曾几何时，在“茅房时代”，茅台和房地产似乎只涨不跌。近年来，房子价格有所回落。茅台的高价好像也撑不住了，持续下跌。

据第三方平台数据显示，6月17日，2024年的53度原箱飞天茅台，跌到了2600元。散装零售就更便宜了，不到2300元。（资料来源：今日酒价 20240617）受此影响，截至6月18日收盘，茅台的市值也跌破两万亿大关！以前，小夏喝不起贵州茅台。现在降价了，小夏好像还是喝不起。 （资料来源：wind 20240618）

其实，茅台降价并非突发事件。早在2021年，价格就开始显现下跌的迹象。统计数据显示，自2021年8月起，飞天茅台散瓶的价格就涨不动了，开始一路阴跌。

作为曾经的液体黄金、中国人民的“硬通货”之一，茅台的价格为何会持续下跌？

贵州茅台董秘表示，出厂价和终端指导价都没变。变的是外面的批发价和零售价，远高于出厂价和指导价，游离于公司的价格体系之外。

批发价远高于出厂价，和市场炒作有一定的关联。茅台酒只要妥善处置，基本上放不坏。放的年岁越久，价格越高，具有天然的金融和收藏属性。一些人开始囤货，等待茅台价格上涨。前些年，茅台不愁卖，批发、零售价越炒越高。如今，整体经济环境改变了消费预期，买买买变得更加理性和克制。各种商务宴请也少了，影响了茅台的市场需求。（资料来源：经济观察报 20240617）

当买的人变少，价格慢慢回落时，持有茅台的消费者和投资者担心价格进一步下跌，开始抛售手中的茅台，进一步加大了供给量。供大于求的局面，使得价格持续走低。

而近期茅台价格持续下跌的导火索，则是618的购物补贴。有电商搞了补贴茅台的活动，价格比当时的市场价低了不少。黄牛们按着思维惯性，以为奇货可居，买到就是赚到。囤了一大堆茅台，筹划着到时候卖出赚个差价。

没想到，补贴变相带崩了茅台的市场价格，市场价不断向补贴价靠拢。随着恐慌情绪的蔓延，茅台的市场批发、零售价格甚至跌破了补贴价。黄牛就不好过了，由盈利转为亏损。黄牛拔剑而起，挺身而斗，开始退货、拒收茅台，甚至向商家发起赔偿。史称，茅台黄牛“起义”。（资料来源：澎湃新闻 20240612）

随着618活动结束，茅台价格还会继续下跌吗？

补贴结束后，随着经济环境的复苏，茅台需求有望恢复。当市场情绪逐渐退散，秩序也将回归正常。此外，茅台集团也在采取措施，调节市场供给。比如，茅台暂停部分企业以平价购买茅台酒的活动，这些措施有助于稳定茅台的价格。

从茅台批发零售价格的下降，也可以折射出白酒行业的现状。茅台价格的下降不是个例，白酒平均价格也在下降，这种情况通常预示着行业的景气度偏低。有平台数据显示，白酒行业的景气度从2021年10月的21.95%下降至2024年6月的15.37%，处于衰退阶段。

近年来景气度的下滑，部分原因是中低价位白酒销量下降，而大多数中高端白酒公司的收入依然保持增长。

按照目前的趋势，未来白酒行业的景气度将继续保持分化趋势。从长期来看，不断向头部公司集中。白酒企业依然呈现强者恒强的态势，在品牌、品质和渠道能力上具有竞争优势，在当前的行业环境下有望保持或者扩大市场份额。它们整体经营稳健，每年的分红较为丰厚，依然具备一定的长期投资价值。（资料来源：经济观察报 20240617）

比如，茅台作为白酒行业的老大哥，其品牌价值和市场地位在短期内难以撼动。只要我国人民的酒桌文化延续下去，社交方式不变，茅台的基本面还在，而价格也不至于飞流直下。

温馨提示：本文所述不作为个股推荐。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。