作者系国元证券董事长

今年4月，国务院颁布新“国九条”，强调资本市场要充分体现政治性、人民性，更加有效地保护投资者，突出强监管、防风险、促高质量发展的主线。作为资本市场最重要的参与主体之一，证券公司如何贯彻落实好新“国九条”相关精神，谱写好发展新华章？证券时报特推出“贯彻落实新‘国九条’ 证券业在行动”专栏，邀请证券行业相关负责人出谋划策，为资本市场发展汇集智慧、凝聚力量，此为专栏第四篇。

中小企业作为国民经济的重要组成部分，承载着创新、就业、税收等多重社会功能，对促进就业、创新驱动、经济结构调整等方面具有不可替代的作用。2024年4月国务院发布新“国九条”中明确提出，“提升对新产业新业态新技术的包容性，更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略实施和中小企业、民营企业发展壮大”。

支持中小企业发展，既是加快构建现代化产业体系的必然要求，也对当前推动工业平稳运行具有重要意义。在资本市场的广阔舞台上，证券公司正通过专业化、多元化的服务，助力中小企业破解发展瓶颈，加速转型升级。

政策东风助力中小企业高效发展

中小企业在资本市场中扮演着至关重要的角色，是资本市场改革的推动者。中小企业的发展和壮大推动了资本市场制度创新的步伐，驱动多层次资本市场体系的不断完善。

但也应该看到，中小企业在资本市场中仍面临着诸多挑战。首先，资本市场的波动性会给中小企业带来融资成本的不确定性。同时，随着资本市场改革的不断深入，中小企业需要适应新的政策环境，这对于资源有限的中小企业来说也是一大挑战。此外，严格的监管要求使得企业需要提高自身的信息透明度和信用等级，可能还会对中小企业造成额外的合规成本。

新“国九条”及系列配套政策的出台，旨在进一步优化资本市场环境，提高市场效率，增强资本市场服务实体经济的能力，特别是对中小企业和民营企业的支持，为中小企业的发展注入了新的活力，提供了更为有力的支持。

第一，提升市场透明度，提供公平的竞争环境，对于中小企业而言，这意味着更多的成长机会。第二，促进创新驱动，帮助中小企业实现跨越式发展，为中小企业的持续健康发展提供了良好的外部条件，助力中小企业在创新驱动的道路上行稳致远。第三，降低融资成本，拓宽融资渠道，优化融资环境，资本市场正逐步构建一个更加开放、包容、高效的融资生态系统，有效降低了中小企业的融资成本，提高了它们的融资可获得性。第四，促进企业治理，增强企业的透明度和公信力，这不仅有助于提升企业的市场信誉，增强投资者信心，吸引更多的投资者，也有助于企业自身的规范化管理和可持续发展。

内外联动，提供全方位的支持

证券公司在资本市场中犹如桥梁和纽带，它们将投资者的资金与企业的融资需求巧妙连接，确保资金的流动如同血液般滋养着经济的每一个角落，促进着市场的繁荣与经济的健康发展。在当前形势下，证券公司应做到内外联动，为中小企业发展提供全方位的支持。

融资服务是证券公司支持中小企业发展的首要手段。证券公司应充分发挥枢纽和牵引作用，充分发挥金融服务功能，深入了解企业的实际需求和发展潜力，为企业提供定制化的融资方案；通过股权融资、债券发行、资产证券化等多元化的融资方式，帮助企业拓宽融资渠道、降低融资成本、加速资金周转。

证券公司应致力于提供覆盖企业全产业链周期的资本市场服务：从服务“更早、更小、更新”入手，坚持“投早、投小、投科技”，帮助初创期和成长期的中小企业快速成长；在成熟时期，助推企业登陆资本市场，募集资金，扩大生产规模；在转型发展期，推动企业收购兼并或其他多种资本运作。

证券公司在服务企业时还需要具有产业思维，提供“产业研究+产业投资+产业投行+综合财富管理”一站式服务，助力发展壮大新质生产力，促进产业链实现集群式发展；通过产业、服务、资本、资金四大赋能，嫁接资金、产业等资源，促使企业实现加速发展和价值提升。

政策传导是证券公司支持中小企业发展的另一重要职能。证券公司凭借专业的市场洞察力和广泛的信息网络，能够及时准确地将国家的经济政策、行业政策以及资本市场的相关政策传达给中小企业。这有助于中小企业及时把握政策导向，利用政策红利，优化自身的发展战略。

证券公司还可以通过组织培训、研讨会等形式，帮助中小企业更好地理解和运用资本市场工具，提升企业的资本市场意识和运作能力。此外，证券公司还可以为中小企业提供政策咨询和市场分析服务，帮助企业在复杂的市场环境中做出正确的决策。

财务顾问服务是证券公司为中小企业提供的又一关键支持。中小企业在发展过程中，往往面临着财务管理不规范、风险控制能力弱等问题。证券公司通过提供专业的财务顾问服务，可以帮助企业建立健全的财务管理体系，优化财务结构，提高资金使用效率。

证券公司的财务顾问还可以帮助中小企业进行风险评估和管理，制定合理的风险控制策略，降低经营风险。在企业进行重大投资决策、并购重组等活动时，证券公司的财务顾问能够提供专业的财务分析和决策支持，帮助企业实现稳健经营和可持续发展。

加强内部建设，持续优化创新业务

为了更好地服务中小企业发展，证券公司必须在内部建设方面下功夫，特别是在风险管理和创新业务模式方面。中小企业发展环境中的不确定因素较多，运营风险较高。有效的风险管理能够帮助证券公司识别、评估和控制各种潜在风险，为中小企业的健康成长提供更有力的支持。

证券公司需要不断完善内部合规体系和内部风险防控机制，加强对中小企业风险类型的研究和应对，对风险分类管控，切实增强风险控制能力，提升风险管理水平。

在健全的风险管理体系保障下，证券公司应提升自身的专业化水平。深入研究市场动态，加强问题导向，积极了解中小企业和民营企业最真实、最直接、最迫切的诉求，挖掘问题产生的根源；在此基础上，积极探索新的业务和服务模式，通过绿色金融、数字金融等创新的金融产品，为中小企业提供更加精准、高效、多元化的金融服务。

此外，证券公司还应加强与政府部门、行业协会、金融机构等的合作交流，多方形成合力，共同助力中小企业快速健康发展。

随着资本市场的不断成熟和完善，证券公司必将继续携手中小企业，成为支持中小微企业的“主抓手”、服务实体经济尤其是服务多层次资本市场的“主力军”、推动经济高质量发展的“主引擎”。

责编：罗晓霞

校对：刘星莹