日本内阁府10日公布一季度GDP修订后数据，年化环比数据由下降2.0%调整至下降1.8%。虽然下降幅度有所收窄，但仍低于此前市场预期的下降1.5%。这也是日本GDP自去年第四季度转正后，再次出现负增长。与此同时，由于日元疲软导致的燃料和食品成本上涨拖累了家庭支出，日本服务业情绪值在5月出现恶化，创下近两年内新低。路透社评论称，这些数据凸显了日本消费的脆弱性。

“无明显复苏迹象”

“日本经济萎靡不振，目前仍未显示出明显的复苏迹象。”彭博社如此评论。占据日本经济活动一半以上的个人消费下降，成为拖累日本一季度GDP下滑的主要原因。日本内阁府的数据显示，一季度个人消费环比下降0.7%，连续四个季度下降，创2009年以来消费持续下降的最长纪录。

消费疲软的一个重要原因是日元贬值抬升了该国进口成本，造成物价上涨。美联社10日认为，日元疲软使日本旅游业蓬勃发展，却使进口成本更高，这对于一个几乎所有能源都靠进口的国家来说是一个痛点。彭博社也认为，日本一季度GDP数据显示，数十年来最强劲的通胀趋势继续抑制消费，个人消费者和企业都在削减开支，仓库存货加上未售出的商品在不断增加。日本政府近期两次出手提振日元，虽力度空前，但收效甚微，加息减少流动性也将抑制消费，“日本央行似乎已进退维谷”。

另外，私营部门库存对GDP的贡献率由-0.2%调整为-0.1%，而净出口对GDP的拖累由-0.3扩大到-0.4%。《日本经济新闻》10日引述大和研究所经济学家岸川一马的话说，日本一季度GDP上修是因私营部门存货的变化，因此并不值得乐观。他说，这意味着产品仍在库存中，并没有真正售出被消费。

民众对二手物品需求增加

彭博社10日报道称，日本经济面临的困境包括：随着政府逐步取消补贴，家庭公用事业成本将上升。这意味着居民的实际工资收入一直在下降，对退休人员而言受到的打击则更大。与此同时，日元贬值导致进口成本提高，可能会进一步推高食品和能源价格。

中国国际问题研究院亚太研究所特聘研究员项昊宇11日告诉《环球时报》记者，工资增长缓慢、通胀压力持续、少子老龄化等多重因素，造成了日本个人消费持续下降。其中，一季度日元出现了34年来最严重贬值，加大了日本进口商品和原材料的成本，持续的通胀使得居民的生活成本上升。此外，日本政府此前对于水电煤气的补贴将结束，会进一步减少家庭可支配收入。

《环球时报》记者日前在日本生鲜网站采购食品时，突然发现常买的橄榄油和罗勒酱售价从三位数变成了四位数。翻看购买记录后，才意识到橄榄油和一年前相比涨了约1.5倍，而罗勒酱涨了2.5倍以上。

根据日本帝国数据银行发布的“主要195家食品公司”价格调整动向调查，2024年食品的平均涨价率预计为18%。这一数字比2022年的14%和2023年的15%还要高。由于日元贬值，橄榄油、咖啡豆等进口产品的价格涨幅更大。

根据近日发布的4月日本家庭消费调查显示，由于物价上涨，人们减少了肉类和蔬菜的支出，食品类支出减少了2.7%；同时，由于日元贬值，出国旅行的人次减少，文化娱乐类支出减少了9.2%。

根据记者的实地观察，日本超市的客流情况也发生明显变化，周末和特价日有很多顾客购买特价商品，但平日的顾客数量和购买金额有减少的趋势。同时，人们为了节省开支，对二手物品的需求不断增加。特别是专门提供二手儿童服装的网站，近来会员数量增加明显。

日本央行正处于“两难境地”

路透社6月7日报道，日本首相岸田文雄的经济增长策略顾问小组上周五曾呼吁政府和日本央行，要警惕日元贬值的影响。这一呼吁反映出日本政府对日元疲软的担忧日益加剧。报道认为，日元贬值推高了进口食品和燃料的价格，从而推高了日本家庭的生活成本，令岸田文雄政府头痛不已。

日本财务省6月7日公布的数据显示，5月底外汇储备降至1.23万亿美元，比4月底减少474亿美元。《日本经济新闻》分析称，日本卖出了持有的美国国债，在外汇市场上买入了日元，进行了史上规模空前的一次对日元的救市。

但日本政府的救市行动效果非常有限，日元汇率短期得到提振后，又迅速回落。截至记者发稿时的交易日内，日元汇率继续下降至1美元兑换157日元附近，仍为34年来的最低位。

市场普遍认为，在货币政策方向的选择上，日本央行正处于“两难境地”：一方面，日本央行需要加息来支撑日元；另一方面日本消费疲软，并不支持日本央行快速加息。项昊宇认为，日本央行在维持宽松货币政策的同时进行外汇干预，这本身就是一种政策上的矛盾，必然会制约干预措施的长期效果。在日元和美元巨大的利差背景下，日本官方的任何干预措施都是治标不治本。

日本GDP的萎缩，可能会让其在全球的排名继续下滑。《日本经济新闻》称，去年日本GDP被德国超过，全球排名滑落到第四。国际货币基金组织之前预测称，印度将在2026年超越日本，但因为日元贬值或将这一时间提前到了2025年，届时日本将排在印度之后，位列全球第五。▲