记忆绵床垫和枕头出口第一名，境外营收对其总营收的贡献比也数年达80%以上。

不过，过去几年里，由于海运费和原材料成本的上涨以及多轮反倾销措施的实施，境外收入出现变动，2022年仅微增1.02%，2023年则同比下降6.89%。

消费者报道统计发现，2016年至2023年，梦百合运杂费从0.79亿元激增至5.02亿元；尤其是2019年至2021年，三年内增长了177.78%。其运杂费相对营业收入的比例也高于同行，如2023年度，梦百合运杂费占总营业收入的比例为6.29%，同期顾家家居仅为3.64%。

2023年，由于海外市场营收不及预期，梦百合的营收连续第二年下滑，净利润虽经连续两年大幅增长，但仍较2020年有不小距离。

近年来，梦百合开始把目光瞄向正在成为全球第二大床垫市场的国内市场，100-200 平方米的国内小店开始向2000平方米的大店升级，并通过与品牌酒店合作，向学生、腾格里沙漠治沙人等群体捐赠0压薄垫的公益行动扩大品牌和产品知名度。此外，通过联名三体发布0压智能新品、赞助世界围棋公开赛和英超曼联俱乐部，梦百合实现了跨圈营销。

但随之而来的是公司销售费用的持续增长。年报数据显示，2016年至2023年，梦百合销售费用从1.93亿元增至17.40亿元，增幅为801.55%；同期营收的增幅则为362.91%，从2016年17.23亿元增长至2023年的79.76亿元。对此，公司解释称，运杂费、销售渠道费等是导致销售费用增长的主要原因。而近两三年来，销售费用增长则主要因销售渠道向C端拓展、电商运营相关费用增长。

据艾媒咨询数据，预计到2030年，中国睡眠经济市场规模将突破万亿元。不过，要打开庞大的国内市场，梦百合还需要进一步改变国人床具消费观念。艾媒咨询数据显示，75.1%消费者对“睡硬床对腰好”这一传统观念表示认同。

但“不做硬床、不用椰棕、不碰乳胶”是梦百合的三个底线。在今年3月21日的品牌发布会上，倪张根曾称，“2008年品牌创立至今15年的时间里，梦百合没有做过一张硬床垫，没有用过椰棕，没有碰过乳胶，没有赚过一分钱，我们一直靠海外赚的钱来贴补国内。”

（图片来源：倪张根抖音号）

据财报数据披露，2023年，梦百合自主品牌内销实现营收 10.89 亿元，同比增长 55.23%。但公司床垫销售收入的增速在2020年大增47.70%后，2021年同比增速降至21.65%，2022、2023年仅微增2.21%、3.86%。

黑猫投诉平台上，梦百合床垫的支撑度和售后服务也曾被消费者投诉。今年4月，一位深圳消费者在展会体验了梦百合如意百合软床和朗润0压厚垫，并支付全款6999元购买，但收货后发现与体验款不符，认为“床垫软塌变形，床架非确认的尺寸”。

与海外代工不同，做国内市场涉及到产品开发、渠道建设、品牌打造、营销推广、售后服务等多个环节，加上国内对记忆绵家居制品的消费观念尚待进一步培育，从这个层面来看，梦百合还有好一段路要走。