知名珠宝商周六福珠宝股份有限公司（以下简称“周六福”）第四次闯关IPO，这次闯关的是港股IPO。

6月27日，港交所网站显示，周六福提交港股主板IPO申请，中金公司、中信建投国际为联席保荐人。值得注意的是，这是周六福在A股冲刺IPO三次折戟后，转战港股发起冲击。

冲刺A股三度失利，周六福转战港股IPO

公开资料显示，周六福成立于2004年，是集珠宝首饰研发设计、生产加工、连锁销售、品牌运营为一体的珠宝集团，但其上市之路却是一波三折。

2019年5月，周六福首次冲击A股，申请在深交所主板上市，但因受聘的会计师事务所正中珠江是康美药业的长期审计机构，在康美财务造假案发后被证监会立案调查，周六福的IPO审查随之中止，并在同年12月遭发审委否决。

2020年9月，周六福再次向证监会提交上市申请材料。但因经营存疑，再次被否决。

2022年7月，周六福第三次申报深市主板上市，但一直没有收到证监会的反馈意见。在实施全面注册制后，其上市审核从证监会平移到深交所，虽然经历了首轮问询和回复，但迟迟未收到二轮问询，也没有进入上市委会议环节，最终于2023年11月17日终止。

对于此次赴港IPO，周六福在招股书中称，考虑到港股上市后可取得境外资本及进入海外市场，因此公司决定赴港IPO。此次赴港IPO，周六福拟将募集资金用于扩大和加强销售网络，提升品牌的市场知名度，提升产品供应及加强产品设计及开发能力等。

“姓李不姓周”

潮汕李伟柱兄弟卖珠宝，年入51亿

与周大福、周生生等由周姓创始人打造的黄金珠宝品牌不同，周六福的创始人并不姓周，也并非来自香港，而是汕头潮南的李氏兄弟。

▲周六福创始人李伟柱

公开资料显示，2000年，在广东外语外贸大学市场营销专业毕业后的李伟柱被分配到老家潮阳的银行工作。由于在工作中经常与许多珠宝商打交道，加上有很多朋友也在经营珠宝加工厂，让李伟柱对对珠宝行业有了较全面了解。

彼时，中国珠宝行业还处于垄断的状态，没有充分竞争，而珠宝本身还具备保值的特质，行业潜力十足。2002年，李伟柱毅然离职，并在深圳水贝开了一家珠宝镶嵌工厂，赚得了第一桶金。

2004年，李伟柱拉上了兄弟李伟蓬成立了周六福。

▲李伟蓬（右）

李伟柱充分发挥了自己市场营销专业的打法和套路，这家公司的名称最早叫深圳市周天福珠宝首饰有限公司，颇有山寨周大福的味道；2012年，更名为深圳市周六福珠宝有限公司，更是有了山寨周大福和六福珠宝的味道。

傍上“周大福”等知名品牌，周六福快速崛起。招股书显示，周六福目前已成为中国领先且高速增长的珠宝公司，通过公司的线下门店和线上销售渠道提供高品质且款式丰富的珠宝产品。根据弗若斯特沙利文的资料，以中国门店数目计，公司于2017年至2023年连续七年维持于中国珠宝市场前五大品牌之列，而以2021年至2023年的珠宝收入复合年增长率计，公司于中国全国营运中为众珠宝公司之冠。

公开资料显示，2021年-2023年，周六福的营业收入分别是27.831亿元、31.017亿元、51.496亿元；净利润分别是4.254亿元、5.752亿元、6.597亿元；毛利分别是9.746亿元、12.001亿元、13.509亿元。

仍然依靠加盟商模式

值得注意的是，与周大福以自营店为主的模式不同，周六福的快速崛起依赖的是加盟模式。

招股书显示，周六福的收入主要来自加盟模式、自营店、在线销售，并且加盟模式收入占比过半，业绩收入过度依赖加盟商。

根据招股书，周六福靠加盟模式获得的收入分别为16.67亿元、16.41亿元及28.53亿元，占总收入的比重分别为59.9%、52.9%和55.4%。其中，公司向加盟店销售产品的收入分别为10.75亿元、8.43亿元及20.2亿元，来自收取服务费的收入分别为5.92亿元、7.98亿元和8.33亿元。

此外，报告期内，周六福在中国逾31个省份分别拥有3,694家、3,974家和4,288家加盟店，分别占门店总数的98.1%、98.1%及97.8%。而来自加盟模式的收入源于向加盟店销售产品及向加盟商收取服务费。

可以看出，周六福的业绩高度依赖加盟商。

加盟商模式之下，一方面，周六福市场规模快速扩大，但另一方面，周六福对线下门店的掌控力度较弱。

天下潮商综合

来源：极目新闻、深圳商报、钛媒体APP等